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“你方唱罷我登場(chǎng)”,近期,互金企業(yè)上市的精彩戲碼愈演愈烈。

美國(guó)東部時(shí)間11月13日,中國(guó)金融科技公司樂(lè)信集團(tuán)披露IPO招股書,擬登陸美國(guó)納斯達(dá)克上市,此次擬融資金額為5億美元。

繼2015年宜人貸開上市先河之后,2017年可謂是互金企業(yè)上市的高潮期,信而富、趣店、和信貸、拍拍貸、融360等互金企業(yè)接連赴美上市,分享資本盛宴。

為何眾多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來(lái)勢(shì)洶洶,紛紛扎堆上市,這背后有何原因?互金企業(yè)上市后又會(huì)對(duì)這個(gè)行業(yè)產(chǎn)生什么影響?值得探討。

創(chuàng)始人上市夢(mèng)、資本退出壓力還是擔(dān)心競(jìng)爭(zhēng)?

互金企業(yè)上市并不是一蹴而就的,信而富2005年成立,拍拍貸2007年成立,他們從成立直至登陸美股,走過(guò)了許多個(gè)年頭,融資也已經(jīng)進(jìn)行了好幾輪,融360、拍拍貸在2012年就獲得了A輪融資,這些資金為互金企業(yè)的高歌猛進(jìn)提供著軍中之糧草、人體之血液,而對(duì)于PE來(lái)說(shuō),互金企業(yè)的盈利能力、投資回報(bào),是他們最為關(guān)心的問(wèn)題。

據(jù)北京一私募機(jī)構(gòu)的資深投資總監(jiān)向獨(dú)角金融透露,“與國(guó)外相比,中國(guó)普遍的PE投資時(shí)間比較短,一般是5+2年,個(gè)人不愿意長(zhǎng)期投資的則更短,3+2年。如果投資一家企業(yè)期限太長(zhǎng),還無(wú)法退出,投資機(jī)構(gòu)會(huì)想方設(shè)法幫助其盡快退出。”

而目前大部分領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè),其背后的投資機(jī)構(gòu)都已經(jīng)進(jìn)入退出期,投資人對(duì)于退出回報(bào)的追求,也是促使互金企業(yè)紛紛謀求登陸資本市場(chǎng)的原因之一。

更何況“與實(shí)業(yè)投資相比,互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的政策不確定性更大,投資風(fēng)險(xiǎn)更高,大家都希望落袋為安。”另一私募機(jī)構(gòu)人士王丹表示。

而解決資金壓力的好辦法,就是上市。股票上市發(fā)行后,能通過(guò)股權(quán)質(zhì)押、定向增發(fā)等方式拓寬融資渠道,且上市后企業(yè)的信用度上升,融資成本也會(huì)下降,另外,上市公司可以獲得很多地方政策的扶植,比如稅收、項(xiàng)目審批方面的優(yōu)惠,甚至還能獲得專項(xiàng)的政府扶植資金。

除了資金上面的利好,在品牌溢價(jià)方面,上市也起著重要的作用。浙江省投融資協(xié)會(huì)常務(wù)副秘書長(zhǎng)、炬合科技CEO邵建良向獨(dú)角金融表示,“上市是一個(gè)公司品牌提升,公司價(jià)值的體現(xiàn)。上市公司作為經(jīng)過(guò)市場(chǎng)認(rèn)可,主流中介機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)的公司,在公眾的認(rèn)知中及合作伙伴的合作中,都會(huì)得到很大的信用背書,這也便于互金公司在上市之后的道路上,能夠比未上市公司獲得更多的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和發(fā)展空間。”

在資金壓力和上市利好的權(quán)衡下,互金企業(yè)上市也就在情理之中。此外,某有計(jì)劃赴美IPO的金融科技公司高管向獨(dú)角金融透露,“現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者普遍都是70后和80后,比較年輕,都懷有一個(gè)上市的夢(mèng)。”

另外,邵建良也表達(dá)了其他的看法,他談道“現(xiàn)在是上市的最佳時(shí)機(jī),過(guò)去3年互聯(lián)網(wǎng)金融爆發(fā)式增長(zhǎng),其實(shí)大部分平臺(tái)都不太盈利,今年消費(fèi)信貸特別是現(xiàn)金貸貢獻(xiàn)了絕大部分的利潤(rùn),像拍拍貸、趣店、和信貸都是,據(jù)說(shuō)赴美上市的企業(yè)太多,已經(jīng)排到2年后了。”

互金企業(yè)上市兇猛,與行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也有關(guān)系。一家企業(yè)上市,對(duì)其他企業(yè)的帶動(dòng)作用是非常明顯的,融資渠道的拓寬,品牌優(yōu)勢(shì)的提升都讓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手壓力陡增,此外,在互金現(xiàn)有的監(jiān)管政策下,同行競(jìng)爭(zhēng)壓力也不小,上市與非上市的區(qū)別有時(shí)候就是“生”與“死”之差,在這樣的背景下,許多沒(méi)打算這么早上市的企業(yè)也在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的帶動(dòng)下紛紛被迫提前IPO計(jì)劃了。

領(lǐng)頭羊出現(xiàn),行業(yè)二八分化明顯

互金企業(yè)紛紛選擇IPO的同時(shí),客觀上也在促進(jìn)整個(gè)行業(yè)往透明化、規(guī)范化方向發(fā)展。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長(zhǎng)、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新研究院院長(zhǎng)黃震接受《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)曾表示,“有的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)已經(jīng)進(jìn)行了多輪融資,而繼續(xù)融資的最佳選擇是到資本市場(chǎng)上市融資,這樣既能夠給企業(yè)的前期投資者一個(gè)資金退出通道,也是擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)一步融資的途徑。”

已經(jīng)上市的互金企業(yè),一方面能夠獲得更多融資渠道,另一方面又能獲得上市的信用背書,與非上市的互金公司對(duì)比,其獲得的資源也就更多。

據(jù)前述某金融科技公司高管表示,“上市后企業(yè)會(huì)處在更加透明的環(huán)境下,接受來(lái)自社會(huì)各界的監(jiān)督,這會(huì)促使企業(yè)更加注重規(guī)范發(fā)展,推動(dòng)企業(yè)良好的信用建立。金融是信用的生意,上市后的信用建立和品牌效應(yīng)也會(huì)提升企業(yè)價(jià)值。”

上市公司作為互金行業(yè)的領(lǐng)軍者,雖然數(shù)量不多,但對(duì)整個(gè)互金行業(yè)的影響卻是至關(guān)重要的,行業(yè)的分化將成為必然。

“一個(gè)行業(yè)的成熟需要四到五年的行業(yè)成熟期,從2013年的互聯(lián)網(wǎng)金融元年起,互金行業(yè)先后經(jīng)過(guò)野蠻生長(zhǎng)、行業(yè)監(jiān)管等階段,經(jīng)過(guò)四、五年的優(yōu)勝劣汰,自然出現(xiàn)了一批成熟的,發(fā)展健康的頭部公司。近期上市的一些Fintech公司不但在國(guó)內(nèi)做到了行業(yè)領(lǐng)先,且在國(guó)際上也顯示出了各自的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),受到海外投資人的認(rèn)可和歡迎。”前述金融科技公司高管補(bǔ)充道。

隨著一大波互金上市公司的出現(xiàn),未來(lái)互金行業(yè)的二八效應(yīng)將更為明顯。

【來(lái)源：金融之家】