暴利的現金貸公司背后 銀行、信托等在源源不斷地提供資金金融
也許現金貸粗放的業務模式并不被傳統銀行看好，但是這并不影響銀行從里面分一杯羹。
“我們的資金來源是銀行，因為我們做助貸，此外我們ABS的認購方也主要是城商行，”一家位于上海的現金貸公司對澎湃新聞表示。這家公司的股東是一家知名中資跨國金融集團的產業基金。所謂助貸是指由銀行提供資金由小額貸款公司作為助貸機構負責發放貸款、貸后管理和清收的貸款模式，一般為無抵押無擔保的小額貸款。ABS即資產支持證券，是以特定資產池(比如小額貸款資產包)所產生的可預期的穩定現金流為支撐而發行的債務工具。
對現金貸“又愛又恨”的銀行
最近輿論風口浪尖的趣店(QD.NYSE)等現金貸公司，“撿”的是很多傳統銀行不屑于放貸的人群業務，比如趣店的招股書披露，其借款的用戶群體是那些“在傳統銀行沒有信用數據的人”，“活躍用戶有90.8%在18歲到35歲之間”。這些現金貸公司的“高利貸”行為被不少銀行人士嗤之以鼻，但吊詭的是，趣店使用的資金不少就是來自銀行的，在趣店這里主要是通過助貸實現的，趣店也在招股書中表示，其機構資金來源主要包括銀行、一家消費金融公司以及其他機構。
根據招股書，2017年上半年，趣店促成的借款中有55.4%的資金來自于機構。早期，P2P曾是趣店重要的資金來源，但隨著交易規模的迅速擴大，P2P作為資金提供方的角色已經弱化。
在助貸模式下，銀行掙的錢與現金貸公司相比還是少數，但是不用擔風險。
根據網貸之家報告，趣店現金貸的實際放貸主體包括贛州快樂生活網絡小額貸款有限公司、新網銀行、渤海信托和四川信托等，其借利率在年化8.5%~15%。雖然不同機構的借款利率不同，但趣店的現金貸產品“來分期”都通過收取不同的服務費來統一借款人的借款成本。
網貸之家報告以新網銀行為例，其借款利率為年化8.5%，來分期就收取年化27.5%的服務費率;渤海信托的出借利率在12%，來分期就收取年化24%的服務費率。也就是說，無論新借款人申請的金額是多少、放貸主體是哪家機構，其借款的APR(annual percent rate)都為36%，即民間借貸利率約定上限。
銀行樂見的是這部分業務的低風險，根據趣店招股書，如果遇到壞賬，趣店被要求償還相關銀行所有的用戶逾期費用。
城商行偏好現金貸ABS
而上文所提到的那家上海的現金貸公司對澎湃新聞表示，資金來源主要是助貸、ABS和P2P三個方面。
在現金貸的領域，部分低價資金是由ABS實現的，而不少消費金融ABS的認購方正是銀行。
反過來說，ABS也成為了不少中小銀行拓展業務、提高理財利潤的一個利器。
一位券商資管部門資深業務人士對澎湃新聞表示，當下對現金貸ABS最感興趣的是城商行和農商行：“這種ABS真正的出資方還是銀行，銀行又分好幾類，國有大行、股份制、城商行、農商行，這種消費金融ABS城商行、農商行會感興趣，大行一般厭惡風險，而且大行好的大的項目多，不大會參與。此外，信托、金融租賃公司、保險資金追求高風險高收益的資金會參與。”
這位券商人士還表示，銀行、信托關注現金貸很可能只是個短暫的“窗口期”，“關鍵看價格合不合適，目前屬于暴利時期，參與的意愿會強一些，后期風險逐漸暴露、監管趨嚴，收益率也會下降。”
在資金成本方面，上述人士舉例，ABS從信托融資總成本一般會在年化8%以上，信托公司一般會有1-3%的收益，比如他手里的一單生意就是一家信托公司給自己的客戶年化7.5%的收益，信托公司自己收1個點的管理費，銀行價格也大致如此。
由于風險和還款能力的考量，很多銀行對于現金貸關照到的無征信記錄、年輕消費者并沒有很大放貸熱情，那為什么會對打包的這些債權的ABS感興趣呢，在銀行眼中，這不是次貸嗎?
蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言對澎湃新聞表示，這是因為ABS產品背后加了很多風險緩釋措施，風險大大降低了。
“ABS在產品設計過程中，會引入很多中介機構，對于底層資產做盡調，在這過程中會剔除掉一些高風險資產，這是第一層緩釋;同時一些產品會引入第三方擔保機構，又加了一層緩釋手段;優先級和劣后級的區分也是一種緩釋;不良資產的預警機制也算一種緩釋。所以，操作下來，風險便比較低了，”薛洪言對澎湃新聞表示。
場內小貸ABS已是互聯網巨頭天下
以現金貸為組成部分的消費金融ABS發行火熱，在場內ABS(在交易所發行的ABS)部分，在監管方面的嚴密注視下，互聯網金融債權只有幾家大機構的ABS才能發的出來，比如螞蟻花唄借唄和京東白條等，而其他互聯網金融選擇了場外ABS融資，也有互金機構從場內轉向場外。
從場內ABS來看，澎湃新聞根據Wind資訊終端統計發現，消費性貸款ABS在2016全年發行總額為92億元，而今年截至10月26日為432億元，這部分的發行主體是銀行和消費金融公司;小額貸款ABS去年全年發行總額為681億元，而今年截至目前為2136億元，這部分發行主體有螞蟻金服、百度小額小貸、平安普惠、中騰信、海爾小貸、分期樂、小米小貸和京東金融等。
場內ABS中，阿里和京東是絕對的領跑者。
根據澎湃新聞不完全統計，今年1月至今，重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司發行37個ABS項目，融資總額為1006.4億元，這部分主要是給螞蟻借唄“供血”;重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司今年至今發行38個ABS項目，發行總額為997億元，這部分“輸血”的對象是螞蟻花唄。相對于螞蟻金服的絕對統治地位，京東白條今年以來發行了8個ABS，總額為100億元。
【來源：澎湃新聞】
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