英特爾賣部分創投資產，理由是和母公司戰略不吻合

彭博前幾天的消息說，英特爾計劃聯手瑞銀，出售其創投基金英特爾資本（Intel Capital）的部分資產，待出售資產價值達10億美元。此后英特爾雖然沒有明確表態具體出售細節，不過卻表示了繼續加大投資的計劃。

據說，英特爾投資拋售投資資產的原因，或許是新主管上任之后，希望砍掉那些與母公司長期技術戰略不吻合的投資項目。

英特爾對此沒有做出正面回應，但是重新推薦了今年1月其新任總裁文德爾·布魯克斯的一篇博文稱，英特爾資本將繼續向英特爾擅長的技術領域每年投資3億至5億美元。

英特爾是最早成立的企業創投部（Corporate Venture Capital, 簡稱CVC）的科技公司之一，1991年就成立了英特爾資本。

此事在硅谷風投圈鬧得沸沸揚揚。看起來，英特爾是鐵了心要避免把CVC發展成投資領域龐雜的一般風投。

英特爾 | Intel Capital：技術與投資部門互為“耳目”

從Intel Capital最近十筆投資來看，軟件、大數據和電子商務是重點投資對象。除此之外，數字娛樂、攝影也受到英特爾的關注和投資。這其中，存在著布魯克斯認為和英特爾擅長的技術領域無關的投資。

自1991年以來，Intel Capital已經向57個國家和地區的超過1440家公司投入了約116億美元。

在英特爾，技術部門與投資部門之間有點互為“耳目”的意味。其技術部門會向投資部門推薦一些在業務層面的合作伙伴，在此基礎上，Intel Capital會以專業投資人的標準去分析衡量該項目是否具備投資價值。

同時，投資部門也會向所投公司提供技術支持，特別是在軟件、半導體開發方面，推動其所投企業投入“英特爾生態圈”。此外，Intel Capital還會將英特爾的知識產權庫以免費或很低價格向所投企業進行共享。

和一般風投比，CVC主要為了母體做戰略布局

為什么英特爾要為CVC清理投資領域？

企業創投指一個公司以自有資產成立一個風投部門或實體，對市場上的創業公司進行投資。

一般創投機構的盈利模式是這樣的：在創業公司剛起步時期，為其提供資金和指導，等初創公司上市或被收購時退出，它賺的是投資時和退出時創業公司估值的差價。

企業創投就不一樣，它的投資有財務上的考量，但更多的是為了其母體發展，作戰略上的布局。比如，一些醫藥行業大咖會先投一些初創公司，等后者長大后，就可以成為這些大咖的合作伙伴，或收購對象。

說直白點：普通風頭機構主要是靠買進賣出賺差價；而企業創投除此之外，還會考慮它投的公司會在何種程度上對其母體的業務有所幫助。

那具體怎么個“戰略”法？除了老牌英特爾之外，DT君深扒了另外三家典型科技公司的企業創投部，想從它們最近進行的十筆投資看出公司對什么感興趣。

微軟 | Microsoft Ventures：大器晚成

英特爾的“好基友”微軟直到2013年才建立了創投部門。

此前，微軟也有創投的業務，只不過之前更多的是分散在不同部門，此番建設創投部門，是希望把資源整合起來，加強生態建設。

從最近的投資情況來看，微軟對生物科技、金融、軟件偏好明顯。

高通 | Qualcomm Ventures：投資謹慎，參與中期

高通的風險投資基金（Qualcomm Ventures）成立于2000年。高通主要投資四類領域，一是應用服務類；二是底層技術類；三是手機硬件相關；四是與3G、4G有關的網絡技術。

高通是全球最大的芯片制造商，我們手機里的芯片大多都是高通做的，所以它的風投會投在移動、硬件、通信基建、B2B的領域，也就不奇怪了。

值得關注的是，高通最近投資的公司有涉足虛擬桌面和可穿戴設備的，我們可以提一個合理的問題——這是不是高通之后的發展方向？

高通的投資階段跨度較大，并不局限于早期，還會參與一些中后期的項目。對于處于中期的項目，高通喜歡和傳統VC一起合作，以便降低投資風險。而持股比例，高通一般來說會低于20%。

谷歌 | Ventures和Capital：兩個要分開走

Qualcomm Ventures是早期、中后期的創業公司通吃，但谷歌對此可是分得清清楚楚。

谷歌2013年推出Google Capital投資基金，主要側重于投資那些技術相對成熟且有一定發展基礎的公司。這與2009年成立的Google Ventures很不同，后者主要投資于那些處于創業初期的公司。

Google Capital成立至今已經三年了，投資了一些已經小有名氣的公司，包括P2P借貸平臺Lending Club和學習分析服務商Renaissance Learning。

CVC投資集中，代表著大科技公司的未來布局

盤點了這么多，DT君就想告訴你，由于CVC特別看中對行業未來的精準把握，所以跟著CVC來看未來的投資風口，可能更保險。

湯森路透數據顯示，2014年企業創投資金流入最多的行業是計算機和生物科學，資金流入最少的行業中包括消費和零售。

另外，BCG報告也顯示，科技、醫藥行業企業創投的滲入程度最高，其次是電信、媒體、器械和能源。而一些重資產的傳統行業——如交通業、礦業、造紙業——則鮮有企業創投參與。

投資主陣地還在美國，但中國熱度在增長

說了這么多，親也應該感受到了，企業創投遠不止出錢這么簡單。CVC會前期對項目作評估、孵化一些創意想法，并測試這些創意是否在商業環境中能行得通，這一系列的工作統稱企業創投相關活動（Corporate Venturning）。

下方是一張企業創投活動熱度地圖。圖中可以看到，創新大國、技術大國和……人口大國，都是企業創投活動最熱的地方。

DT君已經為大家指了一條明道。創業汪們，走一個？

它們進入的時點，介于風投和私募之間

幾乎所有公司的發展壯大都要經過五個階段：種子期，早期發展，成長期，成熟期和鞏固期。

企業創投一般是在企業初創的早期介入投資，到成熟期退出。

企業創投“陪伴”初創公司的時間，一般比普通創投機構（Venture Capital）晚一些，比私募（Private Equity）早一些。

企業創投發展，新世紀初勢頭尤為迅猛

CVC的發展是比大公司自身要慢一拍的。直到到20世紀末，整個企業創投業，才迎來其高速發展期。

本文資料來源：Volans、Forbes、BCG、36氪、一財網、Bloomberg、京華時報