自2013年5月余額寶成立起，貨幣基金便開啟了瘋狂增長模式。龐大的資金量不僅是國內(nèi)第一大貨幣基金，在國際上也一覽眾山小，資金體量是摩根資產(chǎn)管理公司旗下的一只美元流動性基金的兩倍還多。
但國慶的第一天，全國超5億元的貨幣基金將迎來被稱為貨幣基金史上最嚴(yán)新規(guī)的《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定》正式實施。
全球矚目的第一貨基
2013年，余額寶橫空出世，其規(guī)模僅為42.4億元。在支付寶的“幫襯”下，余額寶很快俘獲一批“種子用戶”。
零門檻，不限金額，無需手續(xù)費(fèi)，操作簡單，隨時存取。收益分分鐘甩銀行的定期存款利率幾條街。巔峰期，7日年化收益率高達(dá)6.7%，低谷期，收益率也能維持在2.2%。
2015年，螞蟻金服乘勝追擊。將余額寶從原支付寶平臺上獨(dú)立出來，推出獨(dú)立的移動理財平臺——螞蟻聚寶。螞蟻聚寶上有余額寶、招財寶和基金等三種理財類型，一個賬號通用。 進(jìn)一步鞏固了余額寶理財?shù)牡匚弧?/p>
上周（9月8日-9月14日）74只互聯(lián)網(wǎng)寶寶的平均七日年化收益率為4.01%，較上周略微下降0.01個百分點。本周余額寶的平均七日年化收益率為4.02%，較上周下降了0.03個百分點，在74只互聯(lián)網(wǎng)寶寶中排名40位。
這兩年余額寶的收益率在貨幣基金中一直不算高，整體上處于中下水平，但是由于余額寶的知名度最高、用戶忠實度高，場景化應(yīng)用多、流動性強(qiáng)，用戶與規(guī)模仍然在增長。
華爾街日報稱：從某種意義上講，余額寶的成功顯示出近年來阿里巴巴及其分支機(jī)構(gòu)的多樣化程度及優(yōu)勢地位
余額寶或成重點關(guān)照對象
截至今年9月4日，我國貨幣基金資產(chǎn)凈值已達(dá)近5.4萬億元，占全部基金資產(chǎn)凈值的53.07%。如此龐大的市場規(guī)模，加之貨幣基金高集中度、機(jī)構(gòu)同質(zhì)性行為強(qiáng)等特點，一旦市場出現(xiàn)變化，機(jī)構(gòu)的贖回行為就容易放大市場的交易風(fēng)險，進(jìn)而突破公募基金自身的流動性管理上限，從而引發(fā)市場的流動性沖擊。
作為新規(guī)的重點關(guān)注對象，外界一致認(rèn)為1.4萬億規(guī)模的余額寶，隨著國慶迎監(jiān)管新規(guī)，余額寶的個人交易賬戶持有額度上限迎來第三輪調(diào)整成為大概率事件。
天弘基金辟謠：沒計劃
天弘基金回應(yīng)稱：“沒有繼續(xù)下調(diào)個人持有額度的計劃。”目前，余額寶的個人交易賬戶持有額度上限仍然是10萬元。
此前頒布的《管理規(guī)定》針對貨幣市場基金單列了一章。其中對貨幣基金的流動性風(fēng)險管控作出的專門規(guī)定稱：“同一基金管理人所管理采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣市場基金的月末資產(chǎn)凈值合計不得超過該基金管理人風(fēng)險準(zhǔn)備金月末余額的200倍。”這對于貨幣基金的風(fēng)險準(zhǔn)備金規(guī)模提出了很高要求。
按照新規(guī)，以余額寶1.4萬億元的規(guī)模，天弘基金應(yīng)該提取70億元風(fēng)險準(zhǔn)備金。有分析人士指出，以天弘基金目前的情況難以達(dá)到這一規(guī)定。如果天弘基金不能按期提取規(guī)定要求的風(fēng)險準(zhǔn)備金量，只能將風(fēng)險準(zhǔn)備金比例提高到20%以上，而一般的基金風(fēng)險準(zhǔn)備金提取比例是10%。
未來如何發(fā)展
新規(guī)強(qiáng)化了對貨幣基金流動性風(fēng)險管理的要求，可以說對貨幣基金從嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)度已進(jìn)一步落地，明確引導(dǎo)貨幣基金回歸流動性管理工具的本質(zhì)，對貨幣基金的發(fā)展而言是一個歷史性的轉(zhuǎn)折。
防控金融風(fēng)險一直是監(jiān)管層最為重要的任務(wù)之一，針對單一體量較大的特殊貨基而言，不斷降低潛在風(fēng)險，提升運(yùn)營能力，實現(xiàn)更加健康、規(guī)范的發(fā)展，是否還會有單獨(dú)的監(jiān)管政策，未來余額寶的監(jiān)管將如何執(zhí)行還是個未知數(shù)
