寫(xiě)下這個(gè)標(biāo)題的時(shí)候，我的內(nèi)心是忐忑的。我知道，有人會(huì)說(shuō)我在給現(xiàn)金貸洗地，畢竟眼下痛罵現(xiàn)金貸似乎是一種政治正確。前不久我寫(xiě)過(guò)一篇《現(xiàn)金貸并非魔鬼，無(wú)論你多不喜歡趣店》，如今我依然堅(jiān)持自己的看法。 

我想，我們談?wù)摰默F(xiàn)金貸，很可能不是一回事。你看到了現(xiàn)金貸當(dāng)前所存在的一些問(wèn)題，但或許忽略了問(wèn)題背后的趨勢(shì)與本質(zhì)。 

正如標(biāo)題所言，在目前強(qiáng)監(jiān)管的基調(diào)之下，從監(jiān)管部門(mén)整頓網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，到頭部平臺(tái)開(kāi)始下調(diào)綜合利率，再到“信聯(lián)”即將問(wèn)世，困擾現(xiàn)金貸的主要問(wèn)題均有望得到解決，行業(yè)將從“亂世”走向“治世”。 

更進(jìn)一步，新金融瑯琊榜認(rèn)為，現(xiàn)金貸在事實(shí)上引爆了中國(guó)金融業(yè)的一場(chǎng)零售信貸革命。這個(gè)行業(yè)的狂飆突進(jìn)雖然帶來(lái)了一些亂象，但是卻撼動(dòng)了整個(gè)零售信貸市場(chǎng)。短短兩三年時(shí)間，純線上、極簡(jiǎn)流程、極速放款成為行業(yè)標(biāo)配，并且服務(wù)范圍和效率都實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。 

余額寶之于個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)，恰如現(xiàn)金貸之于零售信貸市場(chǎng)，它們正是中國(guó)金融科技大發(fā)展的典范。按照馬云老師的套路，還可以造一個(gè)詞，將現(xiàn)金貸更名為“新信貸”。 

你看得見(jiàn)也好，看不見(jiàn)也罷，無(wú)論醒來(lái)，或者裝睡，這一切已經(jīng)發(fā)生。

1 

現(xiàn)金貸到底是什么

從我目前掌握的資料來(lái)看，現(xiàn)金貸，是近年來(lái)為了區(qū)分消費(fèi)分期貸款而造出來(lái)的一個(gè)名詞，指的是沒(méi)有消費(fèi)場(chǎng)景的、面向個(gè)人的互聯(lián)網(wǎng)小額貸款。與傳統(tǒng)零售信貸相比，現(xiàn)金貸具有純線上、無(wú)擔(dān)保、額度小、期限短、利率高等主要特征。 

以上可以視為現(xiàn)金貸的廣義概念，放貸平臺(tái)可以是銀行、消費(fèi)金融公司等持牌機(jī)構(gòu)，也可以是小貸公司（包括所謂網(wǎng)絡(luò)小貸公司），還可以是沒(méi)有任何金融資質(zhì)的創(chuàng)業(yè)公司，利率區(qū)間從年化不到10%到百分之幾百，額度從幾百元到幾萬(wàn)元乃至數(shù)十萬(wàn)元，期限從幾天到幾個(gè)月乃至兩三年。 

按照廣義口徑，銀行的信用卡取現(xiàn)及現(xiàn)金分期，以及銀行提供的互聯(lián)網(wǎng)貸款服務(wù)，都可以視為現(xiàn)金貸，一般日息不超過(guò)萬(wàn)分之五，也就是年化利率18%，低的可以到萬(wàn)分之二，年化不到8%，其代表是招行閃電貸、工行融e借；另外還有科技巨頭背景的騰訊微粒貸、螞蟻金服借唄等現(xiàn)金貸產(chǎn)品，日息一般在萬(wàn)分之三到萬(wàn)分之五，基本與銀行持平。 

相對(duì)利率更高的，就是一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，它們提供的現(xiàn)金貸產(chǎn)品，利率從百分之二三十，到百分之幾百不等，諸如趣店、宜人貸、掌眾金服以及成百上千家的現(xiàn)金貸創(chuàng)業(yè)公司。 

在貸款額度上，持牌機(jī)構(gòu)和科技巨頭們實(shí)力強(qiáng)大，資金成本偏低，因此額度可以達(dá)到數(shù)萬(wàn)元乃至數(shù)十萬(wàn)元；絕大部分互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)提供的現(xiàn)金貸額度，都在1萬(wàn)元以內(nèi)。 

從借款主體來(lái)看，既有相對(duì)優(yōu)質(zhì)的持有信用卡的人群，也有無(wú)卡上班族以及藍(lán)領(lǐng)人群；地理范圍幾乎沒(méi)有限制，從一二線城市到小城市再到農(nóng)村都有。 

由此可見(jiàn)，目前的現(xiàn)金貸是一個(gè)非常寬泛而籠統(tǒng)的概念。當(dāng)我們談?wù)摤F(xiàn)金貸的時(shí)候，到底在說(shuō)什么？ 很可能我們每個(gè)人所說(shuō)的現(xiàn)金貸，實(shí)際指向不盡相同。 

根據(jù)麥格理金融集團(tuán)最近發(fā)布的一份研究報(bào)告，其更關(guān)注貸款期限和額度，因而將掌眾金服、趣店、信而富等機(jī)構(gòu)列為典型的現(xiàn)金貸（Cash Advance）平臺(tái)；同時(shí)點(diǎn)融網(wǎng)、宜人貸、和信貸等機(jī)構(gòu)提供的期限較長(zhǎng)金額較大的貸款產(chǎn)品，被視為分期貸款（Installment Loans）平臺(tái)。

回顧今年以來(lái)關(guān)于的現(xiàn)金貸的一系列負(fù)面新聞和社會(huì)爭(zhēng)議，不難看出，輿論的焦點(diǎn)正是額度極低（幾百元到幾千元）、期限極短（少則幾天，最長(zhǎng)一般3個(gè)月以內(nèi)）、利率畸高（普遍超過(guò)36%，極端者百分之幾百）的現(xiàn)金貸產(chǎn)品；這些產(chǎn)品往往還與校園貸、砍頭息、不當(dāng)催收、多頭借貸、用戶信息泄露等敏感問(wèn)題相關(guān)。 

新金融瑯琊榜呼吁將這類現(xiàn)金貸產(chǎn)品單獨(dú)拿出來(lái)，可以考慮將之命名為“次級(jí)現(xiàn)金貸”，典型特征是額度極低、期限極短、利率畸高，且市場(chǎng)主體普遍不具備相關(guān)的行業(yè)背景與資質(zhì)。 

很明顯，眼下針對(duì)現(xiàn)金貸的整頓，瞄準(zhǔn)的正是這類次級(jí)現(xiàn)金貸，但從市場(chǎng)份額來(lái)看，這類業(yè)務(wù)占比并不高——銀行系以及科技巨頭們提供的現(xiàn)金貸產(chǎn)品，才是市場(chǎng)主流。 

遺憾的是，這類次級(jí)現(xiàn)金貸存在的問(wèn)題以及由此引發(fā)的爭(zhēng)議，最終造成了整個(gè)行業(yè)被污名化。

2 

行業(yè)即將告別蠻荒

隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和人工智能等技術(shù)的發(fā)展，金融科技在過(guò)去幾年迅猛發(fā)展，這是現(xiàn)金貸崛起的重要前提。 

在歷史的視角下，現(xiàn)金貸是中國(guó)小額信貸市場(chǎng)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，是互聯(lián)網(wǎng)金融深度滲透到小額信貸市場(chǎng)的結(jié)果。現(xiàn)金貸帶來(lái)了中國(guó)小額信貸市場(chǎng)的一次爆發(fā)式增長(zhǎng)，以及一次業(yè)態(tài)大升級(jí)。 

從發(fā)展歷程來(lái)看，現(xiàn)金貸最早主要是銀行信用卡貸款，也有少部分銀行推出在線貸款服務(wù)但是力度不大，之后騰訊微粒貸和螞蟻金服借唄引起市場(chǎng)轟動(dòng)，徹底激活了這一市場(chǎng)，并推動(dòng)各路力量涌入，既包括傳統(tǒng)的持牌金融機(jī)構(gòu)，也包括各類既無(wú)金融資質(zhì)也無(wú)金融背景的創(chuàng)業(yè)公司。 

現(xiàn)金貸的發(fā)展速度與業(yè)態(tài)演化極快，幾乎不可避免地形成了階段性的監(jiān)管真空，在監(jiān)管套利與高息誘惑的驅(qū)動(dòng)下，市場(chǎng)步入了階段性的野蠻生長(zhǎng)期，次級(jí)現(xiàn)金貸產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，最終造成了行業(yè)亂象。 

正是在這個(gè)意義上，目前各方指責(zé)的所謂現(xiàn)金貸，主要是畸形發(fā)展的次級(jí)現(xiàn)金貸，不過(guò)是行業(yè)快速發(fā)展與監(jiān)管滯后這兩個(gè)因素疊加而來(lái)的階段性現(xiàn)象。 

11月21日，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治辦公室下發(fā)《關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知》，要求地方政府一律不得新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸公司，禁止新增批小貸公司跨省（區(qū)、市）開(kāi)展小額貸款業(yè)務(wù)，由此正式拉開(kāi)了現(xiàn)金貸監(jiān)管整頓大幕。 

與此同時(shí)，相關(guān)的征信體系正在加快建立，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)即將牽頭設(shè)立個(gè)人征信機(jī)構(gòu)“信聯(lián)”。從目前的公開(kāi)信息來(lái)看，信聯(lián)最主要服務(wù)對(duì)象為從事互聯(lián)網(wǎng)金融個(gè)人借貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，他們也是信用信息的主要提供者。 

可以預(yù)期的是，在監(jiān)管補(bǔ)位之后，行業(yè)的套利空間隨之大幅收窄乃至消失。目前的政策基調(diào)是將一切金融活動(dòng)納入監(jiān)管，次級(jí)現(xiàn)金貸要么整改合規(guī)，要么退出市場(chǎng)。 

就在近日，螞蟻金服要求合作機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金貸產(chǎn)品年利率不得超過(guò)24%，受此影響，趣店宣布自11月30日起通過(guò)支付寶消費(fèi)界面完成的所有交易最高年利率均不會(huì)超過(guò)24%。11月26日，掌眾金服宣布旗下全線小額現(xiàn)金借款產(chǎn)品綜合息費(fèi)均降至年化36%以下。 

作為一個(gè)新生行業(yè)，現(xiàn)金貸在快速發(fā)展中暴露了一些問(wèn)題，但隨著監(jiān)管框架的確立以及征信體系完善，這些問(wèn)題有望迎刃而解。

3 

一場(chǎng)零售信貸革命？

作為中國(guó)小額信貸與金融科技融合的結(jié)果，現(xiàn)金貸不會(huì)消亡，也不應(yīng)該消亡。 

在宏觀層面，必須承認(rèn)的是，金融服務(wù)供給不足，尤其在信貸市場(chǎng)呈現(xiàn)出嚴(yán)重的供不應(yīng)求局面，這是當(dāng)前中國(guó)金融市場(chǎng)的主要矛盾。 

與此同時(shí)，中國(guó)金融市場(chǎng)還面臨發(fā)展不均衡的問(wèn)題——國(guó)企、大企業(yè)有著多元化的融資渠道，并且成本低廉，高凈值人群同樣擁有廣泛的金融選擇，然而小微企業(yè)和普通個(gè)人，依然存在嚴(yán)重的融資難、融資貴的問(wèn)題。 

另外，我國(guó)正在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，由投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)，居民加杠桿需求不斷上升，因而消費(fèi)金融需求日漸旺盛。 

在上述背景下，過(guò)去十年多來(lái)，小額信貸一直是金融市場(chǎng)發(fā)展最快的領(lǐng)域之一，早期以平安普惠和中安信業(yè)等為代表，通過(guò)線下方式拓展市場(chǎng)，爾后在P2P借貸興起后，線上線下相結(jié)合以及純線上的小額信貸快速發(fā)展，一直到這兩年在金融科技助推下掀起了一股現(xiàn)金貸浪潮，標(biāo)志著中國(guó)小額信貸市場(chǎng)進(jìn)入新的發(fā)展階段。 

這就是說(shuō)，現(xiàn)金貸大發(fā)展符合歷史趨勢(shì)，這個(gè)趨勢(shì)不會(huì)因階段性的問(wèn)題而逆轉(zhuǎn)。 

在相對(duì)微觀的層面，新金融瑯琊榜的判斷是，現(xiàn)金貸的蓬勃發(fā)展，其本身就是一場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)零售信貸的革命。 

短短兩三年內(nèi)，通過(guò)技術(shù)手段，現(xiàn)金貸極大拓寬了小額信貸的服務(wù)范圍，效率與質(zhì)量大大提升，覆蓋了少則數(shù)千萬(wàn)、多則上億的人群，從金融機(jī)構(gòu)、科技巨頭到新興創(chuàng)業(yè)公司紛紛加入，并出現(xiàn)了眾多重量級(jí)產(chǎn)品。 

試想一下，放在三年前，你想要申請(qǐng)無(wú)擔(dān)保貸款，你的選擇極其有限，并且申請(qǐng)程序繁雜，借貸成本高昂，期限及還款條件苛刻，相對(duì)便捷的是少數(shù)P2P平臺(tái)。如今，通過(guò)一部手機(jī)，你可以使用微信、支付寶或者其他APP，秒速到賬，隨借隨還，成本更低。 

數(shù)據(jù)，還是數(shù)據(jù)。在這一波現(xiàn)金貸發(fā)展浪潮中，金融機(jī)構(gòu)真正開(kāi)始挖掘零售客戶數(shù)據(jù)的價(jià)值，加上天然的資金優(yōu)勢(shì)，可謂厚積薄發(fā)；新金融機(jī)構(gòu)雖有流量?jī)?yōu)勢(shì)，其安身立命的基石依然在于數(shù)據(jù)，從作為互聯(lián)網(wǎng)入口的騰訊和阿里兩大寡頭，到京東金融、樂(lè)信等電商背景的新金融機(jī)構(gòu)，無(wú)一不是如此。 

總結(jié)而言，在技術(shù)紅利與數(shù)據(jù)紅利的共同推動(dòng)下，現(xiàn)金貸帶來(lái)了更低的利率、更高的效率、更好的體驗(yàn)。 

難道這還不足以稱之為零售信貸革命嗎？ 

更直接地說(shuō)，就像我們?cè)詾楹?jiǎn)單粗暴的余額寶，卻顛覆了理財(cái)市場(chǎng)。這一次，我們同樣以為簡(jiǎn)單粗暴的現(xiàn)金貸，正在顛覆零售信貸市場(chǎng)。 

未來(lái)已來(lái)。

【來(lái)源: 零壹財(cái)經(jīng) 作者：董云峰】