微眾微粒貸、螞蟻借唄、京東金條，誰能贏得網貸下半場？專欄
作為當前互聯網金融市場最重要的分支之一，網絡借貸已入“短、平、快、準”的移動互聯網時代。不論是傳統銀行、消費金融公司還是BAT巨頭、P2P等互聯網金融平臺，都在覬覦這一塊大蛋糕。在經歷了數年的快速成長后，網絡信貸開始兩極分化，并逐漸形成幾超多強的局面，那么在網貸整體進入下半場的時候，誰才是決定生死的力量？誰又能打好風控這張牌？
野蠻生長過后，移動互聯網貸款面臨大考
我們知道，互聯網金融其實經歷了兩個階段的發展，先是單純互聯網渠道與金融機構產品的對接，然后再是互聯網公司開始搭建獨立的數據和風控系統，結合線上獨特的信用審核體系來進行全新的線上生態金融服務，并將互聯網貸款、理財、支付等各個層面囊括進去。其中的互聯網借貸在經歷了數年的野蠻生長后，也開始進入行業沉淀期，各平臺面臨生死大考。
這一方面是行業整體進入增速放緩、風險增加的瓶頸期，盡管根據有關部門預測，2014-2019年中國消費信貸規模將維持19.5%的復合增長率，但小貸公司日益艱難卻成了不爭的事實，據4月25日中國人民銀行發布的《2016年一季度小額貸款公司統計數據報告》顯示，截至2016年3月末，全國共有小額貸款公司8867家，貸款余額9380億元，一季度人民幣貸款減少23億元。以廣東為例，小額貸款公司434家，而中國小額信貸聯盟理事長杜曉山此前曾在公開場合表示，目前廣東正常經營的不到100家，這中間還有增量業務的小貸公司只有50-60家，個別小貸公司不良貸款甚至超過50%，全國其他地方亦是。另外也有數據顯示，小貸公司業務規模近年來已從高峰時增長98%降至不足10%。
而另一方面，傳統小貸市場的銳減并不是讓所有依托互聯網技術發展的互聯網貸款平臺都 “坐享其成”，互聯網貸款平臺也開始出現兩極分化、幾超多強的局面。典型的是P2P網貸在經歷過前期跑馬圈地、燒錢營銷之后，模式逐漸分化，一大批平臺被迫轉型或退出，而那些專注P2P網貸的規范平臺也將迎來好時光，陸金所（現在是平安普惠承接貸款業務）、人人貸、宜人貸等已組成第一陣容。而P2P模式之外的信貸平臺,目前已集結以微眾銀行微粒貸、螞蟻借唄、京東金條等為首的超級大佬，盡管行業內還出現了飛貸、招行閃電貸等攪局者，但行業窗口期已經關閉，后來者進入機會不大。
搶渠道？比數據？拼技術？核心還是風控！
互聯網信貸瞄準的本多是中小微企業和個人，一是因為體量大，中國有五千萬家以上的小微企業，占企業總數的99%，個人更甚；二是因為這些主體是最需要信貸服務，同時也是最難獲得信貸服務的，傳統金融寡頭既看不到也看不起。于是互聯網巨頭相繼進入這個萬億級市場，紛紛發力網絡信貸領域，筆者這里從渠道、數據、和技術上嘗試分析一下三家巨頭的優勢。
首先在渠道上，螞蟻借唄和京東金條類似，都是基于電商場景。只是螞蟻借唄背靠的是阿里巴巴整個生態系統，而京東金條依仗的是京東電商平臺。和傳統銀行不一樣的是，螞蟻和京東的金融帝國是以支付為入口，借由消費者各類購物消費等支付場景來實現現金流轉，最后過渡到借貸業務上。這個場景也較為順暢，但要求不斷開發新的場景來擴大借貸業務。而背靠另一互聯網巨頭騰訊的微粒貸一方面也依靠移動支付場景，借助微信支付和手Q支付；但另一方面，與螞蟻借唄和京東金條不一樣的是，微粒貸背后的支撐力量還有騰訊系兩大國民社交平臺微信和手機QQ。如今支付寶、微信支付已成為移動用戶首選的第三方支付工具，且微信支付借助社交紅包大有趕超支付寶之勢。他們所構建的線上線下場景雖是其他互聯網金融公司所不具備的，但其強勁引擎在于消費服務場景，轉接到消費信貸較為直接，至于能否順利嫁接到企業借貸上，一切待定。
其次在數據上，先看微粒貸，它采用的是用戶邀請制，在符合當期授信條件的用戶中隨機篩選出白名單用戶并邀請使用產品，據悉微粒貸的白名單規模目前超3000多萬， 并在逐步開放中。而白名單的建立背后依靠的是央行的個人征信數據+互聯網大數據。這些數據既包括公安數據、學歷數據、人行征信數據等第三方客觀數據，也包括交易數據和興趣愛好、人口學特征等網絡行為數據。這是微粒貸征信系統的基礎。如今微粒貸用戶只需要一鍵點擊“借錢”，系統會在幾秒鐘之內判斷個人信用情況，并給出一定的額度。
再看螞蟻借唄和京東金條，他們主要依托的則是電商數據和支付數據。根據阿里巴巴2015年Q4季度的財報，2015年阿里GMV達到2.95萬億，占據90%左右的網絡零售市場。龐大的用戶消費數據成為螞蟻金服借以展開金融服務的基礎。而京東金條依托仍然是”白條“的大數據模型和信用評估體系，面對的用戶是給有現金需求的”白條“用戶。關于數據優劣，我們稍后細說。
最后在技術上，他們也是使出渾身解數，阿里依托于阿里云服務，將其作為螞蟻金服的底層基礎，并實現金融應用系統的構建，螞蟻金服系的借貸自然會受螞蟻金融云和阿里云影響。騰訊則以“連接一切”為目標，一直在試圖打造開放平臺，發揮“連接器”作用，故微粒貸是在多類渠道、流量入口、平臺模式下的產物，這連接器背后的技術支持也不可忽視。京東自然不甘示弱，憑借其浸淫多年的電商經驗和技術積累，欲要分一杯羹。
初看他們在渠道、數據、技術上各有優勢，但本質上他們最終PK的還是風控，因為借貸仍是金融，金融的關鍵在于其風控系統，尤其是信用風險模型的精準度，其中渠道影響著用戶質量和獲客成本、數據來源影響了征信和風控體系的準確度，技術則決定著風控模型的科學性。
決勝之戰，到底誰能打好風控這張牌？
那既然征信和風控體系是決定他們能走多遠的核心因素,那到底誰在風控上會略勝一籌，我們不妨做個對比。
首先需要確認的是借貸領域的風險主要為兩類：
1、欺詐風險，這是主觀預謀的，屬于犯罪行為，這種風險的防范要靠事前模式識別和事后的信息共享以及執法。
2、信用風險，這是由人的行為模式左右，模式的改變需要有主觀的認識和有意識的糾正。
然后我們再從用戶感知比較深的借貸額度、效率、感知體驗等維度做一比較，因為這背后的核心還是風控。
借貸額度上，借唄的額度是1000到50萬元的借款；微粒貸則在500到30萬元之間，且單筆最高可借4萬元；京東金條最高可借款額度是20萬元。
時間效率上，微眾銀行微粒貸和螞蟻借唄均規定：所申請款項3分鐘到賬。其中微粒貸授信審批時間僅需 2.4 秒，第二次借款資金到賬時間則只有 60 秒，而京東金融旗下金條則為30分鐘內。實際體驗上，三者放款時間差不多。
體驗上，差別較大，蘿卜白菜各有所愛，各個平臺各有優劣勢。
最后我們看決定風控的兩個核心要素：一是信用體系，主要看數據來源及構成，二是綜合評級體系，即風控模型及其體系。
我們先看京東金條，京東金條依托的是京東金融現有的大數據模型和信用評估體系，這是基于大數據、厚數據、動數據的風險管理體系，采用的是差異化的授信和利率定價方式，也就是信用良好的優質京東白條用戶更有機會開通京東金條。目前“金條”已經與上海銀行聯合授信，共同為用戶提供現金消費信貸服務，只是合作中用戶運營和風險把控方面仍由京東金融主導。
而螞蟻借唄則是借助于芝麻信用，構成芝麻分的五個維度是：信用歷史、行為偏好、履約能力、身份特質和人脈關系。而且芝麻信用分在600以上、個人信用好的用戶，更容易獲得開通螞蟻借唄的資格。
作為微眾銀行旗下的貸款產品，微粒貸用戶是通過“白名單”篩選出來的。其中白名單篩選機制是傳統評級方法和最新機器學習技術相結合的產物，也就是基于大數據進行分析、篩選再通過信用評級方法最后完成白名單篩選。微粒貸的整個風控理念是在傳統數據+互聯網數據基礎上建立的傳統金融風控體系+互聯網風控體系。最終實現了純線上即時放款, 隨借隨還。根據微粒貸官方公布的數據，截止2016年5月15日累計發放貸款超400億元，總授信客戶超過3000萬人，貸款筆數500多萬筆，不良率僅千分之幾。
總之，未來互聯網金融增長驅動力將從單純的理財端轉向信貸端，而在信貸端，市場競爭的核心將從外部走向內部，包括用戶體驗，風控流程，技術安全保障等。只有那些注重內部修身：數據和風控模型，打造核心內驅的平臺才可能笑到最后。如要一定要對這三家PK結果做一個預測，雖然互聯網大數據風控時間短，還需要驗證，但在BAT巨頭里，騰訊攜支付數據和社交數據，似乎更有潛力，我們暫且邊走邊驗證。
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