我們要在地球上再造個(gè) " 人造太陽(yáng) "，你會(huì)意外嗎？
如果說(shuō)，我們要在地球上再造個(gè) " 人造太陽(yáng) "，你會(huì)意外嗎？但我們已經(jīng)在準(zhǔn)備了。
最近，資本投資了多個(gè) " 可控核聚變 " 公司，行業(yè)有點(diǎn)小火。先舉幾個(gè)例子吧。
先是 11 月 10 日，螞蟻集團(tuán)領(lǐng)投了星能玄光，數(shù)億元；
此前，聯(lián)想之星領(lǐng)投了安東聚變，近億元；
再有就是巨無(wú)霸——中國(guó)聚變能源，融資了 114.92 億元。其中，中核集團(tuán)出資 40.29 億元。
案例不少。自今年以來(lái)，該賽道的融資總金額就超過(guò) 120 億元（鉛筆道 DATA）。
啥是可控核聚變？它相當(dāng)于在地球上造一個(gè) " 迷你太陽(yáng) "，還能讓它乖乖聽(tīng)話，持續(xù)釋放能量給咱們發(fā)電用。
這個(gè)看起來(lái)很遙遠(yuǎn)的話題，卻吸引資本、巨頭紛紛下場(chǎng)。它未來(lái)能形成一門(mén)賺錢(qián)的生意嗎？作為創(chuàng)業(yè)者，我們應(yīng)該怎樣入局？今天，本文嘗試把這些問(wèn)題說(shuō)清楚。
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星能玄光創(chuàng)始人是孫玄教授，是位 70 后，1975 年出生于安徽銅陵，本科讀的東南大學(xué)，碩士就讀于中科大，2000 年在美國(guó)西弗吉尼亞大學(xué)讀博士。
星能玄光是 2024 年創(chuàng)立的，很年輕，它的業(yè)務(wù)是啥呢？用一種新技術(shù)搞 " 人造太陽(yáng) "（FRC 路線）。通俗來(lái)講，就是打造體積更小、成本更低的 " 人造太陽(yáng) " 裝置。
說(shuō)到這里，就要提 " 人造太陽(yáng) " 的老路線了——托卡馬克環(huán)形裝置。它有個(gè)缺點(diǎn)，存在體積龐大、建設(shè)周期長(zhǎng)（通常需十幾年）、成本高昂（動(dòng)輒百億級(jí)）。
那有人要問(wèn)了，為什么要搞 " 人造 " 太陽(yáng)？為了炫技嗎？答案是否定的。
我們必須搞 " 人造太陽(yáng) "，關(guān)鍵的因素之一是：核聚變能源，是人類(lèi)最接近理想的能源。目前，全球超過(guò) 80% 的能源來(lái)自化石燃料（煤、石油、天然氣）。但這些能源是有限的，遲早要消耗完。
風(fēng)能、太陽(yáng)能、水能是清潔的，但它也是間歇性的（時(shí)有時(shí)無(wú)），既然是間歇，那么必然面臨儲(chǔ)能成本高的問(wèn)題。
咋整？只有搞核聚變。它的燃料是氘（D）和氚（T）——氚可由鋰生成，該元素在地殼里豐富得很；氘來(lái)自海水，海水也多的是，1 升海水提取出的氘，理論上可以釋放相當(dāng)于 300 升汽油的能量，而全球海洋中的氘，至少夠人類(lèi)使用數(shù)十億年。
既然這么重要，我們搞了 70-80 年，為啥還沒(méi)搞成？這個(gè)問(wèn)題的答案就像：我們一直沒(méi)有把米飯煮熟，核心是沒(méi)有好的高壓鍋。
核聚變也是。氘和氚的反應(yīng)，有很苛刻的條件——在幾千萬(wàn)度到上億度的極端溫度下，才能發(fā)生聚變反應(yīng)，這比太陽(yáng)表面的溫度還要高。
怎么造出這個(gè) " 高壓鍋 "？這就得說(shuō)到前文提過(guò)的 " 托卡馬克環(huán)形裝置 "，但它并不那么完美，比如經(jīng)濟(jì)性、能量輸出、材料耐久性——導(dǎo)致核聚變今天都沒(méi)有大規(guī)模商業(yè)化。
比如，造一個(gè) " 托卡馬克環(huán)形裝置 " 很貴，可能超過(guò) 200 億歐元。其中，ITER（國(guó)際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆）是全球最貴的項(xiàng)目，還沒(méi)建完，預(yù)計(jì) 2035 年才能點(diǎn)火。
而星能玄光的出現(xiàn)，就是來(lái)嘗試解決該問(wèn)題的，路線更新，但也才剛剛起步。
綜上所述，我們可以了解到：核聚變現(xiàn)在還非常非常早期。如果把它比成一座發(fā)電站，這座電站還沒(méi)建完，建完后能不能穩(wěn)定地、持續(xù)地發(fā)電，眼下還不知道。
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那關(guān)鍵的問(wèn)題是：既然這個(gè)技術(shù)還那么早期，怎么資本、巨頭就殺入了？因?yàn)槟硞€(gè)時(shí)機(jī)到了。
對(duì)于這樣一項(xiàng)長(zhǎng)周期的技術(shù)，自然也要超前布局。過(guò)去 3 年，核聚變已經(jīng)出現(xiàn)了關(guān)鍵性節(jié)點(diǎn)。
首先是實(shí)驗(yàn)的進(jìn)展。
2022 年 12 月，美國(guó)勞倫斯利弗莫爾國(guó)家實(shí)驗(yàn)室（NIF）首次實(shí)現(xiàn)了 " 點(diǎn)火 "（即聚變反應(yīng)釋放能量大于輸入的激光能量），雖然總系統(tǒng)效率仍低，但證明 " 物理上可以實(shí)現(xiàn) "。
其次是高溫超導(dǎo)磁體的出現(xiàn)。之前我們說(shuō) " 托卡馬克環(huán)形裝置 " 有各種問(wèn)題，比如體積大，而高溫超導(dǎo)磁體能大幅減小裝置體積、提升磁場(chǎng)強(qiáng)度，讓 " 小裝置 " 的出現(xiàn)有了可能。
再次是 AI 的發(fā)展。2023 年 Nature 論文提到，AI 已開(kāi)始應(yīng)用于實(shí)時(shí)控制聚變等離子體的穩(wěn)定性，這 " 可控 " 變得現(xiàn)實(shí)。
最后，新玩家已經(jīng)批量出現(xiàn)：我不入場(chǎng)誰(shuí)入場(chǎng)。
有家 FIA 的公司，今年做了項(xiàng)調(diào)研：截至 2025 7 月，在其調(diào)查中的 53 家核聚變公司累計(jì)融資規(guī)模約 97 億美元。
其中，超半數(shù)來(lái)自美國(guó)（29 家），歐洲 13 家，其余來(lái)自亞洲及大洋洲。
而國(guó)內(nèi)什么情況呢？自 2024 年以來(lái)，已經(jīng)出現(xiàn)超 30 起融資事件。
這些國(guó)內(nèi)公司，有的是做裝置的，比如星環(huán)能源；有些是做新材料的，比如復(fù)鑫力新材；有些是做商業(yè)應(yīng)用的，比如福照人間。
這已經(jīng)到了全球能源競(jìng)賽的關(guān)鍵時(shí)刻。不管是政府、產(chǎn)業(yè)，還是資本，都到了必須拿籌碼入場(chǎng)的時(shí)候。
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那么，" 可控核聚變 " 啥時(shí)候能夠成為賺錢(qián)的生意？咱不能總在實(shí)驗(yàn)室里躺著吧。
先說(shuō)結(jié)論。目前，全球都沒(méi)有人能用上 " 可控核聚變 " 產(chǎn)生的電，最樂(lè)觀也要 10 年。
比如 ITER（法國(guó)），2035 年后才計(jì)劃實(shí)驗(yàn)性輸出（能量）；CFS（美國(guó)，MIT 衍生公司）也是如此，計(jì)劃 2035 年后試驗(yàn)并網(wǎng)。
而中國(guó)的 " 東方超環(huán)（EAST）" 與 " 聚變堆工程實(shí)驗(yàn)裝置（CFETR）"，計(jì)劃到 2035 – 2040 年建成工程樣機(jī)。
雖然距離 " 賣(mài)電 " 還很遠(yuǎn)，但是，這并不代表沒(méi)有賺錢(qián)機(jī)會(huì)。事實(shí)是：不少公司已經(jīng)在核聚變上有收入了，尤其是新材料、核心零部件環(huán)節(jié)。
1、" 磁體技術(shù) "。
英國(guó)公司—— Tokamak Energy ，在其官網(wǎng)與對(duì)外發(fā)布中指出，2024 年推出的 TE Magnetics 業(yè)務(wù)，已在運(yùn)營(yíng)并產(chǎn)生數(shù)百萬(wàn)英鎊收入。
值得一提的是：磁體系統(tǒng)是聚變裝置的 " 心臟部件 " 之一。
2、線材。
美國(guó)高溫超導(dǎo)導(dǎo)線公司—— MetOx 公司獲得了美國(guó)能源部大額撥款，并多次披露其擴(kuò)產(chǎn)與商業(yè)化交付計(jì)劃；公開(kāi)資料顯示，該公司已經(jīng)有一定客戶量。
3、技術(shù)與工程公司，幫助甲方建設(shè)聚變裝置。
Forbes/ 公開(kāi)資料等顯示， General Atomics 年度營(yíng)收為數(shù)十億美元（近幾年約 30 億美元級(jí)別），公司長(zhǎng)期為 ITER、DIII-D 等裝置提供工程、磁體、診斷等系統(tǒng)。
那么國(guó)內(nèi)具體情況如何呢？也類(lèi)似，產(chǎn)生訂單的環(huán)節(jié)，也在核心材料、核心零部件與設(shè)備、工程建設(shè)等環(huán)節(jié)。
材料類(lèi)公司有西部超導(dǎo)、永鼎股份、精達(dá)股份；核心設(shè)備制造有合鍛智能、聯(lián)創(chuàng)光電、國(guó)光電氣；工程建設(shè)與系統(tǒng)集成公司有中國(guó)核建、上海電氣等。
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那么，資本又對(duì)哪些環(huán)境感興趣呢？如果是馬上能有訂單的，他們不一定感興趣，反而是那種 " 放長(zhǎng)線釣大魚(yú)的 "（搞研發(fā)的），他們更感興趣。
首先是上游用新技術(shù)搞裝置的公司。
它們的核心價(jià)值不是 " 造已有裝置 "，而是 " 定義未來(lái)能商業(yè)化的聚變裝置 "。
比如中國(guó)的能量奇點(diǎn)、美國(guó)的 CFS，核心工作是研發(fā)托卡馬克裝置；比如中國(guó)的星能玄光，核心是研發(fā)新路線的 FRC 裝置。
其次是中游：核心裝置的集成和總裝。
當(dāng)核心技術(shù)驗(yàn)證后，它們會(huì)主導(dǎo) " 工程化裝置 " 的設(shè)計(jì)、集成與總裝——不是自己生產(chǎn)所有零部件，而是整合上游超導(dǎo)材料、面向等離子體材料、精密儀器等供應(yīng)商的產(chǎn)品，組裝成完整的聚變實(shí)驗(yàn)堆或示范堆。
比如聚變新能主導(dǎo)的 BEST 裝置，會(huì)采購(gòu)西部超導(dǎo)的超導(dǎo)線材、安泰科技的偏濾器材料，再通過(guò)自身技術(shù)整合，建成能實(shí)現(xiàn)聚變反應(yīng)的完整裝置，是產(chǎn)業(yè)鏈的 " 核心樞紐 "。
再次是下游：商業(yè)化能源的輸出者。
它們的終極定位是 " 聚變電站運(yùn)營(yíng)商 " 或 " 成套電站解決方案提供商 " —— 等示范堆技術(shù)成熟后，會(huì)批量建設(shè)商用聚變電站，直接向電網(wǎng) " 賣(mài)電 "，或向能源企業(yè)提供成套電站設(shè)備與技術(shù)服務(wù)。
現(xiàn)在，可控核聚變的主要問(wèn)題還在 " 科學(xué) " 上，但未來(lái) 3 年，科學(xué)問(wèn)題會(huì)讓步于工程化與商業(yè)化，進(jìn)入攻堅(jiān)階段。
或許不超 15 年，全球就能出現(xiàn)一批 " 人造太陽(yáng) " 為我們打工。
來(lái)源：鉛筆道
