不出意外，7月8日，曾經(jīng)兩次上市未果的迪信通將在港交所主板掛牌交易。創(chuàng)業(yè)20多年，手機連鎖企業(yè)迪信通錯過了其黃金上市時期。如今，迪信通身扛巨額貸款，備受多方壓力，也要蹣跚著朝著資本市場邁進，欲求翻身，不免讓人唏噓不已。

上市，這樣一場原本應該皆大歡喜的事情，在迪信通已經(jīng)欠下巨額貸款;天貓京東、國美蘇寧等電商勢力不斷沖擊迪信通核心盈利業(yè)務，迪信通毛利率三年連續(xù)下滑;招股書中并未說出極具“想象力”的故事;被外界視為迪信通發(fā)展希望的虛擬運營商并非出現(xiàn)想象中開發(fā)的發(fā)展等多重因素下，曾經(jīng)作為我國惟一一家真正意義上的手機專業(yè)連鎖企業(yè)，迪信通在一片唱衰聲中艱難上市，著實有些悲涼。

但即便對迪信通心生憐憫，迪信通那篇7月8日成功圓夢，在香港上市，要想通過上市圈筆流動資金謀求翻身，沒那么容易。

迪信通業(yè)務模式陳舊 難見轉型之決心

盡管人們能夠拿著迪信通欠下的巨額貸款說事，唱衰迪信通發(fā)展，但小謙認為這樣的一個原因不應該成為人們不看好迪信通未來發(fā)展的主要原因。之所以不看好迪信通IPO后的翻身之路，是迪信通陳舊的業(yè)務模式難以讓人給其想象出足夠美好的未來。如若上市，迪信通還計劃動用約56%的資金繼續(xù)擴張發(fā)展傳統(tǒng)業(yè)務，在業(yè)務創(chuàng)新和公司轉型問題的投入預算上看不出迪信通轉型的決心。

迪信通在招股書中預測“到2018年通訊連鎖店仍將為最大的手機零售商”。2018年后卻不規(guī)劃，似乎迪信通也不敢相信自己的未來了。從迪信通起家出名開始，迪信通就是一個手機連鎖零售商，十多年的發(fā)展，手機零售這樣一個曾經(jīng)擁有過黃金發(fā)展期的行業(yè)，在電商們的沖擊下，早已被貼上了“夕陽產業(yè)”的標簽。

大多數(shù)優(yōu)秀的企業(yè)都有堅持的基因，但并不是說只有堅持就能成為優(yōu)秀的企業(yè)。在大量成功或失敗的企業(yè)都遵循這吳軍博士所說的浪潮規(guī)律下，迪信通曾經(jīng)迎來了其黃金發(fā)展期，卻并未成功上市。如今在迪信通欠下巨額貸款后，連續(xù)三年毛利率下降的不“美好”業(yè)績下，還未想到應對天貓京東蘇寧國美等電商們沖擊的策略，甚至從部分重要的戰(zhàn)略布局中，都難見其應對電商沖擊，加速公司創(chuàng)新轉型的決心，投資者們又該抱著什么去憧憬迪信通的未來呢?除此之外，迪信通所受到的壓力已經(jīng)漸漸不僅限于電商們的沖擊了。

迪信通面臨多重壓力 上市或是最后一搏

根據(jù)迪信通招股書上的數(shù)據(jù)，2011年到2013年底，迪信通向商業(yè)銀行的貸款金額分別為6.26億元、11.003億元以及14.278億元。截至2014年4月30日，迪信通的短期銀行借款為17.949億元。迪信通不止面臨著十多億的銀行借款和電商們的沖擊，伴隨著整個手機零售行業(yè)受到市場波及所帶來的影響，曾經(jīng)孤注一擲地在手機零售行業(yè)坐收紅利的迪信通，正在為自己的堅持付出代價，跟隨市場一起面臨巨大的壓力。

在電商們的發(fā)力下，迪信通零售業(yè)務備受沖擊，迪信通在這場沖擊中最大的敵人并非電商們，而是享受電商生活的用戶們?盡管為了應對電商們的更低價策略，手機零售行業(yè)的眾從業(yè)者不惜拉低產品售價，降低利潤，但手機零售店在享受電商生活的過程當中，已經(jīng)將線下的零售店當做免費的體驗店，不少用戶最終購買的渠道還是在電商網(wǎng)站上，這無疑讓手機零售店耗費了大量的人力和物力資源之后，還為他人做嫁衣。消費者習慣的轉變，讓包括迪信通在內的整個手機零售行業(yè)不得不備受行業(yè)衰敗所帶來的壓力。

行業(yè)衰敗，在安逸中過得舒適的迪信通只能面臨銀行貸款、市場發(fā)展困局、新興勢力壓倒式地沖擊等多重壓力。迪信通之所以會遭遇如今這么慘的圍觀，很大的程度上在于其坐享手機零售的紅利之后，錯失了創(chuàng)新轉型的機會，紅利在迪信通不經(jīng)意間成為潛在的最大發(fā)展威脅。事到如今，迪信通以無能為力在短時間解決這樣的微信，只能通過上市獲取一票自己之后放手最后一搏。

虛擬運營商暫時并未成就迪信通

在發(fā)布虛擬運營商牌照之時，迪信通成功擁有了成為虛擬運營商的資格，但在三大運營商的不放開策略下，所有的虛擬運營商暫時都未打開市場，迪信通做手機零售所擁有的大量線下落地資源價值也并未很好釋放出來。

今年年初，國資委明令三大運營商減少終端補貼，2013年其來自運營商的服務收入毛利4.2億元的迪信通，其收入來源有很大一部分還來源于運營商。但國資委詞條禁令生效之后，個人用戶在享受補貼上已經(jīng)受到?jīng)_擊，迪信通等渠道商業(yè)難保會備受沖擊。

虛擬運營商作為迪信通能夠自行發(fā)號，開拓增值業(yè)務的新希望，如若發(fā)展情況可觀，是能夠將迪信通做零售所累積的線下資源更好地釋放出來的，但虛擬運營商暫時并未打開市場，希望雖說沒有破滅，卻并不能給迪信通現(xiàn)在帶來很大的幫助。

在這樣虛擬運營商暫時還未成績迪信通的時候，迪信通的IPO故事也更難以說得極具想象力，為何不會被人看衰呢?

在小謙看來，迪信通最大的價值就在于其龐大的零售線下門店資源，如何結合電商，讓門店資源得以更大程度的釋放與優(yōu)化，能夠決定迪信通是不是有機會翻身。雖說迪信通的翻身并沒有想象中的那么容易，但此次赴港上市如若成功，的確是要有益于迪信通翻身作戰(zhàn)的，迪信通此舉對其未來異常重要。能夠翻身，就看其造化了。

作者：小謙，土豪網(wǎng)創(chuàng)始人,互聯(lián)網(wǎng)觀察員，微博@小莫謙，微信關注關注小謙說(xiaoqianshuo)，私人微信添加net1996。