當當私有化，電子書進入跑馬圈地階段觀點
昨天當當宣布，公司董事會接到來自董事長俞渝和CEO李國慶的私有化要約，以每股美國存托股(ADS)7.812美元的現(xiàn)金收購買家聯(lián)盟尚未持有的公司全部已發(fā)行普通股。在最近的中概股私有化大軍中，又加入了當當。
其他部分互聯(lián)網(wǎng)公司私有化賭氣成分相對較大，認為相較于此前A股的火爆，美股表現(xiàn)平平，以為被嚴重低估。在無創(chuàng)新型產(chǎn)品問世前提下，私有化以來A股撈錢，但最近A股動蕩無疑也會放緩這些公司的私有化進程。而當當則不同，其私有化是建立在新興的數(shù)字閱讀基礎(chǔ)上的。
數(shù)字閱讀是顛覆性互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品
時至今日質(zhì)疑電子書未來前景的聲音越來越少，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)軟硬件的不斷發(fā)展，用戶的閱讀習(xí)慣已經(jīng)逐漸從紙質(zhì)書轉(zhuǎn)移至電子書上面，尤其是代表未來消費人群的80、90后更是如此。
當用戶逐漸遠離紙質(zhì)書，習(xí)慣電子書閱讀習(xí)慣，也就意味著企業(yè)需要及時應(yīng)對用戶習(xí)慣推出顛覆新產(chǎn)品以開拓市場。但我們同時也看到，不少互聯(lián)網(wǎng)公司以為網(wǎng)絡(luò)文學(xué)即未來數(shù)字閱讀，紛紛進軍網(wǎng)絡(luò)文學(xué)領(lǐng)域，但鐵哥只想說網(wǎng)絡(luò)文學(xué)僅為數(shù)字閱讀的一小部分而已，數(shù)字閱讀的未來一定是完全顛覆現(xiàn)在所有閱讀方式的，包括各種傳統(tǒng)紙質(zhì)書。
而目前看來，真正卡位數(shù)字閱讀這一大藍海的企業(yè)便是當當。
當當做電子書的幾大便利
當當做電子書坊間爭議也不少，曾有聲音以為當當做為以紙質(zhì)書銷售起家的電子商務(wù)公司，如果強力推出電子書勢必會影響當當?shù)闹鳡I業(yè)務(wù)營收情況。但就目前情況來看，當當做電子書在業(yè)內(nèi)已然是最有潛力公司。
其一，版權(quán)優(yōu)先選擇當當
如前文所講，未來電子書市場一定是包含現(xiàn)有紙質(zhì)書在內(nèi)的所有閱讀方式的，因此當前最重要的傳統(tǒng)紙質(zhì)書電子化便會是未來電子閱讀最重要的市場，這也就意味著當當?shù)臄?shù)字閱讀業(yè)務(wù)會自然受益于當前的紙質(zhì)書業(yè)務(wù)。
當當如今作為國內(nèi)最大的圖書電商平臺，其最重要的隱性資產(chǎn)為與出版機構(gòu)的密切關(guān)系。在長期的合作中，出版社與當當達成某種密切信任關(guān)系，而這將成為當當獲得傳統(tǒng)圖書版權(quán)的最大優(yōu)勢。
電紙書未來的爭奪一定是版權(quán)戰(zhàn)，當當電子書銷售可與傳統(tǒng)紙質(zhì)書進行捆綁型銷售，提高出版方在此的配合度。而相比之下，其他電商以及互聯(lián)網(wǎng)公司缺乏在圖書市場的絕對控制力，也就失去了版權(quán)爭奪的優(yōu)勢。
其二，管理層的決心
任何企業(yè)做戰(zhàn)略性決策管理層的決心是最重要的，有企業(yè)明面支持新型業(yè)務(wù)，但卻擔心新型業(yè)務(wù)會影響其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，也就多將行動停留在口頭；也有企業(yè)也支持，且是真金白銀的大力度支持，但高投入之后便覺風(fēng)險過大，旋即偃旗息鼓。
但此次當當明顯不同，此前公布的今年第一季度財報顯示，其凈虧損達6000萬元，而官方卻相當?shù)ù藶榘l(fā)展電子書閱讀市場的“戰(zhàn)略性虧損”，并表示會繼續(xù)大力度扶持電子閱讀市場。
從管理層到日常的行為，當當方面構(gòu)建電子閱讀生態(tài)的決心并未有任何改變，有此決心當當數(shù)字閱讀未來必然可期。
當當私有化究竟能改變什么？
當當宣布私有化之后，評論者更多將目光集中在隨后的資產(chǎn)估值方面，不少人已在為當當算賬了。但鐵哥以為，對于高速成長的互聯(lián)網(wǎng)公司而言，資產(chǎn)數(shù)字更多是浮云，真正在意的應(yīng)該是其業(yè)務(wù)模式本身。
似有化之后，當當?shù)碾娮娱喿x市場開拓不會再考慮短期營收對股價影響，反而會放開手腳沒有束縛地更大力度推進電子書業(yè)務(wù)。當當電子書業(yè)務(wù)將會進入高速發(fā)展階段，也就意味著當當將會憑借電子書業(yè)務(wù)進入全新發(fā)展領(lǐng)域。
資本本是逐利且是短視的，上市公司財報的盈利與虧損只是反映短期周期內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營狀況，并非企業(yè)未來前景的真實反映。我們的企業(yè)總喜歡講市值被低估，但上市之后很多公司確實為了所謂的“高估”放棄了長遠規(guī)劃，只為環(huán)比同比增長而努力。這種公司注定是不會長久的。
此次當當私有化其實是令鐵哥大吃一驚的，雖然此前對當當電子書業(yè)務(wù)決心有所了解，但以私有化來加快該領(lǐng)域增長還是令人震撼。自此，當當在電子書市場必然如入無人之境，跑馬圈地的最好時機已到。
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