美國當地時間2018年2月22日，“獵鷹9號”攜帶2顆衛星的升空，而16天前，SpaceX的火箭重型獵鷹（Falcon Heavy）成功完成首飛并完成一級火箭回收，成為萬眾矚目的焦點。

硅谷“鋼鐵俠”馬斯克2014年提出的“星鏈”（Starlink）計劃拉開序幕，“星鏈”計劃將由1.2萬顆衛星組成的，按照計劃發射成功后，SpaceX將改變傳統的高成本、低可靠性網絡服務，直接從太空“直接向美國或全球”提供可與光纖網絡相媲美的互聯網接入服務。

“星鏈”一詞來源于John Green的浪漫小說"The Fault in Our Stars”。這本小說中文譯名為《無比美妙的痛苦》。馬斯克在推特上透露。

SpaceX與TSLA的高市值“神話”

SpaceX，這家創建于2002年的私人太空探索技術公司，2006年首次進行發射，失??；2008年9月，首次成功發射；之后是一系列的大額訂單交付和發射記錄創造；未來，還有最具價值的衛星互聯網計劃。雖然沒有IPO，2017年7月SpaceX融資估值已達210億美元，與Uber、Airbnb、Palantir和Wework一起成為美國最值錢的五大未上市公司。近日，摩根士丹利分析師亞當·喬納斯更是預測公司最高估值或達1200億美元。

TSLA特斯拉，馬斯克的另一家純電汽車制造公司，2018開年以來累漲12%，美東時間2018年2月6日市值也高達561.29億美元。同期，美國老牌車企福特總市值僅為399.51億美元；接近通用汽車市值609.99億美元。自2017年4月3日，特斯拉(TSLA)市值首次超過福特汽車(F)，并接近通用汽車。離特斯拉第一次超越福特，又過去了10個月。

“13字真經”發現偉大的公司

作為投資者，看到這些漲幅驚人的股價，自然想問，怎樣才能把握住偉大的公司，讓資產伴隨著這些偉大公司的業績成長，獲得不菲的投資收益，買到“港股的騰訊、美股的亞馬遜，A股的茅臺”呢？筆者結合多年的經驗，有如下思考：

從投資者的角度，我們可以從四個維度13個字“護城河、天花板、高增長、領先戰略”來考察企業：

第一：較深的護城河

企業的價值等于他未來創造的全部現金。企業的護城河包括:企業現階段的競爭優勢，和未來長時間內持續創造價值的能力。比如：品牌、專利、進入壁壘、監管等無形資產。

迪士尼是基于品牌這一無形資本構建護城河的最佳范例。在強大的品牌城池下，迪士尼的核心業務持久地產生強勁的經濟利潤，IP、周邊、主題公園等都為迪士尼創造了收益。星巴克是另一個案例，咖啡本來是一種價格透明的全球互通商品，星巴克的顧客還是愿意為星巴克的產品付出品牌溢價。賽諾菲作為一家成功的制藥公司，因為在胰島素生產領域具有專利，前期投入了較高的成本，導致在很長的時間內，在胰島素領域都較少受到常規競爭帶來的壓力。專注公司主營業務，持續注入新的發展因素，從而建立品牌優勢、形成較強的進入壁壘，最終實現公司和股東的共同成長。

總而言之，一個行業只要有利可圖，競爭對手就會接踵而來。沒有護城河的企業，競爭對手遲早會蠶食他的市場和利潤。擁有核心護城河的企業，即使在一兩個戰略上出了錯，也能避免滅頂之災?？煽诳蓸吩浲瞥鲞^“新可樂”等完全不受歡迎的產品（最后回歸到經典可樂），麥當勞也曾經服務質量招人詬病，然而靠著賴以生存的核心品牌，有驚無險地度過了難關。

第二：較高的天花板

企業的財務報表通常有幾個關鍵數據，市場空間、產品占有率、單品凈利潤。天花板是非常形象的比喻，主要是指的市場容量、成本優勢、與眾不同的資源等。

像京東或者沃爾瑪等電商巨頭，當前期投入較大，前期做出了巨大的投資后，平均成本隨著規模大幅下降。其次，美國西南航空持續打造低價機票的原因在于：一段時間內西南航空鎖定了小機場的航空時段，另一方面在于鎖定了新飛機的供應。使得競爭對手無法用同樣的低成本經營模式進入市場。不得不提，2017年的當紅大牛股—貴州茅臺，其所在的貴州省仁懷市茅臺鎮，地處云貴高原赤水河畔的獨特水源，醬香型的釀造方式，造就了茅臺“液體黃金”的稱號。同類酒企盡管同樣使用醬香型釀造也無法達到茅臺的口感。

第三：較持續的高增長

在時間的朋友跨年演講，羅輯思維的羅振宇坦言，“融資后才知道投資人要的不只是高增長，而是持續的高增長。”為此筆者羅列了全球市值在1000億美元以上，成立時間在1900年之后的，非行政壟斷型企業，分別按照2013年12月28日當天市值對于2018年2月6日市值，計算出了5年內這些千億獨角獸公司的增長率。

第四：較領先的戰略

偉大公司總是扎堆來。 在經濟周期的低谷集中誕生，孕育2-3年，在經濟上升期獲得巨大發展。比如1998的經濟危機中，集中誕生了阿里、騰訊、百度、新浪。偉大公司一定會積極布局 。不同階段，其實是不同的經濟周期，浪潮的主旋律不同，而上一個周期的偉大公司，如果在新的浪潮到來的時候，還沒有擁抱新的旋律，就會被淘汰。

比如Yahoo!，幾十年如一日的做“門戶”，在第二個周期被微軟要約收購，在一個周期就GameOver。比如Sina，如果在2009的低谷沒有推出微博產品，擁抱移動和社交浪潮，之后可能就沒他啥事兒了。比如Apple，2001推出MacOS讓PC進入了互聯網，2007用iPhone領跑移動互聯網。

倒計時：2018年第4季度

Space X將送太空旅客環月旅行

2017年3月，Space X曾宣布，將在2018年第4季度送兩名太空旅客環月旅行。這兩位大款已支付了至少數百萬美元的巨額定金。未來環月旅行將成為人們探索太空的新選擇，隨著環月技術的成熟，門票也會降低門檻，你的門票也可以準備起來了。

耐心等待，發現下一個偉大的公司，和它被低估的時刻，果斷買入，做時間的朋友。

來源|野馬財經