今年5月，唱吧終于完成了將近一年半的上市輔導(dǎo)工作。網(wǎng)上有消息稱，唱吧在一個(gè)月后，就會(huì)正式向證監(jiān)會(huì)遞交招股書(shū)，踏上A股創(chuàng)業(yè)板的上市征途。但眼看著2018年就快要過(guò)去，卻遲遲未見(jiàn)唱吧上市的消息。對(duì)此，唱吧創(chuàng)始人陳華在接受媒體采訪時(shí)表示，對(duì)唱吧上市問(wèn)題不愿多談，言外之意是唱吧在近期內(nèi)可能不會(huì)尋求上市。這突如其來(lái)的轉(zhuǎn)變，讓人們疑惑不解。唱吧在完成一年多的漫長(zhǎng)上市輔導(dǎo)期之后，為何不愿上市？其究竟打的是什么“算盤(pán)”？

唱吧上市擱淺，原因?yàn)楹危?/p>

唱吧從2012年上線起，便風(fēng)光無(wú)限。其在上線首日注冊(cè)用戶就超過(guò)10萬(wàn)，5天之內(nèi)登頂AppStore排行榜。易觀數(shù)據(jù)顯示，直到2016年第3季度，唱吧還以53.6%用戶滲透率位居移動(dòng)K歌領(lǐng)域第一的位置。彼時(shí)，唱吧正如日中天，選擇上市無(wú)疑是正確之舉。然而世事無(wú)常，經(jīng)過(guò)將近一年半的漫長(zhǎng)輔導(dǎo)期，國(guó)內(nèi)的在線K歌市場(chǎng)早已“物是人非”，唱吧已然錯(cuò)過(guò)了最佳的上市時(shí)機(jī)。

其一，全民K歌搶了唱吧“風(fēng)頭”。眾所周知，全民K歌背靠騰訊，可謂是含著“金鑰匙”出生。全民K歌不僅擁有微信與QQ兩大流量入口，還與QQ音樂(lè)共享豐富的音樂(lè)版權(quán)，在流量與音樂(lè)版權(quán)方面都有著天然的優(yōu)勢(shì)，是唱吧最強(qiáng)勁的對(duì)手。據(jù)了解，全民K歌自2014年上線起，其活躍人數(shù)一直高增猛漲，在2016年成功超越唱吧，并逐漸拉開(kāi)差距。據(jù)易觀數(shù)據(jù)，2018年第三季度，唱吧活躍用戶為6560萬(wàn)人，而全民K歌活躍用戶則為20705萬(wàn)人，是唱吧的三倍。面對(duì)全民K歌的“攻城略地”，唱吧顯然處于不利地位。而全民K歌的趕超，可能打亂了唱吧的上市計(jì)劃。

其二，短視頻平臺(tái)的崛起，沖擊整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)市場(chǎng)。近幾年，由于快手、抖音等短視頻平臺(tái)的崛起，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)市場(chǎng)變的更加“擁擠”，唱吧的K歌業(yè)務(wù)、直播業(yè)務(wù)等都受到了一定的影響。QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，2018年7月，短視頻APP行業(yè)月度活躍用戶規(guī)模為5.08億人，而短視頻APP行業(yè)總使用時(shí)長(zhǎng)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)中的占比達(dá)到驚人的9.2%，要知道，就算是在線視頻的占比也僅有9.5%。可見(jiàn)，短視頻APP行業(yè)已經(jīng)搶占了大量互聯(lián)網(wǎng)用戶的上網(wǎng)時(shí)長(zhǎng)，唱吧無(wú)法視而不見(jiàn)。再加上全民K歌的存在，唱吧要想鞏固自身地位并不容易，目前也很難有華麗的數(shù)據(jù)支撐，若是在此時(shí)上市，唱吧的估值可能并不理想。

其三，互聯(lián)網(wǎng)股市動(dòng)蕩不安。最近國(guó)內(nèi)不少已經(jīng)上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)過(guò)的并不“如意”，如小米、拼多多和美團(tuán)等企業(yè)都出現(xiàn)了市值大幅下滑的情況，就連騰訊、阿里巴巴等老牌互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也沒(méi)能避免。受此影響，唱吧此時(shí)選擇不上市或許是明智之舉。

一方面，在國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)股市行情不利的情況下，唱吧此時(shí)上市無(wú)疑是逆水行舟，有著“流血破發(fā)”的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，今年國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛申請(qǐng)上市形成了“上市潮”，如寶寶樹(shù)、映客、小米和拼多多等，如此多的公司扎堆上市，吸引了不少資金注入，導(dǎo)致資本市場(chǎng)緊縮，也就是說(shuō)投資人手里的錢(qián)越來(lái)越緊張。這也許會(huì)造成唱吧融資困難，難以得到理想的融資金額。

在這些問(wèn)題影響下，唱吧暫時(shí)將上市的計(jì)劃擱淺，等待更好的時(shí)機(jī)上市，或許是不錯(cuò)的選擇。不過(guò)除了上述三個(gè)原因之外，也有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，唱吧之所以要擱淺上市，可能是其要放棄A股創(chuàng)業(yè)板，而選擇赴港上市。

港股市場(chǎng)火爆，令唱吧有所動(dòng)搖？

對(duì)于唱吧要赴港上市的猜測(cè)，也并不是沒(méi)有依據(jù)。早在2015年，唱吧就曾想要赴美上市，但由于美國(guó)缺乏與唱吧對(duì)標(biāo)的產(chǎn)品，而導(dǎo)致其估值過(guò)低，令唱吧有所顧慮。與之相比，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)行情較好，且國(guó)內(nèi)資本對(duì)互聯(lián)網(wǎng)科技股也愈發(fā)青睞。所以再三思考后，唱吧毅然拆除了VIE架構(gòu)，選擇回國(guó)趕赴A股上市。

時(shí)至今日，隨著港交所在上市機(jī)制上的改革，首次接受同股不同權(quán)企業(yè)上市，為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)打開(kāi)了一扇大門(mén)，包括小米、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、平安好醫(yī)生和寶寶樹(shù)等多家明星企業(yè)都選擇在港股上市。而此時(shí)的唱吧或許面臨著與三年前類似的選擇題，是A股還是港股？

據(jù)了解，上市A股要求較為嚴(yán)格，除了必須盈利三年才能申請(qǐng)IPO外，還必須同股同權(quán)。而現(xiàn)在的港股市場(chǎng)，除了支持同股不同權(quán)企業(yè)上市，其監(jiān)管機(jī)構(gòu)也更加獨(dú)立透明和高效，公司一般在6到12個(gè)月就能完成上市過(guò)程，可以幫助企業(yè)更好地把握好上市時(shí)機(jī)。

此外，A股實(shí)行的是“T+1”交易制度，股民們當(dāng)天買(mǎi)進(jìn)的股票當(dāng)天不能賣(mài)出，且還有漲跌幅限制。而港股采用的則是“T+0”交易制度，在當(dāng)天交易時(shí)段內(nèi)，相關(guān)機(jī)構(gòu)和股民們可以自由買(mǎi)賣(mài)，交易次數(shù)與漲跌幅均無(wú)限制，這種方式不僅能夠提高市場(chǎng)的交易量，還能幫助投資者及時(shí)止損。所以二者相對(duì)比較來(lái)看，港股市場(chǎng)規(guī)則似乎更加靈活且合理化，能幫助企業(yè)有更好的發(fā)展。

且從根本上來(lái)講，企業(yè)上市無(wú)非就是希望借助資本的力量，獲得更好、更快速的發(fā)展。而隨著港交所改革，港股已經(jīng)成為了眾多互聯(lián)網(wǎng)公司上市的首選。在此條件下，唱吧若是選擇“跟風(fēng)”，改赴港股上市，也不是沒(méi)有可能。

不過(guò)從目前來(lái)看，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、股市動(dòng)蕩等問(wèn)題影響下，唱吧此時(shí)上市并不穩(wěn)妥。所以暫時(shí)將上市計(jì)劃擱淺，繼續(xù)修煉“內(nèi)功”，才是唱吧最好的選擇。

養(yǎng)精蓄銳，厚積薄發(fā)

目前，縱觀整個(gè)移動(dòng)K歌市場(chǎng)，已然是唱吧與全民K歌雙雄稱霸的局面，像天籟K歌、K米和酷狗唱唱等K歌產(chǎn)品已經(jīng)難以給全民K歌、唱吧二者帶來(lái)威脅。可見(jiàn)，唱吧在移動(dòng)K歌領(lǐng)域還是有著非常明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，只要其能夠完善自身，加強(qiáng)功能創(chuàng)新，或許就能夠擺脫全民K歌所帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，在互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)市場(chǎng)中走的更遠(yuǎn)，其上市之路也會(huì)變得更為平坦。對(duì)此，唱吧可以從以下三個(gè)方面入手。

首先，豐富曲庫(kù)資源，提高音樂(lè)品質(zhì)。音樂(lè)版權(quán)是移動(dòng)K歌行業(yè)的剛需，缺少相應(yīng)的音樂(lè)版權(quán)，用戶就無(wú)法得到理想的K歌體驗(yàn)。如在用戶K歌時(shí)，一定會(huì)選擇自己喜歡的音樂(lè)進(jìn)行錄唱，但用戶若是在唱吧中搜不到自己想要唱的歌曲，在別無(wú)選擇之下，用戶就會(huì)選擇用其他的K歌軟件進(jìn)行錄唱，最終造成唱吧的用戶流失。因此，唱吧要想縮小與全民K歌的差距，還需與相關(guān)的音樂(lè)版權(quán)公司合作，豐富自己的曲庫(kù)資源。同時(shí)，唱吧還應(yīng)繼續(xù)提升APP內(nèi)的伴唱、錄音和修音等音樂(lè)品質(zhì)，爭(zhēng)取為用戶提供更加優(yōu)質(zhì)的K歌享受，以此來(lái)留住和吸引更多用戶。

其次，加強(qiáng)線上、線下融合，豐富用戶K歌體驗(yàn)。如今，唱吧正在大力布局線下市場(chǎng)，其不僅花費(fèi)數(shù)千萬(wàn)元戰(zhàn)略投資麥頌KTV，并實(shí)現(xiàn)了與麥頌KTV在社交、服務(wù)等多方面的合作，還大力布局線下移動(dòng)迷你KTV業(yè)務(wù)，取得了不錯(cuò)的成效。據(jù)了解，唱吧不光在全國(guó)擁有400多家麥頌KTV門(mén)店，還在商場(chǎng)、超市和機(jī)場(chǎng)等公共場(chǎng)所布下了2萬(wàn)多臺(tái)迷你K歌亭。不過(guò)唱吧雖然在線下布局極廣，但其線下資源還未能與線上達(dá)到有效的結(jié)合。目前唱吧在APP內(nèi)只提供了KTV包房預(yù)定、在線點(diǎn)歌和在線切歌等常用功能，還有很大的完善空間。

對(duì)此，唱吧可以在APP內(nèi)添加游戲點(diǎn)歌、K歌評(píng)比和K歌挑戰(zhàn)賽等有趣功能，加強(qiáng)用戶線下與線上的互動(dòng)。同時(shí)，用戶在麥頌KTV里演唱的歌曲最好也能保存在唱吧APP中，讓用戶可以在唱吧APP中發(fā)布并分享自己在麥頌KTV里的演唱歌曲，這不僅滿足了用戶的分享欲望，又加強(qiáng)了線上與線下的融合，可謂是一舉兩得。

最后，走出海外，爭(zhēng)奪更大的移動(dòng)K歌市場(chǎng)。如今，唱吧已經(jīng)在國(guó)內(nèi)取得了不錯(cuò)的成績(jī)，其知名度和影響力也都達(dá)到了一定的高點(diǎn)，所以唱吧要想再有突破，并不容易。在此情況下，唱吧若是向海外市場(chǎng)發(fā)起沖擊不失為一個(gè)選擇。一方面，目前海外的許多國(guó)家都缺少類似唱吧這樣的K歌產(chǎn)品，還是一片藍(lán)海，這對(duì)唱吧來(lái)說(shuō)有著不錯(cuò)的發(fā)展機(jī)遇；另一方面，在全民K歌、抖音、快手等平臺(tái)影響下，國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)市場(chǎng)空間變窄，唱吧要想繼續(xù)在此環(huán)境中發(fā)展將受到不小的阻礙。

總的來(lái)說(shuō)，雖然上市會(huì)為唱吧帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，但在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、股市動(dòng)蕩等問(wèn)題影響下，此時(shí)上市，對(duì)唱吧來(lái)說(shuō)有著較大風(fēng)險(xiǎn)。因此，唱吧只有繼續(xù)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，加強(qiáng)線上線下融合，并等待時(shí)機(jī)成熟后再進(jìn)行上市，才會(huì)迎來(lái)更好的發(fā)展。