來自福建寧德。

2025 年全球最大 IPO，來了。

5 月 20 日，全球電池巨頭寧德時代（03750.UK）在香港主板正式掛牌，首日開盤高開 12.55% 報 296 港元 / 股，總市值 13400 億港元。

與此同時，此次 IPO 由 BofA Securities、CICC、China Securities International 及 .P. Morgan 聯合保薦，預計募集資金凈額約 307.18 億港元。寧德時代已引入基石投資者，承諾認購約 26.28 億美元（約 203.71 億港元）股份。毫無疑問，此次 IPO 乃是全球今年以來最大規模的 IPO。

還記得 2018 年 6 月 11 日，帶著 "24 天過會速度紀錄 " 的寧德時代登陸創業板，如今在港交所二次上市的寧德時代，亦從當年百億市值規模發展壯大為萬億 " 寧王 "。眼下，于寧德時代而言，海外征途的號角已經吹響。

" 寧王 " 的掌門人曾毓群，也再次收獲一個 IPO。

對于 " 寧王 " 而言，其投資版圖顯然遠不僅于上市企業。作為一家電池技術巨頭，寧德時代的投資觸角十分廣泛，以自身業務為圓點，產業鏈為半徑，投資覆蓋了鋰電池、儲能、整車制造、零部件、半導體芯片、充換電、智能駕駛以及出行等多個領域。除了直投外，寧德時代早早便通過 LP 身份參與到投資中，利用自己圈子延伸自己的投資版圖，以進一步擴大其在新能源產業的影響力。

一個萬億資本帝國，顯然藏不住了。

福建首富，又拿下一個 IPO

萬億 " 寧王 " 的故事，始于曾毓群。

1968 年，曾毓群出生于福建寧德的一個普通家庭，家庭雖不富裕，卻賦予了他堅韌不拔的品質。1985 年，17 歲的曾毓群憑借優異成績考入上海交通大學，邁出了人生關鍵一步。

1989 年大學畢業后，曾毓群被分配到福建一家國企，看似捧上了 " 鐵飯碗 "，但三個月后，他毅然辭去安穩工作，投身于充滿活力的電子產業。他加入當時在獨立讀寫磁頭領域獨占鰲頭的 SAE 旗下的東莞新科磁電廠，這家企業主要生產電腦硬盤磁頭，年營業收入卻在彼時高達 10 億美元，在行業內頗具影響力。

當時，國內電子產業 OEM 正處于起步階段，新科在這一領域積極探索，而曾毓群作為其中一員，也憑借扎實的專業知識和出色的實踐能力，迅速嶄露頭角，成為第一批投身其中的本土人才，為國內電子產業的發展貢獻著自己的力量。

1999 年，31 歲的曾毓群晉升為新科的研發總監，同在這一年，命運的齒輪悄然轉動，新科執行總裁梁少康和曾毓群的直屬領導陳棠華找到了他，邀他參與一個電池項目。曾毓群在仔細思考后，決定把握這個機遇，加入了項目團隊。

同年，梁少康、陳棠華、曾毓群三人主導的電池公司在香港成立，取名為 ATL（Amperex Technology Limited），寓意著在能量技術領域追求卓越。首家工廠選址在廣東東莞，這片土地見證了他們創業的艱辛與堅持，也開啟了曾毓群在電池行業的傳奇之路，為未來的寧德時代奠定了堅實基礎。

盡管事后回憶起當初成立 ATL 進入電池領域的決定，曾毓群戲謔道，" 這完全是一種沖動。" 但正是這次的沖動，讓他抓住了電池產業的先機。

2001 年，ATL 位于東莞白馬的廠區建成，當年電芯出貨量就達到了 100 萬顆。2003 年進入蘋果供應鏈，爾后隨著智能手機的普及，ATL 的業務迅速擴張，陸續成為蘋果、vivo、華為、三星等手機品牌的電池供應商。

2008 年，ATL 在曾毓群的老家福建寧德投資 15 億美元建立了鋰離子電池生產基地，并設立了動力電池部門。ATL，也從而迅速成長為全球最大的聚合物電池供應商。

然而，由于 ATL 在創業初期引入過多風投資金，導致創始團隊持股比例逐漸降低，以至于 2005 年日本 TDK 集團收購了 ATL。2011 年，由于國家政策變化，ATL 動力電池部門發展受阻，這促使曾毓群將動力電池業務從 ATL 中獨立出來，成立了寧德時代，專注于電動汽車動力電池和儲能鋰離子電池的研發生產。

至此，世界新能源動力領域的王者級選手 " 寧德時代（CATL）" 正式登場。

后面的故事廣為人知，隨著全球新能源汽車的快速發展，寧德時代異軍突起。其間，寧德時代如有神助—— 2015 年 3 月，工信部發布《汽車動力蓄電池行業規范條件》，對動力電池生產實行 " 白名單政策 "，只有名單上的企業可為國內整車企業提供動力電池。在這份白名單上，清一色都是中國的動力電池企業，其中便有 " 寧德時代 " 的身影。

在天時地利人和多重作用下，寧德時代在短短數年內發展神速。

2018 年 6 月 11 日，帶著 "24 天過會速度紀錄 " 的寧德時代通過 IPO 在創業板成功上市。同年，曾毓群以 400 億身家首登《胡潤百富榜》，彼時位列 53 名。但時隔兩年，曾毓群便以 1200 億元的身價問鼎福建首富，全國排名第 24 位。

自 2021 年 5 月寧德時代市值一舉突破萬億元后，曾毓群更是穩坐福建首富寶座。最新數據顯示，曾毓群身價為 2000 億，排名較上一年有所下滑，但財富仍位列全國第六、福建第一。

圖 / 曾毓群胡潤百富榜排名，來源 / 胡潤百富榜

今日，福建首富站在港交所舞臺上，再次揮起敲鐘寶錘。

萬億帝國的資本版圖

在曾毓群的帶領下，寧德時代構建了一個龐大而神秘的投資版圖。

最新一幕發生在今年 3 月中旬——來自深圳的獨角獸 " 地上鐵 " 的公司股東名單發生變更，原來的股東 " 伊藤忠商事株式會社 " 退出了，與此同時，寧德時代的子公司 " 寧波梅山保稅港區問鼎投資有限公司 " 就成了新股東之一。

" 寧波梅山保稅港區問鼎投資有限公司 "，正是寧德時代用來對外投資的主力軍，參與過好多新能源、鋰電池相關的大項目。其中，該公司對外投資了包括但不限于智己汽車、寒武紀、國汽智控等明星企業。

此次投資項目 " 地上鐵 "，是一家新能源物流車數智化運營服務商，提供集車輛租售、充儲維保、梯次利用為一體的資產運營和服務。據公開信息，地上鐵早在 2020 年便以 20 億美元估值躋身獨角獸之列。

除了投資項目外，寧德時代還樂于與各大企業合作。

造車圈印象深刻的一幕發生在 2024 年 5 月，彼時，北京成立了一家小米汽車寧德時代合資公司 " 北京時代動力電池有限公司 "，該公司注冊資本為 10 億元，經營范圍為電池制造。

目光再往前望去，早在 2024 年年初，市場便傳出寧德時代在北京建工廠的消息—— 2024 年 1 月 11 日，北京市發改委公布了一系列促進一季度經濟發展舉措，其中便有 " 計劃今年開工建設寧德時代北京工廠項目 "。北京市政府在年初印發的《2024 年市政府工作報告重點任務清單》，更是將寧德時代電芯工廠項目列為 2024 年經濟社會發展目標和重點任務中。

通過與車企合資建廠，更是成為寧德時代深度綁定下游客戶的一種典型策略。在和小米汽車合資建廠前，寧德時代還與上汽集團、吉利汽車、廣汽集團、東風汽車等頭部車企先后建立了合資公司。

除了通過合資建廠方式與下游車企進行深度捆綁外，寧德時代還通過投資方式入局—— 2021 年 8 月，極氪成功獲得了 5 億美元 pre-A 輪融資，寧德時代是其投資方之一，2023 年 2 月，寧德時代再次參與到極氪 7.5 億美元的 A 輪融資中；2021 年 11 月，寧德時代參與了哪吒汽車 D2 輪融資，表示在技術研發和供應鏈保障領域全面開啟戰略合作；2021 年 11 月，寧德時代參與到阿維塔科技 24.2 億元戰略融資中；2024 年 12 月，寧德時代全資子公司出資 2 億元，投向北汽新能源 …… 凡此種種，不勝枚舉。

除了直投外，寧德時代還常以 LP 身份出現在創投圈中。

寧德時代出資最頻繁的一年，當屬市值邁入萬億俱樂部的 2021 年。這一年，寧德時代先后參與投資了福建時代閩東新能源產業股權投資合伙企業、宜賓晨道新能源產業股權投資合伙企業（有限合伙）、博裕四期（廈門）股權投資合伙企業（有限合伙）、山東綠色發展股權投資基金合伙企業（有限合伙）、北京高瓴裕潤股權投資基金合伙企業（有限合伙）、珠海隱山現代物流產業股權投資基金（有限合伙）、青島隱山創業投資基金合伙企業（有限合伙）、廈門隱山股權投資合伙企業（有限合伙）等近 10 只基金。累計出資額近 30 億元。

在這背后，晨道資本、博裕資本、中金資本、高瓴創投、隱山資本等多個知名 GP 浮現。

有意思的是，寧德時代投向的 GP，都或多或少與寧德時代在過去有過密切合作。其中，博裕資本、中金資本是寧德時代在 2018 年上市前的投資者，而高瓴資本則是寧德時代在成為 " 寧王 " 前的重要投資者—— 2020 年 7 月，寧德時代公布非公開發行股票發行結果。根據公告，寧德時代本次發行股份數量 1.22 億股，發行價格為 161.00 元 / 股，募集資金總額約 197 億元。其中，高瓴資本認購 100 億元，本田認購 37 億元。

活躍在創投圈的除了寧德時代，同樣還有行事低調的曾毓群。

除了上述提及的英諾賽科是曾毓群投資過的項目外，曾毓群本人同樣也在做著 LP。天眼查數據顯示，曾毓群通過實際控制的廈門瑞庭投資有限公司，出資入股了杭州陸投星瀾投資管理合伙企業（有限合伙）、嘉興陸新辰稷股權投資合伙企業（有限合伙）、嘉興陸新辰瓴股權投資合伙企業（有限合伙）、珠海啟明融新壹號創業投資合伙企業（有限合伙），乃陸浦投資和啟明創投的投資主體。

顯而易見，這個萬億資本帝國正清晰地展現在公眾視野中。從動力電池領域到其他新興行業，曾毓群用其獨特的商業智慧和敏銳的投資嗅覺，精心編織著寧德時代及其個人在創投領域的宏圖。

來自寧德

毫無疑問，" 寧德時代 " 是福建寧德市一張王牌。

過去數年，隨著寧德時代的不斷壯大，越來越多的上下游企業開始聚集在寧德，形成了完整的動力電池產業鏈。這些企業涵蓋了電池材料、電池制造、電池回收等多個環節，不僅為寧德時代提供了穩定的供應鏈支持，也為寧德市帶來了大量的就業機會和稅收收入。

在寧德時代的帶動下，寧德市的產業結構發生了翻天覆地的變化。曾經以傳統產業為主的寧德，如今已經發展成為新能源產業的高地，全市已形成 " 材料—工藝—設備—電芯—模組—電池包—電池管理系統（BMS）—新能源汽車—電池回收拆解—材料循環再生 " 的鋰電全產業鏈。2023 年世界儲能大會上，寧德被授予 " 中國新能源電池之都 " 稱號。

以寧德時代為核心的鋰電新能源產業是寧德新興產業崛起的縮影。近年來，寧德市堅定不移抱好 " 金娃娃 "，堅持 " 一個龍頭企業打造一個產業集群 "，先后引進寧德時代、青拓、上汽、中銅等一批 " 金娃娃 " 項目，發揮龍頭企業的輻射帶動效應，落地 200 多家產業鏈上下游的頭部企業，培育形成鋰電新能源、新能源汽車、不銹鋼新材料、銅材料等四大主導產業集群。

在 " 以投促引、以投促產 " 這條路徑上，寧德市也走在前列。

最新一幕發生在今年 1 月，寧德市交通投資集團有限公司斥資 2 億元參與投資寧德時代碳中和基金。據悉，寧德時代碳中和基金設立于 2024 年 9 月，是由寧德時代專業化投資團隊聯合多家地方國資發起設立的私募股權投資基金。寧德交投相關負責人介紹，投資碳中和基金，能夠加強交投集團在戰略性新興產業方向的投資韌性，強化寧德交投基礎產業與碳中和、新能源領域的協同效應、產投能力。

據了解，碳中和主要投向新能源高端制造領域，重點關注投資領域包括新能源汽車產業鏈、其他新能源產業鏈、高端裝備及智能制造、半導體及智能傳感、新材料及合成生物等投資細分領域。基金從產業鏈重點價值環節、行業痛點、應用創新出發，基于有助于實現 " 雙碳 " 目標的行業。該基金于 2024 年 9 月完成第一輪募資，于 2024 年 12 月完成第二輪募資，累計募資超 80 億元。

通過投資碳中和基金，寧德市有望進一步分享新能源產業發展紅利，有利于寧德市國有企業進一步融入四大主導產業發展，提高地方國有企業與主導產業的深度融合；有利于優化國企資產結構，助力國有企業轉型升級。

除了在一級市場有所涉獵外，寧德市在二級市場也漸漸有所收獲。

在寧德時代在港二次上市前，寧德市走出的最新一個 IPO 時間發生于 2024 年 10 月。彼時，來自福建寧德的中國茶企 " 閩東紅 " 成功在美國納斯達克上市，股票代碼為 "ORIS"。與此同時，在美上市的閩東紅，也實現了寧德市境內茶企在納斯達克上市 " 零的突破 "。

未來，寧德這座閩南三線城市，勢必還將跑出更多 IPO。

來源：融中財經