美團點評上市：三個財務高手的一臺戲

有態(tài)度

2018

06/29

23:50

觀察者網(wǎng)

評論

據(jù)CFO之家6月28日報道，一直宣稱不會著急上市的美團點評，終于忍不住要上市了。據(jù)此前彭博社的報道，美團IPO的目標估值是600億美元。

美團上市背后的缺錢隱憂

顯然，這不是上市的最好時刻。但美團CEO王興還是毫不猶豫的按下了IPO按鈕。

根據(jù)招股書公布的財務數(shù)據(jù)來看，截至2017年底，美團總交易額為3570億元，整體收入為339億，經(jīng)調(diào)整凈虧損28億元。2016和2015年同期的數(shù)據(jù)分別為130億元和40億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA分別為凈虧損59億元、54億元。

美團點評近三年財務指標

慶幸虧損收窄的同時也不難看出，美團仍處于巨額虧損泥潭。

招股書還顯示，截至2017年年底，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為194億元，短期理財258億。換句話說，到去年年底，美團點評賬面上還有接近452億元（約70億美元）的現(xiàn)金儲備。

但由于美團布局打車、收購摩拜、投資公司、燒錢做外賣等，業(yè)內(nèi)人士給算過一筆賬，到2018年4月底，美團賬上能用的還剩34億美金。且按照美團此前的燒錢補貼力度，也就勉強能再撐一年。

這也意味著，無論是外賣還是出行、新零售，都是持續(xù)性的高投入業(yè)務之下，都必須及時補充彈藥。不難判斷，多輪融資后的美團，此刻只剩上市一條路。更有投資者直言，美團現(xiàn)在是“融無可融”，必須上市。

盡管外界對美團的上市估值高低不一，但其在所涉足領(lǐng)域的用戶增長規(guī)模及可預見的商業(yè)前景，依舊不容小覷。王興甚至直言，“美團的餐飲、旅游、到店綜合類每個領(lǐng)域都可以值幾百億美元，但需要時間。”

三位財務高管的資本大戲

在招股書中，除了大量外界關(guān)注的財務數(shù)據(jù)、運營數(shù)據(jù)外，美團點評還提及未來的成功很大程度上取決于管理層以及經(jīng)驗豐富及有能力的團隊的持續(xù)服務。

最值一提的是，自美團成立至今的八年時間，美團內(nèi)部一直隱藏著三個極其低調(diào)卻至關(guān)重要的人物，他們是美團的三任財務高管——郭萬懷（王興的妻子）、葉樹蕻和陳少暉。

網(wǎng)絡資料顯示：自王興做校內(nèi)網(wǎng)開始，郭萬懷就一直跟著王興創(chuàng)業(yè)，一直是王興的堅實后盾。2005年，王興創(chuàng)辦了校內(nèi)網(wǎng)，郭萬懷也是聯(lián)合創(chuàng)始人之一，在公司一直幫王興打理人事跟財務方面的工作。

王興創(chuàng)辦飯否網(wǎng)失敗后，郭萬懷建議王興做一個中國的團購網(wǎng)站，于是王興拉上了舊班底，搞了美團網(wǎng)。郭萬懷成了美團的第五號員工，繼續(xù)管理財務跟人事。

財務，無疑是一家公司最為核心的東西之一，郭萬懷能夠多年主管美團的財務，足見她的能力。

2015年10月，美團和大眾點評正式合并成立美團點評新公司，擁有豐富的銷售、市場和技術(shù)經(jīng)驗的大眾點評聯(lián)合創(chuàng)始人葉樹蕻被任命為新公司的代理CFO，輔助CEO做重大決策。

2017年9月，葉樹蕻主導美團投資了猩便利，積極探索布局新零售，是為目前新零售領(lǐng)域最大的一宗天使輪投資案。

根據(jù)美團最新公布的招股書顯示，美團點評的現(xiàn)任CFO是負責戰(zhàn)略與投資平臺陳少暉。陳少暉于2014年11月加入美團，先后擔任戰(zhàn)略投資副總裁、美團點評產(chǎn)業(yè)基金管理公司CEO、首席財務官兼高級副總裁。

在美團和大眾點評合并之中，作為騰訊、美團、大眾點評的三方關(guān)聯(lián)者，投行出身的陳少暉發(fā)揮了積極作用。

講故事與新挑戰(zhàn)

美團此次IPO美團的目標是以約600億美元的估值募集60億美元資金。

值得注意的是，截止至披露上市招股書前，美團已經(jīng)歷經(jīng)了七輪融資，超過80億美金。投資方包括紅杉中國、阿里巴巴、美國泛大西洋投資集團、騰訊、華潤等著名財團及企業(yè)，換句話說，有能力投資的機構(gòu)都已經(jīng)投了個遍，美團再融資進程難上加難。