芒果TV的市場化桎梏：難擺脫對湖南臺依賴？觀點
目前芒果TV擁有涵蓋OTT、互聯網視頻、IPTV、手機電視的互聯網平臺
在高度市場化競爭的網絡視頻行業，從傳統電視臺走出的芒果TV無疑是一個陌生的闖入者，在以70億元估值完成A輪5億融資后，外界關心的是，芒果TV未來能否威脅現有視頻行業市場格局？
先看一下芒果TV的發展現狀。騰訊科技根據官方信息整理的數據是，目前芒果TV擁有涵蓋OTT、互聯網視頻、IPTV、手機電視的互聯網平臺，全平臺用戶峰值已破6000萬，日均VV 8000萬，OTT激活用戶700萬，會員用戶1000萬；此外，芒果TV移動端日活躍用戶超2000萬，視頻網站日活1600萬，互聯網電視日活500萬。預計2015年實際廣告收入為7億元左右。
簡單以優酷土豆為例來進行對比，后者官方公布的一組數據是，月覆蓋用戶數達到了1.4億人，今年1月的多屏日VV突破7.5億，2014財年凈收入為人民幣40億元，目前市值約為360億元。
從市值、營收規模和日均VV對比，優酷土豆都大致為芒果TV的9倍左右。不過，另一家國內上市公司暴風科技2014年營收為3.86億，目前市值則達到370億元左右，如果考慮到目前A股市場的火熱和對互聯網概念的追逐，芒果TV在新三板上市后有較大上漲空間。
芒果TV能在一年時間內獲得較大發展，優勢有兩點，第一是獲得湖南臺的優質綜藝和電視劇等內容資源獨家版權；第二是，芒果TV有互聯網電視牌照，能夠更便利在電視、手機、PC等領域整合自己的資源。
對于芒果TV融資后的發展方向，據湖南廣播電視臺副臺長聶玫透露，將不斷規模化、持續地為現有用戶進行獨有的購買和自制內容，打造獨特的視頻播出平臺；在互聯網電視方面，做好OTT業務的內容、服務，不會停留于如今通過裝機、貼牌等方式的入口爭奪戰，打造用戶付費和廣告業務閉環。
短期而言，芒果TV依然有著繼續上升的發展空間，但長期來看，能否對視頻行業帶來真正的沖擊尚存疑。
改革的頂層設計難題
芒果TV于2008年正式上線，是由湖南快樂陽光互動娛樂傳媒有限公司負責具體運營的湖南廣播電視臺唯一互聯網視頻供應平臺；2010年，湖南廣播電視局與湖南廣播電視臺完成局臺分離，由湖南廣播電視臺控股的市場主體芒果傳媒掛牌，臺屬的經營性資源資產、快樂陽光等全注入芒果傳媒。
今年4月，湖南廣播電視臺宣布正式完成轉企改制，與芒果傳媒資源整合成立湖南廣播影視集團。
從芒果TV目前的股份構成來看，A輪融資釋放了不到7％的股權，而其余93%股份則應該由湖南廣播影視集團持有。
不過，目前尚無法得知湖南廣播影視集團和湖南廣播電視臺的歸屬問題。
值得注意的是，在上海文廣此前做的改革中，整合后的上海文廣集團，由上海國資委100%控股，和上海廣播電視臺是平行關系。
百視通總裁凌鋼接受騰訊科技專訪時曾表示，這解決了后續市場化改革頂層設計的問題：把公共資源、廣播電視臺的法律規定的職能放到電視臺事業單位承擔，由國家掌握；把運作的主體市場企業化，由國資委100%控股，兩者從法律關系是分開的，不是上下級關系，也不是資本紐帶關系，而是協同運作關系。
上海文廣未注入上市公司的資產，包括保留在上海廣播電視臺所有頻道頻率節目內容制作和運營、所有頻道頻率廣告收入、虧損運營的社會公益演藝板塊、房產和設備等等，而其余的業務和資產都將注入上市公司百視通。
“完全的制播分離導致難以調和的競爭矛盾；完全攪在一起搞頻道公司化則會造成公器私用，把公共資源跟市場化的運作混為一談，滋生腐敗現象。”凌鋼如此評價目前中國傳媒行業改革面臨的難題，并認為上海文廣所做的改革別的地方難以復制。
對于芒果TV而言，同樣需要在制度和設計上擺脫“國家意識形態和國有資產流失”的桎梏。此次芒果TV僅出讓7%股份獲得5億融資，不排除就是出于這方面的擔憂。
要知道，5億資金對于高度市場競爭的視頻行業可能是杯水車薪。在2015財年第一季度，優酷土豆的內容成本便達到6.69億元，帶寬成本3.068億元。
此前在湖南衛視的支持下，芒果TV以較低成本獲得快速增長，但是要完全以市場競爭的姿態進入視頻行業，顯然需要更多的投資放在用戶流量增長、帶寬和內容投入上。
換言之，此前芒果TV的成長更多依賴湖南臺對芒果TV的直接拉動作用，這種增長方式很可能將很快遇到天花板，未來的增長動力，必須是芒果TV依靠自己的市場化運營。
因此，事實上，芒果TV亟需擺脫對湖南衛視的依賴，證明自己的市場化競爭能力。從這個角度來看，短期難以看到其能夠迅速具備抗衡愛奇藝、優酷土豆、騰訊視頻等對手的實力。而另一方面，即便是來自湖南電視臺的支持，芒果TV也需要進一步證明其在體制設計上的合理性和合法性。
沖擊新三板上市供血
據官方透露，芒果TV將放棄B輪融資，年內就啟動國內新三板上市。
為何芒果TV如此著急上市，有幾個原因。第一，A股市場火熱，對互聯網概念追捧，上市后可以在盡量稀釋更少股份的代價下獲得資金支持，同時，在證券交易市場融資，也可避免股份被單一股東持有過多；第二，芒果TV的發展急需要大量資金支持，新三板是非常合適的融資渠道，未來實際成熟可考慮再進行轉板。
值得注意的是，在準入條件上，新三板不設財務門檻，申請掛牌的公司可以尚未盈利，掛牌速度快，上市成本低，機構投資者方便投資和退出，對于尚在投入期的芒果TV來說，要想盡快上市也是唯一的選擇。
可以確定的是，芒果TV上市后，將會通過更多的定向增發獲取發展所需巨額資金，真正的挑戰在于，這些資金最終能否幫助芒果TV搶占更多的在線視頻市場份額。
“對芒果TV和互聯網業務的投入會堅持到我們不能堅持為止。這個決心是我們通過多年探索后做出的決定，電視不會馬上死亡，但是市場在削減，不做新媒體遲早陷入絕境。”
聶玫曾向騰訊科技表示，“進入晚也有好處，我們可以更早地看到這個行業發展的格局和脈絡，在策略和定位上、內容的發展方式上揚長避短。娛樂節目是對大眾化趨勢的一種前瞻性判斷，好的內容很難標準化或通過大數據準確預測。從這個意義上講，無論什么時候進去，只要是帶有娛樂性質的互聯網公司，都還有盈利和發展機會。”
據了解，除了視頻業務，通過內容IP優勢去開發電影、游戲、印刷品等衍生業務也會是芒果TV今后重點發展方向。
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