4月23日晚間，凡普金科向香港聯交所正式遞交招股書，申請赴港上市。根據招股書內容，凡普金科在2017年凈盈利為11.9億元，相對2016年的-5.38億元暴增了近2倍有余。此外，雖然凡普金科聲稱是一家領先的科技賦能型普惠金融平臺，但卻擁有超萬名的線下服務人員，不禁令市場質疑其線上獲客能力。

暴增近2倍凈盈利

據招股書公開信息顯示，凡普金科在2015、2016、2017年營收規模分別為2.6億元、9.9億元、42.2億元，凈利潤分別為-5.49億元、-6.75億元和4.88億元，經調整凈盈利分別為-4.71億元、-5.38億元和11.9億元。

換句話說，短短一年時間，凡普金科的凈盈利暴增了2倍有余。

新金融深度發現，根據招股書，凡普金科再2017年42.2億元的營收中，信息及咨詢服務費高達36億元。

新金融深度還注意到，信息及咨詢服務費中，借款撮合服務在2017年約為34億元，撮合后服務約為2億余元。此外，招股書還顯示，截至2017年12月31日，自動投資工具服務費4億余元，向客戶提供融資的利息收入為7億余元。

對此，有業內人士分析稱，招股書中透露的借款撮合服務收入應該與借款人相關，而自動投資工具服務費的收取對象應該是投資人。

線下人數是風險管理雇員的38倍：人海戰術支撐獲客？

招股書顯示，截至2017年末，凡普金科線下有208個線下網點，覆蓋中國4個直轄市及26個省和自治區的165個城市。

截至2015年、2016年和2017年末，凡普金科雇員人數分別為4952名、7110名和12399名。

值得注意的是，從雇員的職能劃分來看，9651人為線下服務人員，占比77.8%，招股書中注明此類人負責借款人獲取、客戶服務及應用評估，是凡普金科人員最多的部分。其次是1046名催收，占比8.4%。線下服務人員與催收合計10697人，占比高達86.3%。

另外，招股書中指明了，凡普金科在近幾年的雇員福利開支、辦公室租賃開支、辦公室及行政開支上不斷上漲。

而在獲客能力上，招股書中表明，一方面依靠精準的技術驅動營銷、搜索引擎優化以及與業務合作伙伴合作，使其能夠得到長遠潛力的投資人及借款人，一方面設立一個策略性位于中國各地的廣泛線下網絡，用于獲取次級城市客戶等。

業內人士對此分析，凡普金科在招股書中說明，其是一家領先的科技賦能型普惠金融平臺，但龐大的線下團隊，不禁使人質疑其線上獲客能力乏術，只能依靠線下獲取一些非網絡或者我智能電話的重度使用者特別是次級城市的客戶。

“催收團隊的存在說明凡普金科的這方面需求不小。“，上述業內人士表示，凡普金科是在現金貸上獲客無力，只能探索線下獲取客戶。

旗下平臺錢站負面累累

根據招股書顯示，在個人借款服務中，凡普金科提供：1、個人信用借款；2、POS消費分期服務；3、汽車融資服務。

截至2017年末，凡普金科累計為90萬名借款人撮合或提供總計510億元借款或融資。這些借款或融資的平均合同金額約為3.7萬元，平均合同期限為32個月。

而錢站作為旗下平臺卻是負面累累。聚投訴資料顯示，關于錢站投資量為759，解決量為6，解決率為0.79%。

新金融深度注意到，關于錢站問題主要集中在高利率和暴力催收之上。

據一位借款人表示，2017年5月26日，其在錢站借款8萬元，借款期數36。其中，每期應還款3725.76元，包含本金2242.14元、利息557.91元、服務費925.71元。

如此算來，借款8萬元，期限36期，每期還款3725.76元，共還款134127.36元，年化利率已超法律規定范圍。

錢站官網資料顯示，錢站是凡普金科旗下消費借款服務平臺，于2015年4月上線。官網底部注明，借款均來自出借人，錢站僅僅提供信息服務。

【來源：新金融深度】