最近，江西鷹潭殺出一個(gè)超級(jí)隱形冠軍：江南新材，正式向上交所沖刺 IPO。
它的主攻領(lǐng)域是：銅基新材料，比如銅球系列等。簡(jiǎn)而言之，這是一些高性能銅材料，可廣泛應(yīng)用于電子電路（PCB）制造、光伏電池板、鋰電池、有機(jī)硅催化劑等多個(gè)領(lǐng)域。
據(jù)公開資料顯示，江南新材在二十三屆（2023）中國(guó)電子電路行業(yè)相關(guān)榜單中排名第一。
不得不說，這是一家妥妥的超級(jí)隱形冠軍。
01
江南新材坐落于江西省鷹潭市，后者素有 " 世界銅都 " 的美譽(yù)。
它的創(chuàng)始人是徐上金先生。他于 1984 年創(chuàng)辦了浙江南洋汽車組合開關(guān)廠，并擔(dān)任總經(jīng)理。1998 年，他又創(chuàng)立南洋汽摩集團(tuán)，并擔(dān)任總經(jīng)理。
2007 年，徐上金看到了銅基新材料的巨大潛力，于是創(chuàng)立江南有限，并于 2020 年將其整體變更為股份公司，這就是現(xiàn)在的江南新材。
江南新材的主要產(chǎn)品包括：銅球系列、氧化銅粉系列和高精密銅基散熱片系列。
其中，銅球系列占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重最大：通常比例在 80% 以上。比如 2021 年至 2023 年，該產(chǎn)品在總收入中的比例分別為 95.34%、89.28%、87.07%。
什么是銅球產(chǎn)品？它的表現(xiàn)形態(tài)通常為球形，直徑規(guī)格多樣，較小的幾毫米，較大的幾十毫米。
它的主要成分是銅——通常含銅量超過 99.93%，含有少量的磷元素，磷含量在 0.025% 到 0.055% 之間，主要應(yīng)用于 PCB 制造、光伏電池板制造等領(lǐng)域，是電鍍過程中不可或缺的陽極材料。
PCB 制造為什么需要銅球？因?yàn)樗闹谱鬟^程中，電鍍工藝是關(guān)鍵步驟之一：電鍍時(shí)，需要將銅沉積到電路板上，形成導(dǎo)電的銅層，實(shí)現(xiàn)電路的連接——過程中，銅球的作用之一是提供銅離子源。
值得一提的是，公司應(yīng)用于 PCB 領(lǐng)域的銅球產(chǎn)品 2023 年收入為 55.41 億元，其中境內(nèi)收入為 52.84 億元。在全球和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，該產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率分別達(dá) 24% 和 41%。
在第二十三屆（2023）中國(guó)電子電路行業(yè)主要企業(yè)榜單上，江南新材排名第一。
02
江南新材所處的是銅基新材料行業(yè)。近年來，隨著電子信息和新能源產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，銅基新材料行業(yè)也迎來了快速增長(zhǎng)。
根據(jù) Prismark 數(shù)據(jù)，2023 年全球 PCB 產(chǎn)值達(dá)到 695.17 億美元，預(yù)計(jì) 2028 年將增長(zhǎng)至 904.1 億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率為 5.4%。而中國(guó)作為全球最大的 PCB 生產(chǎn)基地，2022 年 PCB 產(chǎn)值達(dá)到 435.5 億美元，預(yù)計(jì) 2028 年將增長(zhǎng)至 464.7 億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率為 4.2%。
江南新材主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括：金昌鎳都礦山實(shí)業(yè)有限公司、佛山市承安集團(tuán)股份有限公司、三菱綜合材料管理（上海）有限公司、美國(guó)優(yōu)耐公司、日本化學(xué)工業(yè)株式會(huì)社、廣東光華科技股份有限公司、陸昌化工股份有限公司、珠海菲高科技股份有限公司和深圳市飛亞達(dá)科技發(fā)展有限公司。
其中，鎳都礦山實(shí)業(yè)是甘肅省高新技術(shù)企業(yè)，在銅球領(lǐng)域與江南新材存在競(jìng)爭(zhēng)，在第二十三屆中國(guó)電子電路行業(yè)主要企業(yè)榜單中排名第二——而佛山承安集團(tuán)排名第五。
江南新材的主要客戶可分類兩類：
1、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：主要客戶包括鵬鼎控股、東山精密、健鼎科技、深南電路等一線 PCB 制造企業(yè)。2021-2023 年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 70%、72% 和 75%，呈逐年上升趨勢(shì)。
2、國(guó)際市場(chǎng)：主要客戶包括瀚宇博德、景旺電子、志超科技等。2021-2023 年，國(guó)際市場(chǎng)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 30%、28% 和 25%，呈逐年下降趨勢(shì)。
2021 年至 2023 年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為 62.84 億元、62.30 億元和 68.18 億元，凈利潤(rùn)分別為 1.48 億元、1.05 億元和 1.41 億元。
根據(jù) Prismark 數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì) 2023-2028 年全球 PCB 產(chǎn)值將保持持續(xù)增長(zhǎng)，復(fù)合增長(zhǎng)率為 5.4%。中國(guó) PCB 產(chǎn)值預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至 464.7 億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率為 4.2%。可見，銅基新材料行業(yè)具有良好的市場(chǎng)前景和發(fā)展?jié)摿Α?/p>
來源：鉛筆道
