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近日，已有17家影視類上市公司陸續(xù)披露了2017年業(yè)績快報。其中，院線公司中年利潤最高的是萬達電影。以電影為主營業(yè)務(wù)的公司中除了老牌的華誼和光線利潤較好外，還有兩家新近入局的公司捷成世紀(jì)和北京文化表現(xiàn)突出。主做電視劇的公司中，業(yè)績有好有壞，其中華策影視、歡瑞世紀(jì)、慈文傳媒利潤高增長，而華錄百納、長城影視則出現(xiàn)了下跌。

院線公司—— 萬達電影15億年利潤領(lǐng)跑

所有影視類公司里，利潤最高的，是萬達電影，2017年歸屬于上市公司股東凈利潤15.06億，同比去年增長10.22%。

需要說明的是，萬達電影指的是萬達院線，而主要做電影投資、制作、發(fā)行的萬達影視資產(chǎn)還沒有成功注入上市公司。萬達院線資產(chǎn)主要包括國內(nèi)的萬達院線，以及收購的澳洲第二大院線Hoyts等。

因2017年的詳細(xì)年報還未發(fā)布，我們以2016年的年報舉例。2016年，萬達院線的國內(nèi)票房62億元，觀影人次1.64億人次。境外票房14億元，觀影人次2020萬人次。國內(nèi)票房市場占有率13.6%，澳洲票房市場占有率20%。營收占比上，國內(nèi)占76%，國外占24%。

營收方面，主要有票房分賬、影院廣告、衍生品和餐飲三大塊。2016年年報中，票房收入占大頭，為67.13%。影院廣告收入占15.09%。商品、餐飲銷售收入占11.83%。

但是要看毛利率，觀影收入的毛利率是很低的，只有17.35%，而廣告收入的毛利率高達66.59%。商品、餐飲銷售收入的毛利率是61.04%。這說明，賣映前貼片廣告、賣可樂和爆米花的利潤要比賣電影票高很多。

除了萬達，這兩年上市的主營院線業(yè)務(wù)的公司還有幸福藍海、金逸影視、橫店影視。橫店影視還未披露業(yè)績快報。金逸影視2017年凈利潤2.11億，同比增長7.9%。幸福藍海凈利潤1.13億，同比增長0.22%。這兩家的利潤增速都沒能跟上13.45%的全國票房增速。

電影公司—— 華誼、光線年利潤均超8億

電影為主營業(yè)務(wù)的公司中，華誼兄弟、光線傳媒旗鼓相當(dāng)，凈利潤分別是8.28億和8.18億，同比增速光線10.38%，比華誼的2.5%快。

作為一個電影公司，華誼的業(yè)務(wù)版塊相對比較廣，包括影視娛樂（電影、電視劇、網(wǎng)劇、網(wǎng)大、綜藝、藝人經(jīng)紀(jì)、影院）、品牌授權(quán)及實景娛樂、互聯(lián)網(wǎng)娛樂，還有對其他公司的股權(quán)投資。

其中影視娛樂方面的營收占最大頭，也是2017年增速最快的一個版塊，同比增28.05%。尤其是電影，有《前任3》、《芳華》、《摔跤吧！爸爸》幾個爆款，利潤率都很高。

光線相比華誼沒有影院和影視城等業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)包括電影及衍生品、電視劇及網(wǎng)劇、視頻直播、游戲等。2016年年報中，電影及衍生品占總營收的比例超過71%。

毛利率電影及衍生品也是幾個業(yè)務(wù)版塊里最高的，達到了54.6%。

另外，股權(quán)投資也是光線很大的一塊業(yè)務(wù)。在2016年的年報中，光線就披露公司擁有17家全資子公司及孫公司，56家控股或參股公司以及參股企業(yè)。其中投資收益占到了利潤總額的34%，各種補貼收入占到了利潤總額的近5%。

捷成世紀(jì)、北京文化異軍突起

老牌的華誼、光線外，這幾年新進入電影行業(yè)的上市公司捷成股份和北京文化業(yè)績表現(xiàn)突出。

捷成股份2017年凈利潤12.5億，同比增30.02%，僅次于萬達電影，把華誼、光線遠遠甩出一大截。

2018年第一季度的業(yè)績預(yù)告也早早發(fā)布，凈利潤預(yù)估1.9-2.14億，同比增約60%-80%。其中一部《紅海行動》的營收就超過4000萬。

捷成股份原本是中關(guān)村的一家軟件公司，主營業(yè)務(wù)是為廣電系統(tǒng)、部隊、科研所等提供音視頻技術(shù)。從2014年開始，捷成股份接連收購、入股了影視版權(quán)中間商華視網(wǎng)聚、擅長拍軍旅劇的星紀(jì)元影視（參投過《戰(zhàn)狼》）、出品過《天仙配》、《孔雀東南飛》等劇的中視精彩、出品過《多情江山》、《六扇門》等劇的瑞吉祥影視、制作過真人秀《挑戰(zhàn)者聯(lián)盟》的中喜合力、整合營銷公司宏禧聚信。

捷成股份的原本利潤增長就不錯，從并入影視業(yè)務(wù)后，2015年到2017年，營業(yè)收入和凈利潤增長更快了。

影視劇業(yè)務(wù)在總營收中的占比也越來越重，其中2015年占比是近22%，2016年超過29%。

2017年，捷成股份參與投資了不少電影，包括《戰(zhàn)狼2》、《羞羞的鐵拳》、《絕世高手》、《青禾男高》、《空天獵》、《機器之血》、《南極絕戀》、《紅海行動》。其中，《戰(zhàn)狼2》、《羞羞的鐵拳》、《紅海行動》三部成了爆款。參投的熱播劇有《春風(fēng)十里不如你》、《急診科醫(yī)生》等。

北京文化作為比捷成世紀(jì)更早更深入地切入影視行業(yè)的公司，2017年通過保底發(fā)行及參投的方式參與了大賣的《戰(zhàn)狼2》、《芳華》，以及《二代妖精》、《南極絕戀》、《英雄本色2018》、《有完沒完》、《不成問題的問題》。還有熱播劇《九州 海上牧云記》，綜藝《高能少能團》和《開心劇樂部》。

但在業(yè)績方面北京文化遠不及捷成股份。北京文化2017年營業(yè)收入13.21億，同比增42.57%。凈利潤3.1億，同比跌40.59%。營業(yè)收入的增長主要是影視文化版塊的增長（其中《戰(zhàn)狼2》一部電影貢獻了3億營收）。凈利潤下跌是因為2016年處置旅游資產(chǎn)龍泉賓館有一筆3.63億的的收入，2017年無此項收入。

北京文化原來的主營業(yè)務(wù)是旅游，后來通過并入影院投資公司艾美、電影公司摩天輪文化（《同桌的你》、《心花路放》）、電視劇公司北京世紀(jì)伙伴（《少帥》、《勇敢的心》）、經(jīng)紀(jì)公司浙江星河文化經(jīng)紀(jì)（白百何、陸毅、郭京飛、焦俊艷等），完成向影視行業(yè)的全面轉(zhuǎn)型，現(xiàn)業(yè)務(wù)包括電影、電視劇和網(wǎng)劇、藝人經(jīng)紀(jì)、綜藝、新媒體、旅游文化等。

北京文化旗下有陳國富、烏爾善、寧浩、丁晟、張黎、徐浩峰、嚴(yán)歌苓、劉震云等創(chuàng)作人才，有《封神》三部曲、《流浪地球》、《媽閣是座城》、《西游日記：天蓬傳》、《勇敢的心2》、《天涯明月刀》、《大明皇妃孫若微傳》等影視作品，未來值得關(guān)注。

電視劇公司——華錄百納、長城影視利潤大幅下跌

電視劇公司里，華策影視是業(yè)績最好的。2017年凈利潤6.32億，同比增長32.09%。出品的劇集包括《三生三世十里桃花》、《夏至未至》、《創(chuàng)業(yè)時代》、《談判官》、《上古情歌》等。

其次是歡瑞世紀(jì)和慈文傳媒。其中，出品了《決戰(zhàn)江橋》、《那年花開月正圓》、《涼生，我們可不可以不憂傷》的慈文傳媒營業(yè)收入16.71億，同比下跌8.5%。年利潤4.28億，同比增47.62%，是電視劇公司里增速最快的。

驊威文化、新文化、唐德影視年利潤居中，分別是3.62億、2.72億、2.13億。

華錄百納和長城影視年利潤大幅下跌。其中華錄百納凈利潤1.08億，同比跌幅高達71.35%。長城影視凈利潤1.67億，同比跌34.67%。

華錄百納解釋其利潤下滑一是受行業(yè)整體招商和市場競爭加劇影響（《我的青春遇見你》、《秦時麗人明月心》、《深夜食堂》），綜藝板塊（《跨界歌王》第二季、《來吧，兄弟》、《國片大首映》）短期利潤不達預(yù)期。二是公司根據(jù)減值測試結(jié)果計提部分商譽減值，對利潤亦有一定負(fù)面影響。

長城影視稱其利潤下滑一是由于外部市場環(huán)境影響，且公司兩部電視劇延遲到 2018 年度發(fā)行。二是公司賬齡較長的應(yīng)收賬款占比較高，導(dǎo)致應(yīng)收賬款壞賬計提金額同比增加。三是市場融資成本普遍上升，同時主營業(yè)務(wù)以及外延發(fā)展所需資金增加，導(dǎo)致財務(wù)費用同比增長。

但整體而言，影視大環(huán)境還是不錯的。17家公司中，除去情況較特殊的北京文化，只有兩家做電視劇的和一家做動畫的奧飛娛樂在凈利潤上虧損，其他14家都是穩(wěn)中有升。另外，中國電影、上海電影、橫店影視、深圳華強、文投控股這些公司未披露業(yè)績快報，漲跌未知。

來源：中國電影產(chǎn)業(yè)