2015年6月過半，網貸行業的融資風潮再度來襲。據某媒體粗略統計，最近，行業內先后有團貸網、銀客網、寶點網等P2P平臺宣布獲得新一輪融資，同時還有一些平臺將在近期宣布融資進展。

本來就惹眼的網貸行業，猶如一片江湖，規則尚不明確，資本卻熱力難擋。天使、PE、VC等資本術語上下翻飛，讓普通投資者不明覺厲。

三個概念統稱為“創業投資”，分別對應三個階段

先說一下結論——我們通常所見的angel、VC、PE這三個術語，官方的說法又叫“創業投資”。從嚴格定義而言，PE(Private Equity)是指投資那些尚未在證券交易所正式上市交易的資產，國內也叫私募?？梢?，理論上的PE包括了angel和VC，范圍其實更廣，但叫習慣了，一般都叫風險投資。

為了便于理解，我們可以將三個概念按照所投項目的發展階段來逐個拆解。天使投資，對應的是計劃期;VC對應的是初創期;PE則對應成熟期。是不是豁然開朗啦?

天使——計劃期靠的是江湖義氣

在計劃期，只有一個好點子，創業團隊只有兩三個人甚至就一個核心創始人。這個點子棒棒噠，但是有經驗的投資機構剛聽了半分鐘就舉手叫停，然后問了十個問題，創始人就懵圈兒了，人家還沒想到那么遠嘛，然后就沒有然后了。怎么辦呢?又經過熟人介紹，見了十幾位土豪，終于有人大手一揮，我覺得你這個點子很不錯，關鍵是你這人看著挺靠譜，給你一百萬拿去花，這個點子要是真成了算咱倆的，要是不成就算我的。你看，這位土豪多么像一位善解人意又樂善好施的天使啊，天使投資就此得名。

VC——初創期靠的是綜合分析

就這樣愉快地決定之后，創始人拿著天使投資甩開膀子去創業了，隨后就進入初創期，找核心團隊，找辦公場地，研發產品，緊鑼密鼓地向前推進。過了一年半載或者更短的時間，產品做出來了也進行了小范圍的測試與推廣，效果還不賴。這個時候發現，那一百萬已經花沒了，不能前功盡棄啊，怎么辦?接著找錢。但需要的資金可就不止一百萬了，風險也更大，又找到了之前拒絕創始人的那些機構。這次，機構聽了半小時，點了點頭，聽著還不錯，這樣吧，改天我們派專人給這個項目做個盡調，然后再碰。過了幾天，盡調完成了，行業里也打聽了一圈，認真分析了項目前景，決定投資了，這就叫VC(Venture Capital)，風險投資。對于土豪們來說，一百萬拿去花賠了算我的;對于機構而言，千萬級別的資金可不能賠了算我的，要追求投資收益的。但還是要冒一定風險，風險投資因此得名。

PE——成熟期靠的是資源整合

最后說PE。此時這個項目已經取得了初步的成功，前景美美噠，但如果想更規范、產業鏈更完善、做的更大，僅憑自己的資源是不夠的。怎么辦?找PE機構。PE對創業者說，你看我們也分析了這個市場，你現在是做的不錯，但你來找我們就是希望實現更長遠的戰略目標，而我們也確實有這方面的經驗與資源，如果你愿意接受這個對賭協議(比如明年的今天業績達到某個級別，如果達不到可就別怪我不客氣了)，那我們就投給你幾個億吧，另外還會給你介紹圈子里最好的那些資源，我們一起來把這個事情做好，有錢大家一起賺。

經過小e的這番分析，大家看明白了吧：天使靠的是江湖義氣和個人眼光，VC靠的是綜合分析與判斷，PE靠的是神通廣大的各路資源。話雖如此，實際操作中，這些投資的界線是很模糊的。不過隨著國內資本運作日益規范，各路資本機構和創業項目的專業化水準也在不斷提升。