這一年來，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里最不稀奇的就是投資并購的事了。但最近這兩個(gè)月，作為BAT之一的百度有點(diǎn)“反常”，突然投資并購提速，幾乎每周一個(gè)的頻率落子，已有并購?fù)顿Y達(dá)人的味道了。從去年的Uber、易到用車到最近的51用車、天天用車的出行領(lǐng)域，到客如云這樣的智能點(diǎn)餐平臺(tái)和全資收購安全寶，一口氣投資了多個(gè)領(lǐng)域，且都是領(lǐng)投，都集中在O2O服務(wù)的各個(gè)品類和鏈條上。

之前業(yè)界有個(gè)共識(shí)，百度投資偏保守、謹(jǐn)慎，玩法也以控股和收購為主，領(lǐng)投、跟投的動(dòng)作并不多。如今速度加快，頻率加快，這背后意味著什么？但有一點(diǎn)可以肯定，按照李彥宏的投資風(fēng)格，會(huì)更看重布局和邏輯是否清晰。這是不是暗示著，以技術(shù)立家的百度會(huì)在2015年大肆玩投資并購？

投資加速：百度超越阿里騰訊

回顧一下，從2014年開始，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里的重大并購、投資事件頻發(fā)，百度、阿里、騰訊三大軍團(tuán)齊頭并進(jìn)，涉及到的資金保守估計(jì)也在數(shù)千萬元，而鎖定的多為電商、文化娛樂、O2O領(lǐng)域，共計(jì)超過70億美元。甚至不少企業(yè)感嘆：以后只有抱大腿的日子了。不過其中也有一個(gè)現(xiàn)象，百度雖也落子不斷，但投資節(jié)奏慢很多。但最近，百度在并購?fù)顿Y上的步伐突然加快，每周都搶頭條，涵蓋了出行、二手車、教育、醫(yī)療、生活O2O服務(wù)等領(lǐng)域。

粗略回放一下。3月18日，百度領(lǐng)投出資1億美元，投資二手車在線交易服務(wù)提供商優(yōu)信拍，未來可延伸到汽車O2O后市場(chǎng)；4月10日和4月13日，由百度領(lǐng)投、紅杉資本跟投，分別投資了51用車和天天用車，在拼車出行市場(chǎng)的決心可見一斑。4月15日，百度全資收購了安全企業(yè)安全寶；4月24日，繼收購糯米后，百度又投資了智能點(diǎn)餐平臺(tái)客如云，總金額達(dá)1000萬美元，后者是餐飲企業(yè)服務(wù)的SaaS云服務(wù)平臺(tái)。

以這個(gè)投資的頻率來看，百度2015年的投資速度顯然比騰訊、阿里都快了很多。相比，阿里在2015年更多地在梳理內(nèi)部架構(gòu)和業(yè)務(wù)群組，成立了汽車、影業(yè)、大電商、移動(dòng)等大塊頭，并分門別類組合在一起；而騰訊目前也缺乏大手筆的投資并購。而且還有一個(gè)明顯的變化是，過去百度投資并購主張全資收購和謀求控股，但多數(shù)成長期項(xiàng)目，不會(huì)出讓控股權(quán)，如今這種強(qiáng)勢(shì)的規(guī)則也有所松動(dòng)，并逐漸出現(xiàn)了參與并領(lǐng)投C輪和D輪等項(xiàng)目，這是一個(gè)相當(dāng)積極的信號(hào)，也是一種進(jìn)步。

這樣看來，百度正在通過“控股+站位”的方式，逐漸在重點(diǎn)垂直行業(yè)發(fā)力。那么，這些投資并購有什么特點(diǎn)，除了營收層面的意義，對(duì)百度整個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)布局來說，還有著什么更深層次的戰(zhàn)略意義呢？

布局清晰：加深加寬垂類護(hù)城河，投資鎖定O2O

當(dāng)然，按照百度與李彥宏以往的投資風(fēng)格，絕對(duì)不是廣撒種不求回報(bào)的瞎投資，投資并購大都講究精確制導(dǎo)，并為未來的業(yè)務(wù)謀篇布局。而阿里投資更隨意，像UC、高德也是數(shù)年后才進(jìn)行內(nèi)部整合和梳理。那么，百度之所以出現(xiàn)4月達(dá)成4項(xiàng)投資或收購交易，顯然不是因?yàn)殄X多，其中必然有一定關(guān)聯(lián)。仔細(xì)推敲一下，無論是用車市場(chǎng)的51用車、天天用車，還是外賣送餐、點(diǎn)餐領(lǐng)域的客如云，大多圍繞著O2O服務(wù)的價(jià)值鏈條展開。

目前看，O2O還遠(yuǎn)未到終場(chǎng)，拉鋸戰(zhàn)會(huì)繼續(xù)展開，由于是偏重的模式，所以投資或收購是上策，自己?jiǎn)胃沙晒β什桓撸蚁奶鄷r(shí)間。這一點(diǎn)，無論是百度、騰訊、阿里，還是頻頻收購和投資的58同城與趕集的合并，都釋放的是這個(gè)信號(hào)。

細(xì)心的人會(huì)發(fā)現(xiàn)，百度自身的平臺(tái)資源也在朝O2O的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域延伸。從去年百度發(fā)力移動(dòng)端“直達(dá)號(hào)”和重金推廣百度錢包支付工具看，百度要做的是“移動(dòng)搜索+O2O場(chǎng)景+百度錢包”大閉環(huán)交易生態(tài)，陸續(xù)與餐飲、電影、旅游、景區(qū)門票、健身等第三方商戶緊密捆綁，幾乎是瘋狂式的補(bǔ)貼大戰(zhàn)，都向外界表明了百度O2O的沖動(dòng)和焦慮。

當(dāng)然，百度玩O2O，優(yōu)勢(shì)也必須承認(rèn)。以搜索作為入口進(jìn)行需求挖掘，通過后端接入更多場(chǎng)景的O2O服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了線上支付、線下服務(wù)的完整生態(tài)，邏輯上是BAT三家中最能講得通的。對(duì)比一下，阿里除了投資了美團(tuán)，快的鎖定出行，自家有淘點(diǎn)點(diǎn)外，O2O比電商弱勢(shì)很多，且沒太看清生活服務(wù)上的輪廓；而騰訊試圖從微信入口，撬動(dòng)商戶場(chǎng)景，這個(gè)通道暫時(shí)還未成氣候。百度的O2O布局和路徑更清晰，餐飲、美妝、家政、二手車等，整合到搜索入口下，目的就是在O2O領(lǐng)域夯實(shí)搜索入口地位，建立護(hù)城河。

可以說，百度在入口和用戶方面的優(yōu)勢(shì)，加上O2O的投資并購，正讓其進(jìn)一步鞏固自身在PC端和移動(dòng)端的優(yōu)勢(shì)地位。那么，細(xì)細(xì)分析，這種O2O布局背后的邏輯又是什么呢？

邏輯清晰：與現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)，拼齊完整版圖

而且，對(duì)行業(yè)有了解的人清楚，與其他同行投資并購后，多為獨(dú)立運(yùn)作的模式比，百度每投資或收購一個(gè)項(xiàng)目，都會(huì)考慮與百度自身平臺(tái)和業(yè)務(wù)的結(jié)合度，屬戰(zhàn)略投資的范疇。而并非是單純的卡位和防御策略。換句話說，百度投資并購?fù)娴氖?ldquo;拼圖”游戲，講究交叉融合的互補(bǔ)性，從之前的糯米和去哪兒，到上述的Uber、51用車、天天用車和客如云，烹的是整合大餐，邏輯上是通的。

既然是O2O，百度的優(yōu)勢(shì)在哪里呢？按其自己的說法，移動(dòng)端有6億的用戶，以及百度地圖、百度手機(jī)助手、91助手、百度安全衛(wèi)士、百度瀏覽器等十幾個(gè)用戶過億級(jí)的產(chǎn)品，手機(jī)百度的用戶規(guī)模也是僅次于微信、手機(jī)QQ的體量。而O2O服務(wù)一個(gè)最大的前提需要有移動(dòng)端的大用戶和流量入口的支持，不管是糯米、用車還是點(diǎn)餐等，都能形成強(qiáng)烈的互補(bǔ)，對(duì)接在一起，就是完整的交易閉環(huán)鏈條。而拿百度投資的企業(yè)，也多數(shù)看中了這一入口效應(yīng)。

恰恰這也是正中下懷的事，對(duì)于單一類別的O2O企業(yè)來說，用戶獲取成本過高，所以未來很多O2O企業(yè)會(huì)傍大款，這會(huì)是一個(gè)趨勢(shì)。拿客如云這個(gè)例子看，業(yè)務(wù)為餐飲企業(yè)提供智能化前臺(tái)、收銀等功能的SaaS云服平臺(tái)，包括預(yù)訂、排隊(duì)、外賣、點(diǎn)餐、收銀、會(huì)員管理、進(jìn)銷存等環(huán)節(jié)，百度投資后，其創(chuàng)始人彭雷也坦言，百度地圖、百度直達(dá)號(hào)、百度糯米等入口最有誘惑力，最終能形成一個(gè)完整的為商戶提供全服務(wù)體驗(yàn)的閉環(huán)。

如果按照這個(gè)邏輯預(yù)測(cè)一下，接下來，百度在圍繞著O2O領(lǐng)域會(huì)繼續(xù)高舉高打，甚至在鏈條更長、更復(fù)雜的教育、醫(yī)療等領(lǐng)域也會(huì)放出大招。以搜索為入口，將O2O的各個(gè)服務(wù)串接在一起，形成完善的“人與服務(wù)連接”的生態(tài)系統(tǒng)，一個(gè)用戶無所不在的圈層。當(dāng)然，在O2O這個(gè)巨大的拼圖中，騰訊與阿里也不會(huì)坐視不理，還要提防58趕集合并后在O2O版圖上的野心。當(dāng)然也不排除會(huì)選擇與BAT聯(lián)姻的可能性，總之，O2O的故事才剛剛開始，未來這絕對(duì)是一個(gè)資本決定命運(yùn)的行當(dāng)。