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比特幣是金融異類。

在監(jiān)管嚴(yán)打和金融界大佬公開看空下，任何金融資產(chǎn)，不管有無泡沫，必定立刻崩盤。 而比特幣像打不死的小強(qiáng)一樣，讓所有看空的人再次口瞪目呆。

進(jìn)入9月，比特幣迎來史上最嚴(yán)峻的考驗(yàn)：

9月4日，中國(guó)人民銀行等七部委發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》。

9月12日，國(guó)際大行摩根大通總裁，全球金融界領(lǐng)軍人物戴蒙在公開場(chǎng)合稱比特幣為"騙局"，“比郁金香還嚴(yán)重的泡沫”。

9月13日，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于防范比特幣等所謂“虛擬貨幣”風(fēng)險(xiǎn)的提示》。

9月14-16日，中國(guó)比特幣交易所將被關(guān)停的傳聞得到監(jiān)管的確認(rèn)。

9月22日, 戴蒙再次在媒體采訪中強(qiáng)調(diào)比特幣"毫無價(jià)值", 很多投機(jī)者"結(jié)局會(huì)很慘"，并揚(yáng)言“炒掉任何交易比特幣的員工”。

在監(jiān)管打壓和業(yè)界權(quán)威唱衰的雙重打壓下, 比特幣價(jià)格大幅下挫，從9月1日的歷史高點(diǎn)$4948, 跌去40%到9月15日的$2975低點(diǎn)。

眼看比特幣大勢(shì)已去，很多見風(fēng)使舵的“專家”紛紛跳出來表達(dá)自己的“先見之明”， 有的說比特幣暴跌才剛剛開始， 有的說比特幣是人類最大的騙局，還有人說比特幣是人類的"罌粟花"。

比特幣再次展現(xiàn)其金融異類的特性，越挫越勇并逆勢(shì)上揚(yáng)，在短短30天內(nèi)，走出一個(gè)深V的大反彈, 不僅收復(fù)全部失地，還突破$5000大關(guān), 直達(dá)$5867的歷史新高, 足足增長(zhǎng)97%。

戴蒙接連高調(diào)炮轟比特幣，比特幣卻強(qiáng)勢(shì)反彈, 戴蒙老臉有點(diǎn)掛不住了。

10月12日，比特幣當(dāng)天大漲16%, 突破前期高點(diǎn)登上$5000。媒體追問戴蒙對(duì)此有什么評(píng)價(jià)，戴蒙當(dāng)場(chǎng)認(rèn)慫，表示他不再發(fā)表任何關(guān)于比特幣的評(píng)論。

戴蒙并不是第一個(gè)錯(cuò)看比特幣而被打臉的金融界大佬。國(guó)外有一個(gè)網(wǎng)站，叫比特幣的訃告網(wǎng)。這個(gè)網(wǎng)站專門羅列在國(guó)際一流財(cái)經(jīng)媒體上抨擊比特幣的金融名人, 而戴蒙排在第176個(gè)。

瀏覽這些"訃告", 你會(huì)驚奇地發(fā)現(xiàn), 唱衰比特幣的人群里有眾多大家熟悉的金融名人，比如巴菲特;有學(xué)術(shù)界權(quán)威，比如諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者羅伯特.席勒;還有金融監(jiān)管高層，如前美聯(lián)儲(chǔ)主席本.伯南克。

獨(dú)特的信用產(chǎn)生機(jī)制

我們不禁要問, 為什么這么多杰出的金融界巨人會(huì)看錯(cuò)?為什么比特幣有如此頑強(qiáng)的生命力，能在"死"過176次后還依然生龍活虎?

根本原因在于, 比特幣是全新物種，無法用傳統(tǒng)金融思維來評(píng)判。

現(xiàn)代金融是建立在信用基礎(chǔ)上的, 缺少信用，將導(dǎo)致金融體系的崩潰。 個(gè)人信用不足，消費(fèi)者將無法使用信用卡;公司信用缺失, 公司不僅貸不到款，還有可能影響股價(jià)，甚至公司倒閉;銀行如果喪失信用, 就會(huì)有民眾排隊(duì)取錢，可能發(fā)生導(dǎo)致銀行倒閉的"擠兌"風(fēng)險(xiǎn); 一個(gè)國(guó)家如果信用缺失, 國(guó)家所發(fā)行的貨幣就會(huì)遭到市場(chǎng)的拋棄，甚至一文不值, 導(dǎo)致整個(gè)國(guó)家金融體系的崩潰。信心比黃金還珍貴。

不管是個(gè)人、公司、銀行還是國(guó)家，他們的信用都來自于外界的信任。單靠自信是不夠的，信任需要外部給予確認(rèn)。外部確認(rèn)的信任越多，被信任的對(duì)象的信用就越高， 因此我們有個(gè)人征信機(jī)構(gòu)、金融評(píng)級(jí)公司、律師和會(huì)計(jì)師等來外部提供的增加信用的服務(wù)。

然而, 比特幣有其獨(dú)特的自我產(chǎn)生信用的機(jī)制。自我產(chǎn)生信用的特性，大眾預(yù)期引發(fā)的非理性投資， 以及傳統(tǒng)投資人的加入， 是比特幣價(jià)格不斷創(chuàng)新高的根本原因。

1.自我產(chǎn)生信用：區(qū)塊鏈技術(shù)， 共識(shí)機(jī)制和金融離心力

比特幣的底層區(qū)塊鏈技術(shù)，天生就是個(gè)信任生成器。《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志曾經(jīng)用“信任機(jī)器 The trust machine”作為雜志封面來描述區(qū)塊鏈技術(shù)。

區(qū)塊鏈靠的不是外部而是數(shù)學(xué)原理來產(chǎn)生信任。也就是說, 你也許不相信個(gè)人,機(jī)構(gòu), 銀行甚至國(guó)家, 但你不得不相信1+1永遠(yuǎn)等于2。因?yàn)樵谖覀兯幍氖澜缇S度里, 數(shù)學(xué)原理是沒有被顛覆的可能。

除了區(qū)塊鏈， 比特幣還采用分布式和去中心化的共識(shí)機(jī)制。在比特幣世界里，沒有中心，沒有權(quán)威，任何操作都嚴(yán)格按照透明的規(guī)則。這進(jìn)一步增加了人們對(duì)比特幣的信任。

區(qū)塊鏈技術(shù)和共識(shí)機(jī)制為比特幣構(gòu)建了產(chǎn)生信任的基礎(chǔ), 就像一臺(tái)榨果汁機(jī)給制造果汁提供了很好的工具，但是榨果汁機(jī)并不能自動(dòng)流出果汁, 需要輸入水果原料。

比特幣信任的“原料”，來自于金融離心力。

現(xiàn)代的金融體系越來越中心化, 其復(fù)雜、集中程度越來越高。而當(dāng)金融向心力越大的時(shí)候, 相對(duì)應(yīng)的離心力也越強(qiáng)。金融離心力代表的是對(duì)金融中心化的反抗。 就比如在金融管制越嚴(yán)的領(lǐng)域和地區(qū)，地下金融越發(fā)頻繁，這是金融離心力的具體表現(xiàn)。

這些金融離心力, 通過區(qū)塊鏈技術(shù)和共識(shí)設(shè)置, 源源不斷轉(zhuǎn)化為對(duì)比特幣的信任, 成為比特幣價(jià)格不斷上漲的動(dòng)力源泉。

2.心理預(yù)期引發(fā)非理性跟風(fēng)投資。

比特幣這種罕見的信任產(chǎn)生機(jī)制, 造成其超強(qiáng)的抗打壓能力。在每次監(jiān)管和權(quán)威打壓后, 比特幣都能強(qiáng)力反彈，而每次反彈, 都再次加強(qiáng)人們對(duì)它抗打壓的預(yù)期。經(jīng)過多次循環(huán)驗(yàn)證, 人們對(duì)比特幣的心理預(yù)期慢慢產(chǎn)生了變化 : 比特幣越被打壓越容易反彈，比特幣儼然成為反抗金融權(quán)威, 去中心化的精神領(lǐng)袖。

華爾街日?qǐng)?bào)10月12日?qǐng)?bào)道, 紐約投資機(jī)構(gòu)Bernstein分析師把比特幣看成是"抗審查的資產(chǎn) censorship-resistant asset class "，凸顯投資人對(duì)其抗打壓能力的期望。

大眾心理預(yù)期形成后, 投資比特幣行為開始呈現(xiàn)非理性特征：大眾的從眾心理和害怕錯(cuò)失機(jī)會(huì)等非理性投資行為，成為推動(dòng)比特幣價(jià)格瘋漲的另一個(gè)動(dòng)力。

3.傳統(tǒng)投資人的加入

在輿論推動(dòng)下, 越來越多的人參與比特幣的交易。以前對(duì)比特幣不屑一顧的大銀行, 為了滿足客戶的需要, 開始涉入比特幣市場(chǎng)。 這些銀行包括高盛這樣的精英投行,還有摩根這樣的大銀行。

盡管CEO戴蒙公開表示他要解雇摩根的任何參與比特幣交易的交易員, 但是客戶并不買他的賬, 在他講話期間, 摩根客戶委托摩根管理的基金照樣買入不少的比特幣。

10月2日華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道高盛正在籌備比特幣交易平臺(tái)。當(dāng)媒體尋求確認(rèn)時(shí)，高盛的公關(guān)部不予評(píng)論，但是明確表示高盛會(huì)盡力滿足客戶的需求，如果客戶對(duì)交易比特幣感興趣，那高盛不排除搭建比特幣交易平臺(tái)的可能。

沒有人知道比特幣的真正價(jià)值是多少, 也沒有人能預(yù)測(cè)比特幣能到什么價(jià)位，唯一能肯定的是, 比特幣價(jià)格暴漲的根源在于比特幣內(nèi)在的信任產(chǎn)生機(jī)制，由此引發(fā)外界更高的期望和非理性投資，并帶動(dòng)更多投資者的加入。

比特幣內(nèi)在信任機(jī)制一旦遭到破壞，會(huì)對(duì)比特幣的價(jià)格產(chǎn)生致命的打擊。比如密碼破解導(dǎo)致區(qū)塊鏈保護(hù)機(jī)制時(shí)效, 或者內(nèi)部共識(shí)機(jī)制無法嚴(yán)格執(zhí)行，或者金融離心力消失, 民眾沒有去追捧比特幣的需要。這時(shí)候,投資人手中的比特幣會(huì)成為一竄一文不值的數(shù)字，這也將是比特幣退出歷史舞臺(tái)的時(shí)刻。

金融界對(duì)比特幣的評(píng)價(jià)

戴蒙認(rèn)為比特幣是“騙局”的公開評(píng)價(jià)，在金融界引起軒然大波。金融界大佬紛紛表態(tài)站臺(tái)：有人一如既往的支持，有人保持中立，也依然有不少懷疑和反對(duì)者。

筆者特此收集金融界名人們近年來對(duì)比特幣的公開評(píng)價(jià)。 從這些評(píng)價(jià)可以看出，比特幣依然是爭(zhēng)論的焦點(diǎn)， 各方勢(shì)均力敵。然而，近期比特幣價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)，也許會(huì)讓一些像戴蒙這樣的懷疑者再次思考：比特幣是否僅僅是泡沫，也許應(yīng)該用更加開放的心態(tài)來了解這個(gè)新生事物。

異類破殼而出獲得新生，是需要時(shí)間的。

【來源：零壹財(cái)經(jīng)  作者：蔡凱龍】