北京時間11月27日晚22點27分，一個30天前經加V認證、名為“聚美新聞發言人”的微博賬號傳出聚美優品取消私有化的消息。消息中稱，聚美優品董事會特別委員會收到了私有化買方團提交的通知函，決定撤回此前發出的私有化要約，并立即生效。

消息傳出后當日聚美優品股票大漲，以漲幅13%報價3.3美元收盤，次日繼續上漲2.42%至3.38美元，在昨日中概股股價全面下跌、科技公司總計蒸發了千億美元市值時仍逆勢上漲2.38%至3.4美元。

然而，這一數字仍不及去年聚美宣布欲私有化時要約價（7美元每ADS）的一半。

雖然這一要約價又尚不足2014年上市時發行價（22美元）的三分之一。

上市后的聚美優品可謂“麻煩”不斷，相繼經歷了“造假”風波，起訴風波、私有化要約、撤消私有化要約等等過程，而無一例外的是，幾乎步步遭質疑。僅2015年一年就跌去了60%的市值。根據公開數據顯示，2013年聚美優品在B2C網絡零售市場中占22.1%的份額,到2016年只有0.7%。在評級機構將其股票降至D級“賣出”級別后，股價跌破10美元。

多事的2017

2017年聚美再度三番兩次被推到商業輿論的風口浪尖。早在5月，聚美優品出人意料地斥資3億元投資了當時“網紅”項目共享充電寶“街電”，而就在這之前一個月，其剛剛推出獨立品牌Reemake（睿制）空氣凈化器。CEO陳歐也在這一年多次表示，接下來會嘗試開辟更多新業務。

外界許多聲音將這些動作批評為“不務正業”，不過也有接近聚美優品的人士對網易科技表示，陳歐是一個選擇方向很謹慎的人，但只要選擇了，便會對自己的選擇非常自信甚至自信到偏執。

2017年8月，聚美優品聯合創始人戴雨森離職，加盟真格基金任合伙人。一波未平一波又起。8月底，聚美股票持有人、美國恒潤投資公司Heng Ren Investments公開了一封致聚美董事長陳歐、聚美聯合創始人戴雨森、紅杉資本創始人沈南鵬的斥責信函，指責聚美并沒有兌現之前“將2014年在美國IPO籌集的2.8億美元中的資金投資于一個每年以兩位數速率增長的行業”，反而選擇了投資1430萬美元用于電視劇制作，投資4480萬美元于手機移動充電電源初創公司街電。而這些屬于非核心業務的投資行為都非常值得懷疑，二者投資金額相加已超過5900萬美元，相當于聚美市值的12%和賬面現金的18%。

三個月后，聚美優品傳來取消私有化要約的消息。

一波三折的私有化

此次取消私有化要約的消息距離去年2月17日發出私有化要約，前后隔了近兩年時間。

2016年2月，聚美優品對外宣布收到來自聚美優品CEO陳歐、紅杉資本等遞交的每份ADS 7美元的價格私有化申請，準備以每ADS 7美元的價格進行私有化。買方財團包括陳歐、戴雨森、紅杉資本，總體占投票權90%以上。

陳歐在當日發出的內部信中表示，聚美優品一直在進行私有化評估，因其在美股市場被嚴重低估，私有化將讓聚美優品在轉型期更加靈活。“經過私有化，我們也可以更靈活的去激勵公司優秀的同事們，讓更多的人去享受創業帶來的財務回報。“

雖然這一時間正是國內談論中概念分拆VIE回歸的浪潮，加上暴風科技回A股后124個交易日拿下55個漲停板、估計驟漲等示范作用，聚美的私有化聲明讓外界部分人士認為其有回歸的可能。

然而每ADS 7美元的價格私有化尚不足上市初期價格的三分之一，卻是無論如何也說不過去的，這讓聚美迅速降入輿論指責，包括曾投資過滴滴和餓了么等公司的VC投資人朱嘯虎直言這個決定顯然不夠擔當，并憤慨表示“以后市值不到100億美金的中國公司去美國上市，如果不給‘私有化優先清償權’估計都很難拿到好的價格”。同時，有多位小股東公開發函“維權”。

值得一提的是，就在宣布私有化之前，聚美優品2015年Q3季度財報為虧損狀態，這也是其自2014年Q1之后首次虧損。之后便傳出私有化消息，讓這個動作看起來有更微妙的意味。

資料顯示，美國證券交易委員會對私有化退市有兩個主要條件：一是由一位控股股東發起，二是收購流通股需全部以現金進行。

此次取消要約，聚美并沒有對外談及條件是否滿足的情況，也避開談是否受此前擬私有化時因價格過低股東反對的影響，自然也未提及相比兩年前近期中概股拆分VIE回國熱的退潮。

根據相關負責人對網易科技給出的官方說明，是“基于聚美優品當前電商業務發展穩定、多元化轉型取得初步成效等原因而做出的戰略性選擇。在目前階段，撤回私有化要約符合公司長遠發展利益，有利于持續為投資人創造價值和回報”。同時也透露，在撤回私有化要約后，希望未來能打通“線上電商＋線下硬件＋大數據”的行業鏈條，此外也會注意持續與國內外投資者溝通。

據其解釋，具體來說，其中垂直電商是聚美價值變現的方式；2015年7月領投了母嬰家庭服務平臺寶寶樹，以期望為在母嬰領域加入商業砝碼。

而之所以巨額投入街電，聚美一直對外解釋這會對獲得終端客戶及流量起到非常大的補充作用，不過這一解釋也遭到外界多方質疑。聚美相關人士對網易科技補充稱“是聚美優品提前布局新零售、獲取線下業務團隊的重要舉措”，“街電目前牢牢占據行業第一的位置，累計用戶達2800萬，最高日訂單超過55萬單，覆蓋城市200多座，已經在部分城市實現了盈利”。

此外，聚美稱近年也成立了聚美影視，投資制作影視劇，以期獲取版權收入、進行品牌植入，以及其他方式導流，帶來高性價比流量。”IP劇《溫暖的弦》已經殺青，將于明年正式播出，已被湖南衛視和騰訊視頻購買播出權。“

所有消息無非都在想向外界說明聚美商業化利好，而此次取消私有化消息傳出后股價連續上漲也確實客觀做了正面回應。雖然從財報與最初股價對比看，接下來的發展還尚待驗證。

搖擺不定的決策及尚未看出明顯規劃的前景，讓聚美看起來多少有些騎虎難下的意思。取消私有化之后股價連續上漲三天，可見股東對聚美的這一舉措還是認可并持有一定信心的。但接下來是否真能如其所說“有利于持續為投資人創造價值和回報”，舍身割肉般投資充電寶和影視劇是否能真為其帶來紅利，還要看下集劇情。