1919年，一個叫查爾斯·龐茲的投機商（查爾斯.龐茲曾是意大利裔投機商，1903年移民到美國）開始策劃一個陰謀，騙子向一個事實上子虛烏有的企業投資，許諾投資者將在三個月內得到40%的利潤回報，然后，龐茲把新投資者的錢作為快速盈利付給最初投資的人，以誘使更多的人上當。由于前期投資的人回報豐厚，他成功地在七個月內吸引了三萬名投資者，這場陰謀持續了一年之久，才讓被利益沖昏頭腦的人們清醒過來，后人稱之為“龐氏騙局”。

自龐茲以后，不到100年的時間里，各種各樣的“龐氏騙局”在世界各地層出不窮。隨著中國改革開放的進程，改頭換面地“龐氏騙局”也大量進入中國。1980年的“老鼠會”、2007年的蟻力神事件、還有在最近比較瘋狂的MMM金融互助。

回顧血一樣的教訓，不難看出龐氏騙局主要有以下兩個特點：

1、資金池。吸納的資金并沒有很清晰的去向。

2、借新還舊，用新投資人的錢支付老投資人的本息，直到新錢不能覆蓋舊錢時，騙局落幕。

龐氏騙局利用人們貪婪的本性，影響著一批又一批的投資人。其實在P2P領域里，也不乏龐氏騙局的影子。

完美的P2P平臺應該是這樣的：每一筆投資的錢都能對應一個借款人，平臺只擔任信息中介，純粹中介的平臺相對來說很難形成資金池。但是因為過去幾年里，P2P在中國的發展比較特殊，也就有了出現龐氏騙局的條件。

中國的P2P龐氏騙局主要有兩種情況：

一：平臺從開始就是龐氏騙局。

因為進入P2P領域的門檻相對較低，很多騙子乘虛而入，隨意買上一個網站模板，聘請幾個客服就開始以高達30%-40%的利息吸引投資人投資。為吸引更多投資人投資，剛開始平臺會兌付部分投資人本息，但是資金達到一定量時就直接跑路。這種模式和傳統的龐氏騙局基本一致。

二：無法覆蓋壞賬，平臺靠大量發布假標構建資金池。

有的平臺在發展前期，過于追求速度，導致借款人出現大量逾期和壞賬。

投資人的投資期限到了，本應用借款人的錢還給投資人的，現在借款人逾期了，平臺只能用自己的錢墊付。對于資金充足率足夠的平臺，平臺可直接從準備金里扣錢給投資人。但是對于準備金不夠的平臺，這個時候很多平臺就會采取發假標的形式，借新還舊。

另一種情況，平臺用P2P融來的錢去支撐其關聯公司的運作——自融。自融的情況下，如果關聯公司發展良好，投資人的錢就能順利償還，如果關聯公司到底還不了款，平臺也會采取發假標的形式，以新還舊。 促發龐氏騙局的形成。

發假標和資金池的概念有點類似所謂的資金池。 而資金池是龐氏騙局的基本前提。

而防止資金池最好的辦法是避免投資信息不透明的平臺。有一些大平臺依仗其強大的背景，不斷吸納資金，但從不公布資金資金的去向。對于建資金池的平臺，平臺的業務就像黑匣子，投資人完全不知道資金用到哪里，就更容易導致龐氏騙局的發生。

根據階段特點，P2P龐氏騙局分為龐氏中期和龐氏晚期。

P2P龐氏中期，平臺出現大量壞賬，必須得發布大量假標來蓋過之前的壞賬，但是此時平臺的活躍度還行，新錢還能還舊錢，入>出。

龐氏中期是非常關鍵的時期，如果平臺在后期的風控足夠好，平臺利潤上來了，用利潤能覆蓋之前的壞賬，平臺最終就能走出困境。但是如果中期情況并沒有發生好轉，平臺一直只能用發假標來完成壞賬的覆蓋。

那就進入P2P龐氏晚期，入<出，一旦出現平臺活躍度不夠，新錢不足以填補之前的漏洞，或者因為某個不確定因素大量投資人兌現，那就極可能出現金融踩踏事件，出現限制提現的情況，龐氏騙局坍塌。

新規第三條 [基本原則] 網絡借貸信息中介機構按照依法、誠信、自愿、公平的原則為借款人和出借人提供信息服務，維護出借人與借款人合法權益，不得提供增信服務，不得設立資金池，不得非法集資，不得損害國家利益和社會公共利益。該準則強調了不得設立資金池和非法集資的重要性，實則也是阻斷了龐氏騙局的發生條件。

對于投資人，我們一直強調要謹防有資金池和信息不透明的平臺也是這個原因。我是多賺理財師，截止目前，我已為數十位P2P投資人成功避雷，回答了數千人的投資問題。