黃金熱度居高不下，大眾熟知的 " 周姓 " 黃金珠寶品牌又添一家上市公司。
今日（6 月 26 日），周六福在港上市，開盤價 26.7 港元 / 股，截至發(fā)稿前，市值為 105 億港元。
雖然周六福也以 " 周 " 姓開頭，但真正建立該品牌的創(chuàng)始人并不姓周，而是由來自潮汕的李偉蓬和李偉柱兄弟成立。根據(jù)招股書，李氏兄弟也通過賣黃金珠寶，成功晉升億萬富豪。
從 2017 年到遞表前，李偉柱兄弟二人共至少分得 15.23 億元。尤其是遞表前三個月，李偉柱兄弟倆套現(xiàn) 6.04 億元。此番上市，兄弟倆身家再度上漲。
潮汕兄弟發(fā)家史
李偉柱成立周六福是在 2002 年，此前他在老家潮陽一家銀行任職，也是因此其通過接觸珠寶商讓李偉柱萌發(fā)了自己開店賣珠寶的想法。于是在 2002 年，李偉柱辭去鐵飯碗，在中國最大黃金珠寶交易集散地的深圳水貝村，開了第一家珠寶鑲嵌工廠，靠給品牌代工賺得第一桶金。
2003 年非典席卷全國，珠寶行業(yè)跌入冰點。正當同行紛紛轉(zhuǎn)行時，李偉柱發(fā)現(xiàn)單純代工 " 效益微薄 "，而港資品牌周大福、六福卻憑借品牌溢價屹立不倒。他果斷決定：" 開弓沒有回頭箭，必須做自己的品牌！"
歷史性轉(zhuǎn)折在 2004 年到來：中國放開黃金進出口權(quán)。李偉柱抓住風(fēng)口，注冊 " 周六福 " 品牌。由李偉蓬、陳創(chuàng)金共同出資 100 萬元，次年陳創(chuàng)金將其持有的 50% 股權(quán)轉(zhuǎn)讓給李偉柱，李偉柱兄弟正式成為周六福的實控人，截至遞表前，兩兄弟共持股 93.69%。
其實最早周六福不叫周六福，而是周天福，在 2012 年更名而來。后來在 2016 年周六福在香港開業(yè)時請來了當紅明星劉嘉玲，彼時劉嘉玲還曾有疑惑，" 剛開始也以為是周大福或者六福珠寶，后來才知道原來是周六福。"
不得不說，營銷學(xué)專業(yè)畢業(yè)的李偉柱確實懂營銷。面對業(yè)內(nèi) " 山寨周大福 " 的質(zhì)疑，他坦言：" 我們只是在對的時間做了正確的事 "。
周六福的發(fā)展路上祭出過兩大絕招：
一是 " 零風(fēng)險加盟 "：首年加盟費僅 2 萬元，承諾 " 虧損由總部承擔(dān) "；
二是 " 毛細血管式下沉 "：集中火力攻占三四線城市，門店 55% 扎根低線市場。
此策效果立竿見影：2008 年門店破 500 家，2011 年超 1000 家，2024 年達 4129 家，成為從零到 4000 店拓展最快的中國珠寶品牌。
而且，李偉柱的危機嗅覺也確實靈敏，多次拯救企業(yè)。
如 2015 年行業(yè)寒冬之際，當周大福等巨頭利潤均在下滑時，周六福逆勢增長 30%，半年新店百余家；
隨后是 2020 年疫情期間，周六福轉(zhuǎn)戰(zhàn)線上 + 智慧零售，推動線上銷售三年復(fù)合增長率 46.1%，2024 年占比達 40%；
再就是 2024 年金價飆漲時刻，周六福及時收縮加盟網(wǎng)絡(luò)，關(guān)停 674 家低效門店，轉(zhuǎn)向 " 線上 + 自營 "。
創(chuàng)始人敏銳的商業(yè)嗅覺也鑄就了周六福穿越周期的韌性。
一年收入 57 億，門店超過 4100 家
根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，以中國國內(nèi)門店數(shù)目計，周六福在 2017 年至 2023 年連續(xù) 7 年位列中國珠寶市場前五大品牌之列，排名第四；在公司起家的中國南方地區(qū)線下門店數(shù)量在中國珠寶品牌中排名第三。
招股書表示，截至 2024 年 12 月 31 日，周六福的線下銷售網(wǎng)絡(luò)門店總數(shù)達到 4129 家，遍布 31 個省份、305 個地級市和地級行政區(qū)。
說起門店，周六福主要依靠加盟商開店，在 2022 年至 2024 年間，門店總數(shù)分別為 4052 家、4383 家、4129 家，其中，加盟店數(shù)量分別為 3974 家、4288 家、3987 家，占門店總數(shù)的比重為 98.08%、97.83%、96.56%。
2024 年，周六福的自營店僅 142 家。
在整體的收入上，2022 年到 2024 年中，公司實現(xiàn)收入分別為人民幣 31.02 億元、51.50 億元、57.18 億元；同期凈利潤分別約為 5.75 億元、6.60 億元、7.06 億元。2022 年同比增長 11.4%，2023 年黃金熱潮助推營收激增 66%。
與知名黃金珠寶商周大福相比較的話，目前周六福還處于小學(xué)生級別。2023 年周大福實現(xiàn)營業(yè)收入 881.31 億元，歸母凈利潤 50.11 億元——相當于 2023 年周六福的整年收入。不過在增長方面，周大福不如周六福，前者的產(chǎn)品毛利率在持續(xù)下降。
加盟商為周六福貢獻了絕大部分的收入，近三年的收入占比都超過了 50%。2022 年至 2024 年間，周六福靠加盟模式獲得的收入分別為 16.67 億元、28.53 億元、28.89 億元，占總收入的比例分別為 52.9%、55.4%、50.5%。
可以注意到 2022 年、2023 年及 2024 年，周六福新開加盟店的數(shù)量減少，同時加盟店關(guān)店數(shù)量增加，分別為 364 家、490 家及 674 家。招股書解釋稱，新開門店數(shù)量減少及關(guān)店數(shù)量增加主要原因是市場因素，尤其是 2024 年黃金價格急速飆升，終端消費者對黃金產(chǎn)品的需求暫時減少。
在周六福的發(fā)展中，線上銷售同樣不可忽視。在 2022 年至 2024 年間，周六福來自線上銷售的收入分別占該公司同期總收入的 34.6%、33.9% 和 40%。
一提到線上，與之掛鉤的就是營銷燒錢，因此公司的線上毛利率一直不高。2022 年，周六福線上銷售毛利率為 22.9%，2023 年該數(shù)據(jù)降到了 17.3%，2024 年再降至 15.7%，招股書中解釋是為了低價促銷，以及為了毛利率較低的金條銷售額增加。
根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，在線上售賣黃金珠寶方面，周六福能在全國性珠寶公司中排名第一。
上市前，兄弟倆分紅超 15 億
不得不說，周六福的上市的時間點把握得很好，" 黃金熱 " 持續(xù)不下，不僅能借著這把熱點，增加成功 IPO 的可能性，還在港股上市潮下推高市值。
周六福不是第一回欲登二級資本市場了，事實上這已經(jīng)是它第四次向資本市場叩門，前三次是在 A 股折戟。之所以屢敗屢戰(zhàn)，坊間業(yè)內(nèi)人士揭露是因為周六福對內(nèi)投資人簽有對賭協(xié)議。而此次赴港 IPO，周六福于 2024 年 6 月初次遞表港股的招股書中就給出的解釋是：
" 考慮到港股上市后可取得境外資本及進入海外市場，亦能讓公司更廣為市場接受，因此公司決定赴港 IPO。"
上市前，周六福已經(jīng)讓李偉柱兄弟賺得盆滿缽滿，在近 7 年里這二位所拿到的分紅超過了 15 億元。
首次分紅是在 2018 年（第一次計劃 A 股 IPO 的前一年），當時周六福正欲對外引進投資機構(gòu)，公司派發(fā)股利約 1.74 億元。之后的 2020 年和 2021 年，公司分別派發(fā)紅利 3 億元、1.50 億元，共 4.50 億元。
分紅最多的一次還是在遞表港交所前的三個月內(nèi)，公司臨時兩次現(xiàn)金分紅，合計 6.45 億元，而李偉柱兄弟通過這次紅利，分得了約 6.04 億元。
不過，周六福的資本市場的考驗也才剛開始。在周大福、老鋪黃金的夾擊中，這個以 " 速度 " 著稱的品牌，亟需在品牌溢價與規(guī)模效應(yīng)間找到平衡點。
最后說說黃金熱。
以前黃金最大的客戶群體以老年人為主，但近年來年輕人開始后來居上。根據(jù)世界黃金協(xié)會發(fā)布的《2021 中國黃金珠寶消費調(diào)查白皮書》顯示，目前 76% 的金店消費者年齡在 25-35 歲區(qū)間，其中 18-24 歲人群對金飾的購買意愿從 2016 年的 16% 升至 2021 年的 59%。
年輕人更是以 " 攢錢不如攢金豆 "、" 買基金不如買金豆 " 等理念瘋狂購入黃金。黃金也沒有辜負年輕人的期待，自 2000 年底以來，黃金已經(jīng)是投資回報率最高的理財產(chǎn)品了。
也是在這個背景下，上市 11 個月市值翻了 20 倍的黃金新貴老鋪黃金成為了港股 " 三姐妹之一 "。老牌黃金礦業(yè)巨頭山東黃金年內(nèi)超九成的股價漲幅。
受此帶動，中國黃金企業(yè)正加速推進 IPO 及分拆上市計劃，也形成一股 " 黃金 IPO 熱潮 "。
赤峰黃金于 2025 年 3 月 10 日港股成功上市；山金國際 ( 原銀泰黃金 ) 于 2025 年 6 月啟動港股 IPO 籌備。17 年前布局 "A+H" 的紫金礦業(yè)，也計劃再分拆一個金子 "H" 股，其主體為紫金黃金國際 ( 紫金礦金子 ) ，已于 2025 年 5 月公布分拆預(yù)案。
來源：投中網(wǎng)
