近日，可孚醫療科技股份有限公司（下稱可孚醫療）向港交所主板遞交上市申請。可孚醫療正式啟動 A+H 雙重上市。

背背佳是可孚醫療旗下的品牌之一。2024 年，矯姿產品背背佳翻紅，根據招股書，當年可孚醫療的背背佳等矯姿帶產品收入 5 億元。

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背背佳等矯姿帶一年賣了 5 億元

招股書顯示，可孚醫療成立于 2007 年，是中國最大的家用醫療器械企業之一。

2009 年，可孚醫療前身湖南可孚醫療科技發展有限公司成立，2019 年 12 月改制為股份公司并更名為可孚醫療。2021 年，可孚醫療在深圳證券交易所創業板上市及交易。

根據弗若斯特沙利文的資料，按 2024 年的中國銷售額計，可孚醫療在所有家用醫療器械企業中排名第二。

招股書顯示，可孚醫療聚焦五類家用醫療器械，包括康復輔具類產品、醫療護理類產品、健康監測類產品、呼吸支持類產品以及中醫理療類及其他類產品。

從具體的產品來看，康復輔具類產品包括助聽器、矯正 / 矯姿產品、電動輪椅等。按 2024 年家用醫療產品中國銷售額統計，可孚醫療在康復輔具產品中國銷售排名第一。

其中，背背佳也是可孚醫療的產品之一。可孚醫療在招股書中介紹，背背佳品牌成立于 1997 年，是中國最早專注于體態健康管理的品牌之一。

資料圖 來源：AI 生成

不少人最早認識背背佳，是通過電視購物節目中青少年穿上背背佳之后與矯正之前的身形、姿態對比的高頻廣告。

媒體報道稱，1997 年，杜國楹花費 5000 元買下 " 矯正坐姿 " 專利，并在此后創立 " 背背佳 " 品牌。堅信 " 營銷為王 " 的他將背背佳搬上了電視購物節目，成功獲得一眾家長的青睞。

僅一年時間，背背佳就賣出了 4.5 億元，年僅 25 歲的杜國楹也因此加入了億萬富翁俱樂部。

2005 年，杜國楹將背背佳品牌賣給了橡果國際，然而橡果國際未能延續其輝煌，背背佳一度銷聲匿跡。

招股書稱，2022 年 4 月，可孚醫療收購了背背佳，并實施戰略重新定位，使其成為 " 體態管理專家 "。

2024 年，背背佳在直播間 " 翻紅 "。蟬媽媽平臺顯示，2024 年 5 月 8 日，背背佳旗下產品躋身醫療保健品類直播商品榜第一位，近 90 天累計銷售額突破 1 億 ( 該平臺算法最多顯示金額為 1 億元 ) 。

極目 · 新聞 2024 年 5 月 15 日報道稱：飛瓜數據顯示，背背佳品牌在抖音的銷售額從 2023 年末起明顯增加。最近 180 天內，背背佳的銷量超過 100 萬件，銷售額超 1 億元，其中 69% 來自直播，56% 來自品牌自播，而在整個 2023 年和 2022 年，背背佳在抖音的銷售額分別為 5000 萬 -7500 萬元和 50 萬元 -75 萬元。

被收購后，背背佳將自己的受眾群體從青少年延伸至成年人。招股書中，可孚醫療表示，這一舉措（前述戰略重新定位）成功地拓展了公眾對矯姿類產品的認知，成功讓更多年齡和職業人群認識到了體態改善需求，并對背背佳品牌產品的功能和品質形成了良好認知。

在社交平臺上，不少網友將背背佳稱為 " 美麗刑具 "。招股書顯示，可孚醫療的矯正 / 矯姿產品涵蓋日常生活中追求姿勢改善的各年齡段消費者，尤其針對長期久坐的學生及辦公人群。根據弗若斯特沙利文的資料，2024 年中國矯姿帶產品市場規模達到 19 億元，預計到 2030 年達至 33 億元，預計復合年增長率為 9.7%。

根據弗若斯特沙利文的資料，" 背背佳 " 品牌產品于 2024 年銷售額位列矯姿帶產品第一。根據招股書，2024 年，包括背背佳在內的可孚醫療矯姿帶產品年收入 5 億元，市場份額達到 27.2%，遠高于第二名 8.5% 的市場份額。

可孚醫療表示，公司在深化線上平臺的同時，運用短視頻、直播、KOL 代言等手段，持續強化市場認知和產品的觸達網絡。

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三年半營收超百億

可孚醫療表示，公司收入主要來源于各類家用醫療器械的研發、制造及銷售。

Wind 數據顯示，2022 年至 2024 年，可孚醫療的收入分別為 29.77 億元、28.54 億元、29.83 億元；歸屬母公司股東的凈利潤分別為 3.02 億元、2.54 億元、3.12 億元。

2025 年上半年，可孚醫療實現收入 14.96 億元，同比下滑 4.03%；歸屬母公司股東的凈利潤 1.67 億元，同比下降 9.51%。

資料圖 來源：包圖網（下同）

從具體的產品來看，可孚醫療的營收支柱是康復輔具類產品與醫療護理類產品。

2025 年上半年，康復輔具類產品的營收占比達到 35.5%，占比最大，營收達到 5.31 億元，毛利率 62.3%；其次是醫療護理類產品，營收占比 22.1%，營收達到 3.31 億元，毛利率 51.6%。

可孚醫療在招股書中解釋，公司產品銷售的很大一部分來自線上渠道，特別是通過天貓、京東、抖音、小紅書、拼多多及藥師幫等第三方電商平臺。

" 該等平臺在我們的品牌知名度、客戶互動和產品分銷方面發揮關鍵作用。" 可孚醫療表示。

可孚醫療通過線上渠道開展產品銷售，主要分為兩種模式，一是通過自有線上店鋪進行直銷，二是線上經銷商銷售。

招股書顯示，2022 年至 2024 年以及 2025 年上半年，可孚醫療線上直接銷售產生的收入分別為 8.87 億元、7.76 億元、10.69 億元及 4.85 億元，分別占同期收入的 29.8%、27.2%、35.8% 及 32.4%。可孚醫療在多個平臺上運營官方旗艦店，還與授權在線經銷商合作，通過其自有的電商渠道轉售公司產品。

同期，可孚醫療線上渠道產生的收入分別為 20.22 億元、18.27 億元、19.81 億元、9.62 億元，營收占比分別為 67.9%、64.0%、66.4%、64.3%。

招股書顯示，可孚醫療是中國最早獲得醫療器械線上銷售許可證并開拓線上銷售模式的家用醫療器械供應商之一。2024 年，可孚醫療的線上銷售額達 19.81 億元，在中國家用醫療器械供應商中位列第二。

可孚醫療表示，隨著公司持續加大對線上營銷的投入，預計未來線上直接銷售將進一步增長，進而將在長期內推動業務發展及提升經營業績。

也由于線上營銷的持續投入，可孚醫療的銷售及經銷開支水漲船高。

招股書顯示，2022 年至 2024 年以及 2025 年上半年，可孚醫療的銷售及經銷開支分別為 6.19 億元、7.41 億元、9.73 億元及 4.80 億元，分別占同期總收入的 20.8%、26.0%、32.6% 及 32.1%。

可孚醫療表示，銷售及經銷開支總體增加，主要由于銷售隊伍的擴大以及用于線上及線下渠道的營銷及推廣活動的資源增加。

此外，可孚醫療解釋稱，2023 年至 2024 年的銷售及經銷開支也因可孚醫療運營自營線上門店所產生的平臺服務費增加而增加，而服務費增加主要由于公司在收取較高服務費的社交媒體平臺上擴大銷售活動。

具體而言，同期營銷及推廣開支分別為 2.52 億元、3.13 億元、4.36 億元、2.11 億元。

可孚醫療表示，這與公司營銷策略基本一致，提升了品牌在社交媒體電商平臺上的知名度。

對于此次募集到的資金，可孚醫療表示，將用于品牌推廣及營銷活動。在營銷活動一項中，可孚醫療表示將包括與 KOL 合作開展消費者教育、在社交媒體平臺上制作推廣視頻、參加展會及學術會議以及贊助體育賽事及音樂節等高關注度活動。

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海外收入占比不足 10%

可孚醫療還把目光瞄向海外。對于本次赴港 IPO 的原因，可孚醫療表示，為了促進該公司的國際化策略及海外業務拓展，結合整體發展策略及營運需求提升境外融資能力。

目前，可孚醫療主要通過線上銷售渠道直接向海外消費者銷售產品，也向海外客戶銷售定制生產的產品。可孚醫療的海外銷售涵蓋品類包括健康監測類產品（如自主研發的血糖尿酸二合一檢測試紙及體溫計）、輪椅及傷口敷料產品。

2025 年，可孚醫療完成對相關公司的收購，開始拓展海外客戶、渠道，公司全球化戰略逐步落地。

可孚醫療在 2025 年半年報中介紹，為進一步完善全球化布局，公司在 2025 年 1 月完成對壓敏膠制品企業——上海華舟壓敏膠制品有限公司的控股收購。該公司擁有成熟的歐美客戶網絡和穩定的頭部客戶資源，其基礎耗材、高端敷料等核心產品將有力補充公司產品線，并為海外市場拓展提供重要渠道支持。

招股書顯示，2025 年 6 月底，可孚醫療已完成對喜曼拿醫療系統有限公司 87.6% 股權的收購。

可孚醫療介紹，喜曼拿醫療系統有限公司于 1986 年成立，擁有近 40 年的經營歷史，是香港地區知名的醫療產品零售商及批發商，目前運營 30 多家醫療產品零售中心、三家專業足病診療中心及一家體外反搏診療中心。

可孚醫療表示，通過此次收購，公司得以借助其行業經驗及本地資源，快速開拓并擴大在香港市場的業務版圖，進一步提升品牌的市場影響力。同時，公司計劃投入資源，優化喜曼拿醫療系統有限公司的連鎖門店管理及供應鏈體系，以加強在中國與海外業務運營的協同效應。

目前，可孚醫療的全球業務版圖已覆蓋亞洲、非洲、歐洲及美洲的 60 多個國家及地區。

今年上半年，可孚醫療的海外收入占比有明顯提高，但占比不足 10%。2022 年至 2024 年以及 2025 年上半年，來自非中國市場的收入分別為 4200.6 萬元、4987.0 萬元、5915.1 萬元及 9676.0 萬元，占總收入的比例分別為 1.4%、1.7%、2.0% 及 6.5%。

針對此次募集到的資金，可孚醫療表示，也將用于全球拓展，其中包括推廣海外銷售渠道及建立經銷網絡。

針對 B2B 渠道，可孚醫療計劃組建當地銷售及營銷團隊、通過當地社交媒體及展會活動提升品牌知名度。針對 B2C 渠道，可孚醫療將聚焦于海外電商平臺，拓展歐洲、北美及東南亞市場。

此外，可孚醫療還準備將募集資金用于全球范圍內的潛在戰略投資與收購機會。可孚醫療的目標是擁有銷售渠道優勢并具備良好品牌形象，以及豐富當地經驗的資質良好的醫療公司，或與公司市場定位相契合的經銷商。

來源：中新經緯