1月13日，吉利控股通過中國證券報(bào)發(fā)布聲明，確認(rèn)收購戴姆勒股份時(shí)使用“領(lǐng)子期權(quán)”，同時(shí)反駁，“所謂吉利高位接盤戴姆勒將要爆倉的報(bào)道是無中生有，相關(guān)分析文章存在常識(shí)性錯(cuò)誤。”
1月11日晚間，有自媒體爆料，吉利控股收購戴姆勒股份時(shí)使用了高風(fēng)險(xiǎn)的金融工具，存在爆倉風(fēng)險(xiǎn)。
該文章后被公眾號(hào)刪除。
吉利控股對(duì)中國證券報(bào)回應(yīng)，收購戴姆勒股份時(shí)使用的金融工具系領(lǐng)子期權(quán)，全稱利率封頂保底期權(quán)，是一種低風(fēng)險(xiǎn)、中等收益的期權(quán)組合策略，能夠幫助長期看好并持有股票的戰(zhàn)略投資者，有效控制無限下行風(fēng)險(xiǎn)。該策略能在市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下減小現(xiàn)貨持倉的回撤，相比杠桿收購要更為安全。”
“并購期內(nèi)，戴姆勒股價(jià)上下振幅超過20%，如若不使用期權(quán)，勢(shì)必導(dǎo)致并購行為虧損。通過使用并不復(fù)雜的期權(quán)策略，吉利有效地控制了股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障了長達(dá)一年多的股權(quán)收購計(jì)劃平穩(wěn)落地。”吉利控股進(jìn)一步解釋稱。
公開信息顯示，在并購交易的操作過程中，“領(lǐng)子期權(quán)”適合交易者看好后市而持有股票，但短期內(nèi)存在下跌風(fēng)險(xiǎn)。交易者要在持有一定規(guī)模股票的同時(shí)，買入一筆看跌期權(quán)（put option），同時(shí)再賣出一筆行權(quán)價(jià)格較高（業(yè)內(nèi)稱為：虛值）的看漲期權(quán)（call option），暨此控制風(fēng)險(xiǎn)。
一位資深宏源期貨人士對(duì)《棱鏡》透露，領(lǐng)子期權(quán)會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)敞口，最近熱門中石化原油虧損就是案例。
他進(jìn)一步解釋道，聯(lián)合石化如果賣出看跌期權(quán)，一旦價(jià)格下跌就要履約行權(quán)，那么其風(fēng)險(xiǎn)敞口就無限放大。類似吉利所使用的領(lǐng)子期權(quán)，如果在戴姆勒股價(jià)下跌時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)敞口也會(huì)擴(kuò)大。
而吉利并購戴姆勒交易余波不斷，兩日前的1月11日，彭博社報(bào)道稱，“吉利減持戴姆勒一半股份”。
吉利控股隨之辟謠，“作為戴姆勒的長期戰(zhàn)略投資者和單一最大股東，吉利控股沒有減持戴姆勒股份的計(jì)劃，所持有的戴姆勒股份不變。”
2018年2月24日，戴姆勒披露，中國吉利汽車董事長李書福通過一家投資基金Tenaclou3 Prospect Investment Ltd ，入股戴姆勒的9.69%股權(quán)，成為單一最大股東。以市值計(jì)算，該批股權(quán)價(jià)值90億美元。
過去一年，戴姆勒股價(jià)持續(xù)走低。如以吉利宣布入股前一個(gè)交易日（2月23日）的70.41歐元/股計(jì)，截止上周最后一個(gè)交易日（1月11日），戴姆勒收盤48.91歐元/股，降幅超過30%。
2018年10月24日，戴姆勒與吉利宣布，基于戰(zhàn)略投資考慮，雙方將在中國組建合資公司，提供高端專車出行服務(wù)。這是吉利控股入股戴姆勒后雙方首次資本合作。
2018年，戴姆勒旗艦品牌梅賽德斯-奔馳及smart品牌在全球范圍的銷量為244萬輛，同比增長0.6%。
吉利汽車同年銷量為150萬輛，同比增長達(dá)到20%，但沒有完成全年158萬輛的銷售目標(biāo)，該公司將2019年的銷量目標(biāo)設(shè)為151萬輛。
來源：棱鏡
