2019 年第一季度已經(jīng)結(jié)束，回顧 2019Q1 文娛領(lǐng)域的投資情況，只能用「并未出現(xiàn)明顯回暖」來概括。在經(jīng)歷了 2018 年的低迷之后，2019 年 Q1 文娛領(lǐng)域投資事件持續(xù)下降，僅發(fā)生 67 起投資事件。這已經(jīng)是連續(xù)第五個(gè)季度投資事件數(shù)量出現(xiàn)下降的情況。
此外，交易金額在 2019 年 Q1 也出現(xiàn)明顯的縮水，2019 年 Q1 交易金額約合 91.53 億元，較 2018 年 Q4 下降近 84%。
看似 2019Q1 文娛領(lǐng)域依然處于低谷時(shí)期，但我們?cè)诜治隽?2019Q1 投資事件領(lǐng)域，資金流向，重點(diǎn)事件之后，發(fā)現(xiàn) 2019 年 Q1 文娛領(lǐng)域的投資出現(xiàn)了較為明顯的特點(diǎn)：
1）「馬太效應(yīng)」持續(xù)加強(qiáng)，聚集在垂直品類頭部公司中。
2）短視頻、 垂直自媒體領(lǐng)域是 2019 年 Q1 文娛投資「風(fēng)口」。
「馬太效應(yīng)」持續(xù)加強(qiáng)，聚集在垂直領(lǐng)域頭部公司
文娛領(lǐng)域中，2018 年投資已經(jīng)出現(xiàn)較為明顯的「馬太效應(yīng)」，這一情況，我們?cè)诖饲鞍l(fā)布的《文娛行業(yè)的 2018，冰火兩重天》一文中，對(duì) 2018 年文娛領(lǐng)域的投資事件做了整體的梳理。2019 年 Q1「馬太效應(yīng)」更加的明顯，垂直領(lǐng)域中頭部公司拿走了更多的資源和資金。
從投資事件領(lǐng)域分布來看，媒體及閱讀和影視領(lǐng)域依舊是資本關(guān)注的重點(diǎn)方向。2019 年 Q1 媒體及閱讀領(lǐng)域共計(jì)發(fā)生 24 起投資事件，交易金額約合 5.27 億元。其次是影視領(lǐng)域，共計(jì)發(fā)生 8 起投資事件，涉及交易金額約合 2 億元。
我們將這兩個(gè)領(lǐng)域的投資事件進(jìn)行細(xì)分，發(fā)現(xiàn)中后期投資事件占比持續(xù)增長。
媒體及閱讀領(lǐng)域中，成熟期投資事件占比接近 33%，相較于 2018 年 Q4 提升了 12%。投資機(jī)構(gòu)更青睞于成熟期的企業(yè)。
其中，2019 年 Q1 該領(lǐng)域投資金額最高的企業(yè)——一點(diǎn)資訊，成立于 2013 年，至今已經(jīng)完成了 7 輪融資。近期，有消息稱一點(diǎn)資訊拆除 VIE 謀求國內(nèi)上市。如果成功，這將是內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)又一成功上市的企業(yè)。
影視領(lǐng)域中，中后期投資事件占比更加明顯，「2019 年 Q1 影視領(lǐng)域投資事件輪次分布」顯示，B 輪及以后投資事件占比達(dá)到了 85%。其中，典型投資案例有亭東影業(yè)和十三月傳媒。
2019 年 1 月 9 日，國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，浙江東陽阿里巴巴影業(yè)有限公司入股上海亭東影業(yè)有限公司。亭東影業(yè)是知名作家韓寒創(chuàng)辦的公司，是一家原創(chuàng)影視制作公司，曾出品《天空制造》、《三重門》、《乘風(fēng)破浪》等影視作品，其中《乘風(fēng)破浪》擁有票房超 10 億的成績。
2019 年 3 月 24 日，十三月影視獲得辰海資本新一輪融資。十三月影視是一家專注于「IP」孵化的影視制作發(fā)行公司，代表作品有《硬盤少女》。此前已經(jīng)完成微影資本、歌斐資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)參與投資的 3 輪融資。
金額方面，影視和媒體及閱讀領(lǐng)域中也出現(xiàn)多筆大額交易。IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，2019 年 Q1 單筆交易金額達(dá)到甚至超過 1 億元的投資事件共計(jì) 20 起。多筆大額融資也促使媒體及閱讀、影視等領(lǐng)域在 2019 年 Q1 累計(jì)交易金額的升高。
此外，上市公司方面也在 2019 年 Q1 募集了大量的資金，諸如 2019 年 2 月 4 日貓眼電影正式在港交所掛牌上市，發(fā)行價(jià) 14.90 港元，共募集資金 18.24 億港元，市值達(dá) 160 億港元。3 月 28 日，趣頭條發(fā)布公告稱，獲得阿里巴巴集團(tuán)約 1.71 億美元投資。
大量的資金流向頭部企業(yè)，使有實(shí)力、有資金的企業(yè)提前布局下一個(gè)「風(fēng)口」領(lǐng)域，搶奪先機(jī)，搶占資源，致使「強(qiáng)者更強(qiáng)」。
垂直媒體、短視頻是2019 年 Q1 投資「風(fēng)口」
風(fēng)靡 2018 年的短視頻風(fēng)口在 2019 年持續(xù)發(fā)熱。此外，隨著知識(shí)付費(fèi)領(lǐng)域的成熟，二次元經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)，2019 年 Q1 文娛領(lǐng)域的投資風(fēng)口也隨之出現(xiàn)變化。
我們梳理了 2018 年 Q1 至 2019 年 Q1 文娛領(lǐng)域投資事件領(lǐng)域變化趨勢(shì)，發(fā)現(xiàn) 2019 年 Q1 媒體及閱讀、視頻/直播的投資較過往 4 個(gè)季度出現(xiàn)明顯的增長，尤其是媒體及閱讀領(lǐng)域投資事件數(shù)量的增長最為明顯。
2018 年以來，伴隨著趣頭條上市，今日頭條預(yù)備上市，一點(diǎn)資訊獲得大額融資，自媒體平臺(tái)賽道可以說已經(jīng)基本飽和，而在內(nèi)容領(lǐng)域，尤其是垂直內(nèi)容領(lǐng)域還缺少「千里馬」、「獨(dú)角獸」的出現(xiàn)。
同時(shí)伴隨內(nèi)容變現(xiàn)的成熟，在垂直領(lǐng)域已經(jīng)涌現(xiàn)出一批較為優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，諸如獨(dú)角 show、木棉說等。在這些因素影響下，資本更加重視垂直內(nèi)容領(lǐng)域，對(duì)該領(lǐng)域的信心較為充足，也直接作用于投資數(shù)量的增長。
視頻/直播「風(fēng)口」集中在短視頻領(lǐng)域。2018 年初伴隨著抖音「火」了，短視頻獲得了更多的用戶，并迅速搶奪了用戶使用時(shí)長。
隨后，騰訊、快手等大公司持續(xù)在短視頻領(lǐng)域加碼，投資自然成為大公司快速擴(kuò)張的方法之一。IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，2019 年 Q1 合一集團(tuán)、新浪微博以及阿里巴巴參與投資了 2 家短視頻相關(guān)公司——時(shí)尚短視頻分享應(yīng)用比特星光、女性自媒體三感 Video 等。
當(dāng)然大公司的積極布局之外，投資機(jī)構(gòu)也看到了短視頻領(lǐng)域的風(fēng)口，尤其是垂直領(lǐng)域的頭部公司更是獲得了投資機(jī)構(gòu)的青睞。
整體來看，2019 年 Q1 文娛領(lǐng)域的投資出現(xiàn)「馬太效應(yīng)」特點(diǎn)的背后，折射出的正是投資機(jī)構(gòu)對(duì)回報(bào)、對(duì)退出的需求。
目前，文娛領(lǐng)域無論是上市退出或者是并購?fù)顺鍪录?shù)量相對(duì)較少。IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，2019 年 Q1 文娛領(lǐng)域僅發(fā)生 1 起上市事件和 4 起并購事件。相比較近期風(fēng)口醫(yī)療健康領(lǐng)域——上市事件 3 起，并購事件 17 起，投資文娛領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)通過上市和并購?fù)顺龅碾y度較大。
同時(shí)，2018 年多個(gè)文娛企業(yè)上市出現(xiàn)破發(fā)的局面，諸如嗶哩嗶哩上市當(dāng)天開盤交易后，B 站跌破發(fā)行價(jià) 11.5 美元，收盤時(shí)下跌 2.26%；愛奇藝上市當(dāng)日，較 18 美元發(fā)行價(jià)下跌 13.61%。此時(shí)，投資機(jī)構(gòu)對(duì)投資文娛領(lǐng)域的信心普遍出現(xiàn)不足的情況，因此，投資機(jī)構(gòu)更愿意參與看的到退出/回報(bào)的項(xiàng)目中去。
此外，我們也可以看到，參與投資的主體中，大公司的布局也出現(xiàn)了較為明顯的「戰(zhàn)略投資」傾向。IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，2019 年 Q1 文娛領(lǐng)域共計(jì)發(fā)生 15 起戰(zhàn)略投資事件，相比 2018 年 Q4 增長 20%。相比較通過財(cái)務(wù)投資獲得豐厚的利潤，大公司更愿意將資金用在戰(zhàn)略投資以進(jìn)行擴(kuò)張的方式上。
2019 年已經(jīng)過去一個(gè)季度的時(shí)間，在投資機(jī)構(gòu)普遍面對(duì)諸如投資機(jī)構(gòu)信心不足的情況下，文娛領(lǐng)域能否讓投資者重拾信心？還需等待文娛企業(yè)交出更漂亮的答案。
【來源：IT桔子 作者：Sherly】
