就在沃爾瑪宣布預計截至2019年1月的下財年，美國在線銷售額將增長40%消息的第二天，上任僅半年多的沃爾瑪大賣場中國業務總裁陳文淵在接受媒體采訪時，披露了沃爾瑪賣場中國業務的創新與調整，其中與京東深入融合打通線上線下成為重中之重。此外，還有發力緊湊型賣場等新業態。

實際上，自1996年沃爾瑪在中國開設第一家實體店以來，其在華政策就經歷了多次調整，雖然謹慎穩健，卻錯失了中國零售業蓬勃發展的機會。其對電商的策略也從“電商對沃爾瑪構不成挑戰”、到大力投入與亞馬遜直面競爭，又在中國市場委曲求全，被迫放棄“獨立”發展電商業務的機會，只剩下與京東合作這條路。

遇挫的電商雄心

2011年5月，沃爾瑪從中國平安手中收購17.7%的1號店股權，涉足中國電商業務。

次年8月，沃爾瑪再次增持1號店至51.3%，成為了1號店的最大股東。直至，包括于剛和劉峻嶺在內的1號店管理層相繼離職后，沃爾瑪才正式掌權。

其實，收購1號店，沃爾瑪意在打通線上線下O2O。借助沃爾瑪強大的線下零售網絡，與線上最大的快消品電商平臺結合。

沃爾瑪最核心的優勢就是其遍布全球的供應鏈和采購體系的議價能力，可以將成本降至最低。加之其遍布中國的400多家門店，可以將商品源源不斷地輸送出去。

但收購后卻面臨諸多問題：諸如線上線下訂單及庫存無法協同，文化差異又使融合困難。實際上，作為電商，快速響應是必要的，但線下沃爾瑪是傳統零售系統，訂單驅動模式完全不同；彼時，庫存共享等也無法做到。

更關鍵的是沃爾瑪與1號店創始團隊的發展思路存在分歧，沃爾瑪意圖將1號店變成摸索互聯網觸達中國消費者的路徑，成為O2O的出口；而1號店創始團隊一直嘗試向綜合電商平臺轉變，但未獲沃爾瑪支持。

在電商格局固化和市場增速下滑的情況下，沃爾瑪將1號店賣給了京東。

2016年6月21日，京東和沃爾瑪達成了深度戰略合作：京東出讓5%股權換得沃爾瑪的戰略合作和大部分1號店的資產?；诰〇|當時的股價，這筆戰略合作交易的價值約為15億美元。

京東彼時一直面對天貓/淘寶+蘇寧的壓力，與沃爾瑪的聯手可以直接與之對抗。而沃爾瑪實體店操作的經驗及其背后強大的系統、供應鏈等亦是京東覬覦的。

對于1號店的入股、控股再到賣出，沃爾瑪做得算不上成功。在賣出的那一刻，也意味著其放棄了在中國獨立發展電商業務的機會。

隨后，沃爾瑪走上了不斷增持京東股份的道路。

增持京東   雙方能牽手多遠？

2017年2月，京東向美國SEC提交的文件顯示，截至2016年12月31日，沃爾瑪持有12.1%的京東A類普通股，占京東A、B類總股本的10.1%，成為京東第三大股東。彼時，京東最大的股東為騰訊，第二是劉強東。

這是自2016年6月雙方達成戰略投資協議之后，沃爾瑪在半年內對京東的第二次增持。此前，沃爾瑪宣布增持京東A類普通股至10.8%，并獲得了京東董事會觀察員資格。

這種不斷增持被解讀為，不僅僅是單純的財務投資，而是戰略入股。同時，也意味沃爾瑪已將京東視為國內電商布局中關鍵的一環。

按照目前劉強東持有的18.2%的京東股權來看，其手中至少有80.9%的投票權。即使劉強東手中的股份被嚴重稀釋，只要其手中持有京東4.75%的股權，就相當于手握京東話語權。

這種在中國合作拓展電商的模式，與沃爾瑪在美國本土和海外通過并購等方式進行向電商轉型不同。

在過去一年多的時間里， 沃爾瑪先后收購了先后以30億美元現金收購在線零售商Jet.com；以7000萬美元收購了服裝電商Shoebuy；以5100萬美元收購了戶外裝備零售商Moosejaw；以3.1億美元收購了男裝品牌Bonobos；收購了女性時尚電商ModCloth等……

尤其在今年10月3日，沃爾瑪又完成對紐約物流公司Parcel的正式收購，使其在美國當地與亞馬遜的Prime會員形成直接正面的競爭。根據沃爾瑪最新公布數據來看，2017年Q1、Q2季度，沃爾瑪線上零售的GMV增長率分別是63%和67%，截至目前每個月的買家訪客數據是1億1千萬。

2016年沃爾瑪在中國的總銷售額增長5.4%，可比銷售額增長2.3%，可比客單價增長5.2%。

沃爾瑪與京東的合作也在逐步深入。去年10月，沃爾瑪上線“京東到家”平臺。截至今年7月，沃爾瑪在全國近18個城市的134家門店接入“京東到家”。

京東與沃爾瑪合作，想獲取的可能是沃爾瑪在全球強大的議價能力和供應鏈體系。當然，如果沃爾瑪將核心資源和能力貢獻給京東后，扶持京東成長起來，是否會對沃爾瑪形成壓制呢？

當然，就目前沃爾瑪持有的京東股份，其話語權很有限。

未來，雙方需要更深度的捆綁合作，才能夠讓實體門店和O2O平臺在商品、庫存、供應鏈等各個方面打通。這恐怕并不是一件很容易的事情。

當然，沃爾瑪和京東在嘗試一起開設實體店。目前，開設了4家合作門店，其中3家沃爾瑪京東之家，1家沃爾瑪京東專賣店。但問題仍然是，雙方這樣淺層次的合作到底能結出一個什么樣的果子？

來源：靈獸