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在重組的道路上，步森股份（002569.SZ）一直命運多舛。

3月26日，步森股份公告稱，公司實際控制人趙春霞擬通過受讓股權(quán)的方式，取得上海睿鷙資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（以下簡稱“睿鷙資產(chǎn)”）所持上市公司13.86%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓完成后將直接和間接合計持有上市公司29.86%的股權(quán)。由此，在趙春霞鞏固自己的大股東地位之后，或?qū)⒗^續(xù)發(fā)力其之前大力主導(dǎo)的多項供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。

就此，《中國經(jīng)營報》記者多次撥打步森股份董秘辦公室電話，要么沒有人接聽電話，要么接通后辦公室人員稱董秘下班不便回應(yīng)。但其此前對外稱，“還是要看大股東的意愿，我們目前的主營業(yè)務(wù)還是服裝，未來有向金融科技方向轉(zhuǎn)型的計劃，但是還沒有具體的重組計劃。”

此前，步森股份已經(jīng)歷經(jīng)3次重組失敗。“鑒于服裝行業(yè)整體處于低迷狀態(tài)，而步森服裝主業(yè)也一直虧損，之后必然要將服裝業(yè)剝離出去。”優(yōu)他國際品牌投資管理公司總裁楊大筠告訴記者，當前國家對金融業(yè)的管控日益嚴格，因此他并不看好作為新手的步森股份，未來主業(yè)全面轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈金融。

命運多舛的重組之路

步森股份的主營業(yè)務(wù)是從事服裝、服飾的設(shè)計、制造及銷售，但業(yè)績并不樂觀。

“2014年之后，整個服裝行業(yè)進入下行狀態(tài)，步森股份的業(yè)績開始下滑，他們就開始尋找轉(zhuǎn)型之路。”楊大筠介紹。

也就是從那時起，步森股份嘗試進行重組。2014年8月，步森股份公布了重大資產(chǎn)重組方案，稱廣西的康華農(nóng)業(yè)擬作價41.7億元借殼，交易完成后，步森股份將變身為優(yōu)質(zhì)水稻等農(nóng)產(chǎn)品銷售商。不過隨后的11月，步森股份以“康華農(nóng)業(yè)及股東產(chǎn)生分歧”為由終止了該次重組。隨后的半個月里，步森股份跌去了近三成。

2015年2月，步森股份再次停牌，此后睿鷙資產(chǎn)宣布對該公司展開二次重組。2015年5月，睿鷙資產(chǎn)以持有29.86%股權(quán)成為步森集團的控股股東。不過之后不久，步森股份因在并購康華農(nóng)業(yè)時涉嫌以虛假信息重組而被證監(jiān)會調(diào)查，當年6月，公司宣布因立案調(diào)查未結(jié)束終止重組。

2016年7月18日，步森股份宣布與優(yōu)信拍（北京）信息科技有限公司的重組終止。后者主要是從事軟件業(yè)開發(fā)的一家電子信息企業(yè)。

上述一系列重組計劃均是由睿鷙資產(chǎn)操作。但睿鷙資產(chǎn)的背后控股股東卻一直是“城頭變幻大王旗”。一直到2017年10月下旬，趙春霞通過所持有的重慶安見漢時科技有限公司，以10.66億元的價格受讓步森股份16%的股權(quán)和13.86%的投票權(quán)。交易完成后，安見漢時科技成為步森股份第一大股東，合計控制公司29.86%的股票投票權(quán)，趙春霞為步森股份的實際控制人。

但趙春霞入主步森股份后，屢次碰壁，在股東大會中的多項審議都被否決。尤其在入主之前，規(guī)劃的多項供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)也無法實施。

圍繞步森股份的“宮斗”，一直未曾停歇。在今年1月23日公告顯示，劉鈞及其一致行動人北京芒果淘咨詢有限公司、西安青科創(chuàng)投資有限公司通過收購睿鷙投資，從而間接持有步森股份13.86%股權(quán)。不僅如此，2月28日晚間，劉鈞還通過深交所回復(fù)函表示，“由于上市公司股價持續(xù)下跌等原因，經(jīng)謹慎評估后決定：謀求公司控制權(quán)，回報中小股東。”

如今，雙方終于握手言和，趙春霞以5000萬元的價格，獲得劉鈞及其一致行動人所持有的13.86%股權(quán)，此外趙還將承擔睿鷙投資因質(zhì)押1940萬股的全部債務(wù)本金（共計45011萬元）、后續(xù)利息以及連帶擔保義務(wù)。

公告顯示，上述事項尚需辦理相關(guān)工商變更手續(xù)，存在一定的風險性。

服裝業(yè)負重困局

讓步森股份在重組路上屢戰(zhàn)屢敗的原因，則是其服裝主業(yè)的持續(xù)下滑。

步森股份2016年財報顯示，公司實現(xiàn)營收36958.59萬元，同比下降8.15%，實現(xiàn)利潤總額1956.47萬元，同比增長4.34%，實現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤659.96萬元，同比下降42.63%。在2018年2月28日發(fā)布的2017年業(yè)績快報顯示，公司營業(yè)總收入370859571.59元，同比上升0.34%；營業(yè)利潤-35694247.92元，同比下降348.63%。

“主要原因系公司計提存貨跌價準備增加3907.50萬元所致。”其公告稱。“步森的品牌競爭力一直在服裝市場上較弱，尤其近幾年又沒有跟上市場的消費升級，陣線收縮嚴重。”成都市服裝行業(yè)協(xié)會秘書長施國慶表示，在2016年步森股份就不得不出售了其成都市中心的商鋪，就是經(jīng)營壓力大，庫存嚴重。

就此，步森股份的公告稱，近年來，男裝行業(yè)打折促銷更加頻繁、各項成本持續(xù)上升，網(wǎng)購的快速發(fā)展，以及國外服裝品牌不斷涌入，進一步增加了公司的經(jīng)營壓力。與此同時，步森股份認為“傳統(tǒng)渠道與電子商務(wù)平臺的接軌對公司來說將會是一種全新的嘗試，是否能給公司帶來如期的回報尚不能確定。”

在楊大筠看來，步森股份在上市后，就一直面臨產(chǎn)能過剩的問題，但沒有找到合適的方式突破。“一是步森股份不適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)，電子商務(wù)和訂制都沒有做好；二是不適應(yīng)新的消費者升級，更不適應(yīng)消費觀念的改變。”楊大筠舉例說，包括步森、報喜鳥等一些服裝、鞋帽企業(yè)，都未能走出過去的傳統(tǒng)經(jīng)營思路，因此陷入企業(yè)發(fā)展的困局。

至于步森股份久剝離服裝主業(yè)，目前尚不得而知。“但可以肯定會在股權(quán)梳理完成之后，逐步剝離服裝業(yè)。”楊大筠判斷說。

【來源：中國經(jīng)營網(wǎng) 】