此時此刻，港交所人潮涌動。

今日（11 月 6 日）文遠知行成功登陸港交所，完成 " 港股 + 美股 " 雙重上市。此次 IPO 發(fā)行價為 27.1 港元 / 股，宣告 " 港股 Robotaxi 第一股 " 正式誕生。

（文遠知行創(chuàng)始人兼 CEO 韓旭、聯(lián)合創(chuàng)始人兼 CTO 李巖共同敲鐘）

文遠知行，創(chuàng)投圈并不陌生。身后的掌舵者——韓旭，一位自動駕駛技術大牛，在 2017 年一手創(chuàng)立文遠知行，由此一路崛起為全球自動駕駛頭部企業(yè)。如今，他又帶著文遠知行赴港上市，開啟出海新征程。

這是中國科技軍團出海的一抹縮影。我們看到越來越多的中國科技企業(yè)正在登上全球舞臺，來自中國的科技力量正在影響世界。

來自廣州

一年兩次 IPO 敲鐘

港股上市前夕，文遠知行的投資者們剛剛服下一顆 " 定心丸 "。

10 月 28 日招股首日，文遠知行公告稱，創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官韓旭已簽署自愿鎖股協(xié)議，承諾自當日起的未來三年內(nèi)，將不減持其持有的文遠知行全部公司股份。這一舉動，無疑對外傳遞了核心管理層對企業(yè)長期發(fā)展的十足信心。更重要的，這也是對自動駕駛持續(xù)迸發(fā)巨大價值的一份篤定。

實際上，作為文遠知行的靈魂人物，韓旭此舉并不令人意外。

（文遠知行創(chuàng)始人兼 CEO 韓旭博士）

1998 年，韓旭從北京交通大學本科畢業(yè)，隨后赴美留學深造，先后完成計算機工程碩士和博士學位。此后他多年一直深耕自動駕駛，心中也漸漸萌生創(chuàng)業(yè)的念頭。他曾說過，" 如果我所學的東西，能夠變成科技幫大家開車，把時間節(jié)省下來，讓出行變得更加安全，這是一件非常有意義的事情。"

2017 年 4 月，文遠知行正式成立，并在同年 12 月將全球總部落戶于廣州。在韓旭看來，做自動駕駛，知和行也就是 knowledge（知識）和 practice（實踐），要相輔相成往前走。

成立伊始，文遠知行便從最難的 L4 級自動駕駛技術入手，成立 39 天即完成首次封閉場地無人駕駛測試；開放道路測試則僅用時 81 天，創(chuàng)下全球無人駕駛公司速度之最。隨后又聯(lián)手廣州白云出租車公司，在 2018 年 11 月推出全國第一輛 L4 級自動駕駛出租車。

此后，文遠知行憑借不斷地研發(fā)投入和多場景落地快速崛起，以 WeRide One 自動駕駛通用技術平臺為核心，覆蓋三大應用場景即智慧出行、智慧貨運和智慧環(huán)衛(wèi)，形成自動駕駛出租車、自動駕駛小巴、自動駕駛貨運車、自動駕駛環(huán)衛(wèi)車、組合輔助駕駛等五大產(chǎn)品矩陣，提供網(wǎng)約車、隨需公交、同城貨運、智能環(huán)衛(wèi)、組合輔助駕駛解決方案等多種服務。

（文遠知行產(chǎn)品矩陣）

期間，文遠知行引來了一眾 VC/PE 的目光。據(jù)不完全統(tǒng)計，在美股上市前，文遠知行累計融資超過 11 億美元，在一眾知名財務投資人之外，還不乏多個產(chǎn)業(yè)鏈上下游戰(zhàn)略投資方：包括雷諾日產(chǎn)三菱聯(lián)盟、英偉達、德昌電機、宇通集團、博世、廣汽集團等。

2024 年 10 月 25 日，文遠知行迎來里程碑時刻——正式登陸納斯達克，成為" 全球 Robotaxi 第一股 "和" 全球通用自動駕駛第一股 "，這也是當年中國公司赴美最大 IPO 之一。

成功在美股上市，為文遠知行全球化布局打開了更廣闊的視野。招股書顯示，文遠知行已成為全球唯一旗下產(chǎn)品獲得中、美、新加坡、法、沙特、阿聯(lián)酋、比利時等七國自動駕駛牌照的企業(yè)，同時擁有超 1500 輛自動駕駛車隊。

站在當下，在全球化出海時代背景下，以港股為新起點，吸引更多海內(nèi)外投資者關注，進一步拓展國際品牌知名度，幾乎成為中國汽車產(chǎn)業(yè)鏈龍頭們的一致選擇，文遠知行也不例外。對其而言，選擇在港股雙重上市，既拓寬了融資渠道，讓企業(yè)可以行穩(wěn)致遠；又多了一個連接世界的平臺，便于全球化業(yè)務的擴張。

值得一提的是，文遠知行此次港股上市不僅吸引了包含淡馬錫在內(nèi)的亞洲及中東主權和長線基金，還吸引了一眾戰(zhàn)略投資人加碼。全球出行平臺巨頭 Uber、Grab 以及全球知名 Tier 1 博世 Bosch 均作為戰(zhàn)略投資者，共同參與了文遠知行港股 IPO 招股。這一幕無疑是文遠知行龐大且穩(wěn)健的生態(tài)系統(tǒng)的最直觀體現(xiàn)。

伴隨著今天港交所的鑼聲響起，文遠知行成功登陸港股，也宣告著一段新征程的開啟。

超級 IPO 如何煉成？

雙重主要上市的文遠知行，實際上并不缺錢。

招股書顯示，2022 年、2023 年及 2024 年，文遠知行的營收分別為 5.28 億元、4.02 億元及 3.61 億元（5040 萬美元）；并由截至 2024 年 6 月 30 日止六個月的 1.50 億元，增至 2025 年同期的 1.996 億元（2790 萬美元），增幅為 32.8%。

現(xiàn)金儲備也是觀察一家企業(yè)經(jīng)營狀況的指標之一。截至 2025 年 6 月，文遠知行持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物 38.36 億元，加上定期存款及以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產(chǎn)（流動部分），總計 58.23 億元。

（摘自文遠知行招股書）

當然，自動駕駛是一個高門檻、重投入、周期長的行業(yè)，因此虧損是全行業(yè)必須直面的共同挑戰(zhàn)。招股書披露，截至 2024 年 6 月 30 日止六個月及和 2025 年 6 月 30 日止六個月，文遠知行在此期間的虧損分別為 8.82 億元及 7.92 億元（1.11 億美元），呈現(xiàn)出收窄的趨勢。

細究虧損背后的原因，離不開文遠知行在研發(fā)方面的重倉投入。毋庸置疑，技術是支撐一家科技企業(yè)生存的底盤，如若沒有埋頭苦干的研發(fā)投入，那么其他一切勢必都將是空談。招股書顯示，文遠知行 2022 年至 2025 年上半年研發(fā)開支分別為 7.59 億元、10.58 億元、10.91 億元及 6.45 億元，合計研發(fā)投入高達 35.53 億元。

恰恰得益于強大的研發(fā)投入，文遠知行所打造的 WeRide One 平臺將核心軟件算法、硬件設計、云架構平臺模塊化，涵蓋從 L2+ 到 L4 的全系列產(chǎn)品矩陣，支持五大產(chǎn)品線商業(yè)化運營，廣泛應用于多個自動駕駛場景中。

另一項關鍵創(chuàng)新是WeRide GENESIS，這是一款自主研發(fā)的一體化閉環(huán)仿真引擎，可生成智能場景和高保真仿真內(nèi)容。它支持大規(guī)模數(shù)據(jù)增強、模型驗證和訓練，能夠加速開發(fā)周期并提升模型魯棒性，作為閉環(huán)研發(fā)生態(tài)系統(tǒng)的核心，使文遠知行能夠進行更智能的測試、更快的迭代和更廣泛的部署。

這些真金白銀的投入，正轉化為源源不斷的商業(yè)回報。招股書顯示，文遠知行WeRide ONE自動駕駛通用技術平臺已推出 15 款 L4 級車型，并從中實現(xiàn)盈利，其中 9 款為自動駕駛出租車車型。而根據(jù)灼識咨詢的資料，2024 年，以城市道路 L4 級及以上自動駕駛產(chǎn)生的收入計，文遠知行全球排名第二，占據(jù) 21.8% 的市場份額。

（文遠知行 Robotaxi 在廣州）

進一步來看，文遠知行今年二季度營收 1.27 億元，同比增長 60.8%；毛利增長 40.6% 至 3570 萬元，毛利率為 28.1%，整體盈利能力躍升；Robotaxi（自動駕駛出租車）業(yè)務二季度營收 4590 萬元，同比大幅增長 836.7%，創(chuàng)公司成立以來單季度新紀錄；若將時間線拉長，Robotaxi 相關收入份額從去年上半年的 8.9% 提升至今年同期的 31.1%，從而驅動上半年總收入大幅增長。

需要注意的是，安全性是自動駕駛企業(yè)的安身立命之本。招股書顯示，文遠知行 Robotaxi 已在開放道路完成逾 2200 天的公開運營，積累超 5500 萬公里的自動駕駛里程，且未因自動駕駛系統(tǒng)故障受監(jiān)管處罰。

（文遠知行 Robotaxi 在北京）

這兩千多天文遠知行 Robotaxi 是怎么跑下來的？在北京，文遠知行 Robotaxi 在亦莊經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)的密集城市交通區(qū)域實現(xiàn)了純無人運營，并將自動駕駛出行服務向外擴展進一步囊括了北京南站和北京大興國際機場等主要交通樞紐，并獲得了夜間時段 Robotaxi 測試資質。

在廣州，文遠知行在市中心開通了八條 Robotaxi 示范運營專線，落成覆蓋一線城市核心城區(qū)的 24 小時自動駕駛出行服務網(wǎng)絡，并在黃埔區(qū)開啟了 24 小時純無人商業(yè)化運營。由此可見，在所有部署場景中，文遠知行的車輛均能可靠應對高峰交通、復雜路況及夜間行駛。

這些都印證了一個明確的判斷：大規(guī)模部署 Robotaxi 已不再是理論設想，而是具備商業(yè)可行性的現(xiàn)實路徑。這也意味著，我們距離人類自動駕駛的終極目標，又近了一步。

出海時代

中國自動駕駛爆發(fā)

當下，全球目光都在注視著自動駕駛這條超級賽道。

根據(jù)灼識咨詢報告，2024 年全球 L4 級及以上自動駕駛市場規(guī)模為 10 億美元，預計到 2030 年將達到 14640 億美元，復合增長率高達 238%。而從市場來看，中國、亞太、美國及歐洲市場在未來五年均保持超過 200% 的復合增速。

這當中，2024 年全球自動駕駛出租車市場規(guī)模為 1 億美元，預計到 2030 年將達到 5870 億美元，2024 年至 2030 年的年復合增長率為 367%，到 2035 年將進一步達到 29920 億美元，2030 年至 2035 年的年復合增長率為 39%。

投資圈一個普遍共識，出海被視為未來長期的系統(tǒng)性新機會。正如一位創(chuàng)投大佬所言，奔赴全球化市場的星辰大海，是一家優(yōu)秀的世界級企業(yè)該做的事情。

這與文遠知行的策略不謀而合——至今文遠知行 L4 級三大核心場景已在全球 11 個國家超 30 個城市開展技術落地研發(fā)及應用。目前文遠知行所擁有的超 1500 輛自動駕駛車隊中，超過 700 輛為 Robotaxi；公司在中東與 Uber 共同運營著除中、美外最大的 Robotaxi 車隊之一，是該地區(qū)率先實現(xiàn) Robotaxi 公開商業(yè)運營的自動駕駛科技公司。

（文遠知行 Robotaxi 車隊在阿布扎比）

不過，文遠知行并非是盲目開拓海外市場，之所以先將重心放在中東、新加坡、歐洲等市場，是因為這些地區(qū)對自動駕駛技術的需求高，人口老齡化問題突出，勞動力短缺，勞動力成本高，使其成為擴展 Robotaxi 服務的理想目的地。

例如在阿布扎比，文遠知行自 2021 年 11 月起就已開始落地 Robotaxi 服務，并迅速實現(xiàn)商業(yè)化運營，使阿布扎比成為中東地區(qū)首個運營 Robotaxi 業(yè)務的城市，至今文遠知行已在阿布扎比運營 Robotaxi 近 5 年。在 2025 年 10 月，單臺文遠 Robotaxi 在每 12 小時輪班中可完成最高 18 筆乘客訂單。根據(jù)灼識咨詢，當?shù)爻塑嚻眱r約較中國一線城市高出 4 倍，印證了背后所蘊藏的商業(yè)價值之高。

又如在新加坡，文遠知行不僅完成了自動駕駛小巴的商業(yè)化部署，并拿到了純無人運營牌照，還進一步與戰(zhàn)略投資人 Grab，推出了新加坡首個面向消費者的自動駕駛出行服務—— Ai.R（Autonomously Intelligent Ride）項目，其本質便是 Robotaxi 和 Robobus 在本國的大規(guī)模商業(yè)應用。

根據(jù)灼識咨詢資料，在中東、新加坡等核心市場，文遠知行較同行保持至少一年半以上的先發(fā)優(yōu)勢。在法國、瑞士、比利時等歐洲國家，文遠知行是唯一實現(xiàn) L4 車隊商業(yè)部署的自動駕駛公司。

（文遠知行 Robotaxi 在新加坡）

文遠知行的出海腳步遠不止于此。在沙特，文遠知行與 Uber 在沙特首都利雅得正式開放 Robotaxi 公眾運營服務，自動駕駛車輛首次在沙特上線 Uber App；在新加坡，文遠知行自動駕駛環(huán)衛(wèi)車 S6 與無人掃路機 S1 于 2024 年先后投入運營，成為新加坡首個商業(yè)化運營的自動駕駛環(huán)衛(wèi)項目；在法國，文遠知行與雷諾集團等合作伙伴落地了歐洲首個公開道路自動駕駛小巴 Robobus 純無人商業(yè)化部署項目；在瑞士，文遠知行 Robotaxi 在弗爾塔爾地區(qū)上路，自動駕駛小巴 Robobus 即將在蘇黎世機場實現(xiàn)純無人運營……

韓旭曾引用過萊特兄弟研制飛機的歷程——萊特兄弟歷時四年，讓由木頭和帆布構成的初代飛機在空中停留了 12 秒鐘，而人類相信并接受這一偉大發(fā)明則耗費了遠比研發(fā)更長的時間。自動駕駛技術亦是如此，路途漫漫，但總要有人出發(fā)。

眺望遠方，"In China，for world"，中國終將崛起一批全球性的科技企業(yè)，我們正在親歷著這一幕。

來源：投資界