文/藍鯨TMT 李雪

進入今年以來，很多垂直領域內的互聯網企業都選擇了合并抱團發展，如滴滴打車與快的打車，58同城與趕集網，而在處于尾聲的10月，更是高頻的發生了兩起合并案——美團與大眾點評、攜程與去哪兒相繼宣布合并。

在合并大潮下，科技互聯網圈內企業合并傳聞四起，曾傳聞神州專車與e代駕合并，百合網與世紀佳緣合并。近日，有知情人士爆料稱，聚美優品與樂蜂網將合并，紅杉資本中國基金創始及執行合伙人沈南鵬是此次合并的幕后推手。雖然此消息尚未得到證實，但客觀的來看，聚美優品與樂蜂網合并也在情理之中。

1.雙方燒錢對戰不是長久之計。聚美優品與樂蜂網作為化妝品垂直B2C領域中的兩強，總是難免正對對抗、兵戈相見，前方燒錢打廣告，后方低價搞促銷。聚美優品CEO陳歐“我為自己代言”的廣告曾高頻度的出現在浙江、江蘇、湖南等多個主流衛視中，有知情人透露，聚美優品每月的廣告投入高達3000萬元。而樂蜂網“不美不活”的廣告也在全國多家衛視播出。此外，聚美與樂峰的促銷活動更是讓人應接不暇，聚美每半年就會搞一次周年慶促銷活動，甚至打出了“打破行業價格底線”的標語。樂峰則是趕上了“造節”的時髦，自創了“桃花節”購物狂歡節，加大了折扣力度，推出了品牌滿減、商品1元秒殺等多項優惠措施。

而資本寒冬到來了，擠破了互聯網創業的泡沫，很多企業都面臨著倒閉潮的威脅，很多高額補貼、低價折扣都將成為過去式，依靠燒錢的方式圈地、搶占市場已不是良策，選擇合并共同發展也未嘗不可。

2.除了來自對方的施壓，聚美優品、樂蜂網最大的壓力來自天貓。聚美優品與樂蜂網雖是化妝品B2C市場中的前兩強，但在整個中國B2C的市場中，二者所占市場份額極小。根據速途研究院統計整理的《2015年第二季度B2C市場分析報告》數據顯示，天貓在中國B2C市場中占據了55.6%的市場份額，排名第一，京東占去了23.5%的市場份額，位列第二，而聚美優品僅占據了0.7%的市場份額，排在第十位，樂蜂網則不及聚美優品，與剩余其他電商一同包含在了5.1%的市場份額內。

一方面，天貓等綜合類B2C電商平臺包含化妝品品類，大平臺給人一種信任感；另一方面，由于消費者對化妝品B2C垂直電商的專業性與安全性要求較高，這些都注定了，化妝品B2C垂直電商難以與綜合類電商平臺匹敵。

3.惡性競爭不利于彼此發展。聚美優品與樂蜂網之間互相指責的聲音從來沒有間斷過，樂峰網CEO李靜曾發微博稱，聚美優品利用黑客手段攻擊樂蜂網，而聚美優品CEO陳歐則暗指樂蜂網找水軍冒充聚美離職員工抹黑。不僅如此，在2013年聚美優品三周年與樂蜂網櫻花節正面交戰時，樂蜂網事先沒有標價，而是根據聚美優品的價格定價，并且還發生了逼迫供應商“二選一”的時間。

這種惡性競爭，看似是此消彼長，超越對方便贏得了市場，但事實上不僅擾亂了市場，而且打壓對方的同時，也損耗了自己，在這種環境中，聚美優品與樂蜂網很難取得長足發展，握手言和或是最佳選擇。

可行性：擁有相同的幕后投資人——紅杉資本

雖然上述看法也只是小編的個人分析，但從可行性上看，聚美優品與樂蜂網合并也并不是沒有可能。

自進入2015年以來，不到一年的時間，已經有8家互聯網垂直領域內的巨頭牽手走進婚姻的殿堂，而這背后都與資本有著千絲萬縷的聯系。

以本月的美團大眾點評合并為例，紅杉資本分別投資過美團與大眾點評，是兩家公司的大股東，在資本的寒冬里，看著雙方不停的燒錢，很難坐視不管，推動雙方合并既能解決燒錢的問題，又能使新公司壟斷更多的市場份額，兩全其美。

無巧不成書的是，紅杉資本也是聚美優品與樂蜂網的股東。

聚美優品分別在2011年3月和2012年1月獲得了來自紅杉資本、險峰華興投資的1000萬美元A輪融資，以及紅杉資本中國、銀泰資本Ventech投資的數千萬美元B輪融資。

樂蜂網則是在2008年6月獲得了紅杉資本中國投資的數百萬美元A輪融資；隨后在2012年4月獲得了寬帶資本CBC、紅杉資本中國投資的4000萬美元B輪融資。

在資本寒冬的環境下，樂蜂網與聚美優品的經營狀況不如從前。2014年唯品會戰略投資了樂蜂網，在唯品會2015年第二季度財報中顯示，樂蜂網的運營虧損目前仍在拖累美妝業績；此外，聚美優品的增速也不及過去，根據2015年第一季度業績報告顯示，凈利潤為1570萬美元，同比增長49.5%，而Q2的凈利潤為1714萬美元，同比增長僅為11.7%。

在這種情況下，作為聚美優品與樂蜂網的共同投資人的紅杉資本很難放任不管，加之，撮合美團與大眾點評的成功案例，由此來看，紅杉資本在背后助推聚美優品與樂蜂網合并也是極有可能的。