近日，武漢跑出一個(gè)超級(jí)隱形冠軍：長進(jìn)光子，啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板 IPO。

說通俗點(diǎn)，長進(jìn)光子的核心業(yè)務(wù)特種光纖（摻稀土光纖），它做 " 激光產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵材料 " ——，就像激光設(shè)備的 " 能量核心 "，能把普通光變成超強(qiáng)的激光，像 " 光刀子 " 一樣切割鋼板、焊接汽車零件等。同時(shí)，它也是導(dǎo)彈制導(dǎo)乃至癌癥光動(dòng)力治療的底層支撐。

2024 年，該市場全球規(guī)模突破 28 億美元，但十年前中國廠商份額不足 5%。而目前，國產(chǎn)廠商份額已經(jīng)突破 35%（國內(nèi)）。

長進(jìn)光子，就是在這種大環(huán)境下創(chuàng)業(yè)的。其董事長是武漢理工大學(xué)、中科院的校友：李進(jìn)延。此外，他還是華中科技大學(xué)的教授、博士生導(dǎo)師。

在這個(gè)卡脖子賽道，長進(jìn)光子是怎樣成長起來的？特種光纖賽道，還有哪些新興機(jī)會(huì)？

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1972 年出生的李進(jìn)延，目前擔(dān)任公司董事長。他本科畢業(yè)于武漢理工大學(xué)，后獲中科院某研究所博士學(xué)位。

2001 年起，他先后在烽火通信、烽火藤倉光纖擔(dān)任高級(jí)研發(fā)工程師、研發(fā)部經(jīng)理，親歷國內(nèi)光通信產(chǎn)業(yè)對(duì)國外特種光纖的依賴之痛：高功率摻鐿光纖等關(guān)鍵材料不僅采購價(jià)高，還常因國外出口管制、審批流程繁瑣導(dǎo)致供貨延誤。

2008 年，李進(jìn)延入職華中科技大學(xué)，以教授、博士生導(dǎo)師身份聚焦特種光纖研究，主持國家級(jí)重大科研項(xiàng)目。

2012 年，長進(jìn)光子成立，2020 年李進(jìn)延接過董事長重任，推動(dòng)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化落地：他主導(dǎo)受讓華中科技大學(xué) 6 項(xiàng)核心專利，搭建從石英管材加工到光纖成品測(cè)試的全鏈條工藝體系，帶領(lǐng)由 12 名博士組成的核心團(tuán)隊(duì)，攻克團(tuán)簇抑制、模式不穩(wěn)定閾值控制等關(guān)鍵技術(shù)。

創(chuàng)業(yè)早期，公司主要深耕特種光纖，其中的核心是摻稀土光纖。這類光纖是光纖激光器、光纖放大器和光纖激光雷達(dá)的關(guān)鍵元器件。

例如，在工業(yè)切割中，它能把普通光變成超強(qiáng)的激光，像 " 光刀子 " 一樣切割鋼板、焊接汽車零件等。

2024 年，公司總收入有超 54% 來自先進(jìn)制造領(lǐng)域，而這一部分幾乎全部依賴摻鐿光纖。

02

特種光纖行業(yè)的演進(jìn)，可以劃分為幾個(gè)階段：起初依賴國外壟斷供給，隨后國產(chǎn)廠商起步試水，如今則進(jìn)入 " 規(guī)模化替代 " 階段。

行業(yè)趨勢(shì)顯而易見：國產(chǎn)廠商不斷追趕，并在細(xì)分賽道實(shí)現(xiàn)突破。

報(bào)告期內(nèi)，公司收入增速保持在 30% 以上。2022-2024 年主營業(yè)務(wù)收入復(fù)合增長率達(dá)到 33.07%。這背后，先進(jìn)制造（如激光切割、焊接）、光通信（400G 傳輸網(wǎng)建設(shè)）、國防軍工和醫(yī)療健康等新興需求是主要支撐。

新的需求爆發(fā)點(diǎn)也在形成。比如光通信領(lǐng)域，隨著數(shù)據(jù)中心和超高速網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，摻鉺光纖、摻鉺鐿光纖的需求量快速上升。此外，測(cè)量傳感和激光雷達(dá)市場也開始放量。

從國際對(duì)比看，國外廠商的起步更早，長期占據(jù)高端市場。但隨著銳科激光、創(chuàng)鑫激光等大客戶逐步選擇國產(chǎn)光纖，國內(nèi)廠商的市占率快速提升。

目前，國內(nèi)格局已經(jīng)初定。據(jù)招股書，中國特種光纖行業(yè)較為集中，2023 年，頭部生產(chǎn)廠商長飛光纖、武漢睿芯、長進(jìn)光子、烽火通信和長盈通占據(jù) 35% 的市場份額。

財(cái)務(wù)具體表現(xiàn)上，2022 年、2023 年、2024 年和 2025 年 1-3 月（報(bào)告期），公司營業(yè)收入分別為 1.08 億元、1.45 億元、1.92 億元、4472.99 萬元；凈利潤分別為 3678.17 萬元、5465.65 萬元、7575.59 萬元、1518.27 萬元。

03

對(duì)特種光纖行業(yè)新玩家而言，未來增長機(jī)會(huì)集中在兩點(diǎn)：新興需求爆發(fā)與技術(shù)迭代升級(jí)。

激光雷達(dá)是最明確的新興風(fēng)口，2025 年全球市場規(guī)模已超 120 億美元，車載與低空探測(cè)場景需求激增。當(dāng)前國內(nèi)激光雷達(dá)廠商用的保偏摻鉺鐿光纖、抗振特種光纖，40% 依賴美國 Nufern 等進(jìn)口，國產(chǎn)化缺口顯著。

新玩家若能突破 - 40 ℃至 85 ℃寬溫穩(wěn)定性、低偏振串?dāng)_（≤ -25dB）等技術(shù)，可快速切入禾賽、速騰等頭部供應(yīng)鏈，搶占替代空間。

其次，AIoT 與智能制造升級(jí)則拉動(dòng)光纖放大器和高性能傳感器需求。

一方面，400G/800G 光傳輸網(wǎng)建設(shè)催生超低損耗光纖需求，國內(nèi)僅少數(shù)企業(yè)能量產(chǎn)，新玩家突破石英提純（純度≥ 99.9999%）技術(shù)即可切入運(yùn)營商集采；

另一方面，工業(yè)設(shè)備監(jiān)測(cè)、新能源電池?zé)崾Э仡A(yù)警等場景，需要耐高溫、耐疲勞的定制化光纖傳感器，這類產(chǎn)品進(jìn)口價(jià)是國產(chǎn)價(jià)的 2-3 倍，技術(shù)落地后利潤空間可觀。

技術(shù)迭代上，新玩家還可探索原材料創(chuàng)新，比如國產(chǎn)高端石英管材、耐溫光纖涂料，打破 68% 進(jìn)口依賴的現(xiàn)狀，從產(chǎn)業(yè)鏈上游建立差異化優(yōu)勢(shì)。

來源：鉛筆道