VR（Virtual Reality，即虛擬現(xiàn)實(shí)）顯然是當(dāng)下資本市場中最火的概念之一。

3月23日晚，愛施德（002416.SZ）公告稱，擬通過全資子公司北京瑞成匯達(dá)科技有限公司與暴風(fēng)科技（300431.SZ）旗下北京暴風(fēng)魔鏡科技有限公司、深圳市深港產(chǎn)學(xué)研創(chuàng)業(yè)投資有限公司聯(lián)合成立專門投資于虛擬現(xiàn)實(shí)及增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)鏈早期項目的投資基金。這是愛施德二次在VR領(lǐng)域投資布局。

實(shí)際上，自2015年3月暴風(fēng)科技帶著“虛擬現(xiàn)實(shí)”概念上市以來，VR這一新興概念就開始被較多上市公司追逐。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，目前有51家A股上市公司涉足虛擬現(xiàn)實(shí)概念。而其中僅進(jìn)入3月以來，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者不完全統(tǒng)計，就已經(jīng)有14家A股上市公司相繼公告稱投資涉足VR領(lǐng)域。而這些公司布局VR領(lǐng)域的原因多為實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同、搶占未來VR相關(guān)市場、打造完整互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)鏈、追求高投資回報等，致力于打造VR主題公園、VR影視、VR游戲等。

然而多位分析師依然指出，雖然2016年將是VR的黃金元年，但在市場、產(chǎn)業(yè)鏈上均較不成熟。

51家上市公司涉足VR

資本市場對于VR領(lǐng)域也有著濃厚的興趣，深天馬A（000050.SZ）、易尚展示（002751.SZ、歐菲光（002456.SZ）等概念股更是頻頻被機(jī)構(gòu)調(diào)研。A股的虛擬現(xiàn)實(shí)概念股陣營也正在擴(kuò)張。

3月14日早盤開盤前，土木工程建筑行業(yè)的棕櫚園林（002431.SZ）公告稱，公司與和君資本滿天星VR產(chǎn)業(yè)基金、掌趣科技（300315.SZ）共同投資國內(nèi)VR行業(yè)公司北京樂客靈境科技有限公司（下稱“樂客VR”）。

就在此前的3月8日，VR 影視公司北京蘭亭數(shù)字科技有限公司（以下簡稱“蘭亭數(shù)字”）宣布Pre-A輪獲得華策影視（300133.SZ）、康得新（002450.SZ）、百合網(wǎng)等三家境內(nèi)外上市公司共 3150 萬元投資。

更早的時候，天音控股（000829.SZ）、華誼兄弟（300027.SZ）、愛施德均參與了北京暴風(fēng)魔鏡科技有限公司的增資擴(kuò)股，分別獲得8%、5%和3%股權(quán)。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者統(tǒng)計，目前涉足虛擬現(xiàn)實(shí)概念股的51家公司中，大多分布于電子設(shè)備、文化傳媒和信息技術(shù)三個行業(yè)，分別有13家、11家和12家，此外也有來自建筑、家電、基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備和公用事業(yè)行業(yè)的上市公司。

從上述數(shù)據(jù)可看出，多數(shù)涉足VR的上市公司處于能與VR領(lǐng)域產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的傳媒、通信、電子等行業(yè)，也不乏少數(shù)跨界投資的情況。

以棕櫚園林為例，公司此次投資樂客VR，欲依托主題景觀打造以及樂客VR在虛擬現(xiàn)實(shí)內(nèi)容方面的優(yōu)勢，搶占國內(nèi)外VR主題公園領(lǐng)域的巨大市場。

“公司于2014年底轉(zhuǎn)型做生態(tài)城鎮(zhèn)，產(chǎn)業(yè)和內(nèi)容是生態(tài)城運(yùn)營的中心，VR在內(nèi)容設(shè)計這塊和我們有很多協(xié)同點(diǎn)。VR趨勢是不可阻擋的，是一個工具；我們在做VR+，比如景觀設(shè)計、場景設(shè)計都可以運(yùn)用到VR。”棕櫚園林投資者關(guān)系部高級經(jīng)理鄭浩對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者解釋。

除了投資國內(nèi)VR公司，有的上市公司也將觸角伸及海外。3月13日，三七互娛（002555.SZ）宣布，擬通過下屬控制企業(yè)智美網(wǎng)絡(luò)以316萬美元間接投資加拿大VR游戲內(nèi)容提供商Archiact，取得其增資完成后10%的股權(quán)。

從投資的細(xì)分領(lǐng)域來看，上市公司涉足VR的發(fā)力點(diǎn)不同，在終端、內(nèi)容、平臺均有涉及。

長江證券傳媒分析師劉疆分析指出，互聯(lián)網(wǎng)入口型公司在VR入口卡位賽中用戶資源優(yōu)勢突出，如樂視網(wǎng)（300104.SZ）、聯(lián)絡(luò)互動（002280.SZ）和暴風(fēng)科技，而產(chǎn)業(yè)內(nèi)公司一般向外延滲透 VR 產(chǎn)業(yè)鏈，與原主營業(yè)務(wù)形成協(xié)同，如奧飛動漫（002292.SZ）、東方網(wǎng)絡(luò)（002175.SZ）、美盛文化（002699.SZ）、游久游戲（600652.SZ）等。

VR的“虛擬”和“現(xiàn)實(shí)”

“上市公司投資VR熱的原因主要有三點(diǎn)：這是未來的大市場，帶給人們的體驗(yàn)是確定的；海外巨頭都在朝著這方面發(fā)展，引領(lǐng)了其他公司進(jìn)軍VR的風(fēng)潮；在國內(nèi)二級市場中，VR是一個很熱的題材。”國內(nèi)虛擬現(xiàn)實(shí)創(chuàng)業(yè)公司焰火工坊創(chuàng)始人婁池接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示，“最近沒有什么其他讓資本市場足夠興奮的新概念，所以今年很多上市公司愿意在VR上做布局。”

“2016 年是VR黃金元年。” 中泰證券傳媒行業(yè)分析師康雅雯指出。

在多位分析師看來，盡管VR的應(yīng)用非常廣泛，可用于醫(yī)療、娛樂、航天、房地產(chǎn)、教育、旅游等多個領(lǐng)域，但VR目前在A股上市公司中主要以概念為主，市場上還缺乏真正有說服力的商用型商品。

艾媒咨詢行業(yè)研究報告指出，中國VR企業(yè)目前處于初創(chuàng)期，與美國VR發(fā)展存在較大的差距，美國VR企業(yè)以研發(fā)芯片、網(wǎng)膜開發(fā)、可穿戴設(shè)備、內(nèi)容IP（游戲、文化、娛樂、體育）為主。國內(nèi)缺乏主機(jī)生態(tài)，消費(fèi)者下載付費(fèi)的習(xí)慣對比國外相對不成熟，國內(nèi)的開發(fā)者很難在B2C領(lǐng)域獲得回報。

康雅雯也指出，目前國內(nèi)VR發(fā)展仍處于早期階段，還沒有區(qū)域性的虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)集群。

過熱的投資或許會帶來兩面效應(yīng)。

“VR領(lǐng)域的發(fā)展靠的就是投資，一般的天使投資和VC還不足以滿足VR發(fā)展需要的資金。上市公司的投資則為VR發(fā)展帶來豐富的資金。”艾媒咨詢CEO張毅認(rèn)為。

但作為VR領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者，婁池指出，當(dāng)下VR產(chǎn)業(yè)鏈剛開始發(fā)展，不能急于求成，應(yīng)該穩(wěn)扎穩(wěn)打底層技術(shù)功；資本市場對VR的追捧，容易讓相當(dāng)一部分VR公司壓縮研發(fā)過程，導(dǎo)致造假現(xiàn)象嚴(yán)重。

“當(dāng)下上市公司與對VR的投資，想要產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，短期內(nèi)不可能實(shí)現(xiàn)。”婁池坦言當(dāng)下VR在中國的發(fā)展面臨技術(shù)水平不夠高和市場空間狹小的問題，產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不完善，變現(xiàn)能力差。對于VR發(fā)展前景，他認(rèn)為，在明年年底技術(shù)層面，VR產(chǎn)業(yè)應(yīng)該能達(dá)到成熟狀態(tài)，但是市場銷售還要看消費(fèi)者的接受程度。