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利率畸高、濫用個(gè)人信息暴力催收……

現(xiàn)金貸亂象由來(lái)已久，不過(guò)整治現(xiàn)金貸的“靴子”在國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)（下稱金穩(wěn)會(huì)）正式成立之后，才剛剛開(kāi)始落地。

所謂現(xiàn)金貸主要是指基于互聯(lián)網(wǎng)的小額現(xiàn)金貸款業(yè)務(wù)。在當(dāng)前從事現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的2693家平臺(tái)中，其中既有像螞蟻小貸這樣系出名門的機(jī)構(gòu)，也有像趣店這樣從做校園貸轉(zhuǎn)型而來(lái)的公司，更有眾多沒(méi)有任何金融牌照的網(wǎng)貸平臺(tái)。而所謂持牌的現(xiàn)金貸平臺(tái)，主要以網(wǎng)絡(luò)小貸公司牌照和小貸公司牌照作為“護(hù)身符”。

11月21日，基于對(duì)部分機(jī)構(gòu)開(kāi)展的“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)存在較大風(fēng)險(xiǎn)隱患的判斷，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)《關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知》，要求立即停批網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司，禁止小貸公司跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)。此舉被視為整治現(xiàn)金貸的第一步。

11月23日上午， 17個(gè)批準(zhǔn)小貸公司開(kāi)展網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的省（區(qū)、市）金融辦（局）相關(guān)負(fù)責(zé)人赴京參加了由央行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開(kāi)的網(wǎng)絡(luò)小額貸款清理整頓會(huì)議。有媒體報(bào)道，有關(guān)網(wǎng)絡(luò)小貸的管理辦法將于下周發(fā)布。實(shí)際上，在銀監(jiān)會(huì)2017年立法工作計(jì)劃中，就包括了《網(wǎng)絡(luò)小額貸款管理指導(dǎo)意見(jiàn)（暫定名）》。

現(xiàn)金貸的野蠻發(fā)展是從2016年開(kāi)始的。在如火如荼的P2P網(wǎng)貸專項(xiàng)整治過(guò)程中，不少P2P網(wǎng)貸平臺(tái)將現(xiàn)金貸作為了轉(zhuǎn)型方向。同時(shí)，像阿里、百度、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，也憑借長(zhǎng)期浸淫互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的流量?jī)?yōu)勢(shì)，在現(xiàn)金貸領(lǐng)域競(jìng)相發(fā)力。根據(jù)****4月份的測(cè)算，目前現(xiàn)金貸的行業(yè)規(guī)模大約在6000億元到1萬(wàn)億元，其中電商系現(xiàn)金貸規(guī)模在5000億元左右，垂直系和網(wǎng)貸系現(xiàn)金貸規(guī)模在1000億元左右。

“虛假繁榮”與風(fēng)險(xiǎn)隱患

與此前P2P網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)主要是平臺(tái)跑路導(dǎo)致投資者損失不同，現(xiàn)金貸潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患關(guān)乎整個(gè)金融體系。這還要從現(xiàn)金貸平臺(tái)的資金來(lái)源說(shuō)起。

從資金來(lái)源看，現(xiàn)金貸平臺(tái)的資金主要來(lái)自于這幾類：

第一類是自有資金，如果持有小貸公司或網(wǎng)絡(luò)小貸公司牌照，還可以從銀行獲得相當(dāng)于資本金1-3倍左右的融資，具體的杠杠比率各地的規(guī)定有所不同。

第二類為P2P網(wǎng)貸平臺(tái)上投資者的資金。

第三類為銀行、消費(fèi)金融公司、信托等持牌金融機(jī)構(gòu)通過(guò)助貸模式提供的資金，也就是由銀行等持牌金融機(jī)構(gòu)作為資金方，再由現(xiàn)金貸平臺(tái)作為助貸機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)發(fā)放貸款、貸后管理和清收。

第四類資金則來(lái)自于資產(chǎn)證券化，在這種模式下，現(xiàn)金貸平臺(tái)將小額貸款分層打包后賣給投資者（主要為農(nóng)商行、城商行等），從而回收資金，繼續(xù)放貸。

根據(jù)各家現(xiàn)金貸平臺(tái)自身的具體情況，對(duì)以上各種資金的依賴程度不一。值得注意的是，雖然各地對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸杠桿率的規(guī)定不一，但總的來(lái)說(shuō)都不高。但是，上述第三類和第四類資金來(lái)源則大大增強(qiáng)了現(xiàn)金貸平臺(tái)撬動(dòng)貸款的能力，而這些資金大部分與銀行等持牌金融機(jī)構(gòu)關(guān)系密切，一旦現(xiàn)金貸出現(xiàn)大面積的壞賬，由于現(xiàn)金貸平臺(tái)本身資本實(shí)力有限，抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，這種風(fēng)險(xiǎn)將傳導(dǎo)到銀行系統(tǒng)進(jìn)而成為影響整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

這并非危言聳聽(tīng)。現(xiàn)金貸之所以受到詬病還有一個(gè)很重要的原因是，它把錢貸款給不具備還款能力的人。同時(shí)，由于現(xiàn)金貸還存在多頭借貸的現(xiàn)象，這些借款人還可以在一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)“以貸款養(yǎng)貸款”的債務(wù)滾動(dòng)模式。如此一來(lái)，在現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)潛在壞賬率可能很大的情況下，名義上的壞賬率則可以很低。這種情況也使得現(xiàn)金貸具有了類似于次級(jí)貸的性質(zhì)。

小額貸款的資產(chǎn)證券化近兩年來(lái)發(fā)展神速。據(jù)萬(wàn)得統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年、2017年前11個(gè)月，小額貸款的資產(chǎn)支持證券（ABS）發(fā)行規(guī)模分別為144億元、726億元和2421億元。年增幅達(dá)數(shù)倍之多，增長(zhǎng)之快令人咋舌。目前ABS的發(fā)行主體主要還是像螞蟻金服、百度、京東、小米這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，更多的現(xiàn)金貸平臺(tái)則躍躍欲試。

小額貸款的ABS的飛速發(fā)展，也可以反過(guò)來(lái)推動(dòng)現(xiàn)金貸市場(chǎng)的繁榮，兩者互相促進(jìn)，或在制造“虛假繁榮”。而一旦現(xiàn)金貸的潮水退出，壞賬將像水下的石頭一樣顯露出來(lái)。

【來(lái)源：澎湃新聞】