來源：DoNews
撰文 | 尹太白
編輯 | 包校千
千呼萬喚始出來，在遭做空機構指控、未按時提交三季度財務報告而收到警示函后，幾經(jīng)挫折的法拉第未來（Faraday Future）終于決定發(fā)聲。
12月8日凌晨，法拉第未來在線上舉辦了線上投資者溝通交流會，并首次對外披露了公司經(jīng)營狀況，以及FF工廠建設、FF91量產(chǎn)交付進度等方面的最新進展。
法拉第未來還針對未按時提交三季度財報一事作出了回應。法拉第未來CFO全球查克·麥克布萊德（Chuck McBride）透露，法拉第未來的具體財務狀況仍在審查當中。
這場危機發(fā)生在10月7日，知名做空機構美奇金投資（JCapital Research）發(fā)布了一份長達28頁的做空報告，對法拉第未來的資金投入、研發(fā)情況、生產(chǎn)能力和資本情況作出詳細的分析，甚至還專門調研分析了法拉第未來創(chuàng)始人賈躍亭。
美奇金投資認為法拉第未來在產(chǎn)能和訂單上造了假，并將經(jīng)營八年仍未交付一輛汽車的法拉第未來定性為“一場高端玩家填補債務黑洞的騙局”。
該做空報告一經(jīng)發(fā)布便迅速引發(fā)了一系列連鎖反應，法拉第未來的股價首當其沖。截至10月8日美股收盤，其股價大跌4.17%至8.05美元，較13.78美元的發(fā)行價跌去41.58%，幾近腰斬。
緊接著，美國律師事務所Bernstein Litowitz Berger & Grossmann LLP稱，將就法拉第未來是否觸犯美國聯(lián)邦證券法律展開調查，其調查重點是法拉第未來究竟有沒有向投資者披露關于生產(chǎn)新能源汽車能力的誤導性信息。
美國證券交易委員會的警示函也如期而至。按照規(guī)定，所有上市公司必須按時提交財務報告，否則就會收到警示函，如果收到警示函60天后仍未提交，將會被納斯達克摘牌。
法拉第未來隨后向美國證券交易委員會提交了一份解釋文件，其在解釋文件中坦言“公司目前收到做空機構的指控，這是推遲提交三季報的主要原因”，并且“目前正在調查中所以無法提交三季報，至于何時能結束調查目前無法確定。”
累計虧損約28億美元，
法拉第未來要涼？
2021年7月22日，飽受質疑的法拉第未來終于迎來高光時刻——在外界詫異的目光中成功登陸納斯達克。上市后的法拉第未來順利籌集到了10億美元的資金，賈躍亭也對外宣稱將在2022年7月開始交付法拉第未來的首款新電動車型FF91。
然而上市尚不足半年，法拉第未來便遭遇了許多棘手的問題。現(xiàn)如今，一個不容忽視的情況是，不僅法拉第未來的造車能力遭到了懷疑，就連其財務狀況也不甚樂觀。
在12月8日舉辦的線上投資者溝通交流會上，法拉第未來的財務狀況得以披露。截至2021年9月30日，法拉第未來的經(jīng)營虧損約為1.43億美元，凈虧損約為2.8億美元，相比之下，2020年同期經(jīng)營虧損和凈虧損分別為1800萬美元和3300萬美元。
“本數(shù)據(jù)的增加，主要是為實現(xiàn)漢福德工廠的全面商業(yè)量產(chǎn)相關的漢福德制造設施成本的增加。包括生產(chǎn)制造模具的完成、供應鏈落地，工程、測試、認證和驗證能力的進一步提升，以及未來電動車型的開發(fā)和生產(chǎn)所產(chǎn)生的更多支出。”麥克布萊德解釋稱。
不僅如此，自法拉第未來成立以來，因經(jīng)營活動產(chǎn)生的虧損累計約為28億美元，并且在未來仍將繼續(xù)產(chǎn)生嚴重經(jīng)營虧損。麥克布萊德表示，法拉第未來還需要15億美元的額外資金，預計到2024年才能實現(xiàn)盈利和正現(xiàn)金流。
盡管已入不敷出，但在法拉第未來全球CEO卡斯滕·畢福康（Carsten Breitfeld）看來，法拉利第未來有足夠的資金支持，且仍然計劃在2022年7月按時交付首款車型FF91。
畢福康介紹，漢福德工廠進展順利，目前已經(jīng)完成了試制設備的安裝，工廠的預量產(chǎn)試制區(qū)域也功能完備，“第一輛車已經(jīng)開始生產(chǎn)”。
按照規(guī)劃，法拉第未來將在未來五年內量產(chǎn)FF91、FF81和FF71三大產(chǎn)品系列。在產(chǎn)能方面，2025年，法拉第未來將在中國實現(xiàn)每年10-25萬輛的產(chǎn)能落地，并且在2026年額外增加15萬輛的產(chǎn)能。
與畢福康的說法正好相反，美奇金投資在做空報告中指出，“我們在8月和9月對漢福德工廠進行了三次訪問，發(fā)現(xiàn)活動極少，工廠現(xiàn)場卻很安靜，而且在招聘網(wǎng)站Glassdoor和法拉第未來官方網(wǎng)站上，漢福德工廠在招職位僅11個。對于一個生產(chǎn)計劃如此緊張的企業(yè)來說，這似乎有點過于放松了。”對此，美奇金投資認為，法拉第未來可能一輛車都生產(chǎn)不出來。
得出這樣的結論，美奇金投資的依據(jù)并非只是漢福德工廠的異常狀態(tài)，其還在做空報告中指出，法拉第未來單方面宣稱收到了1.4萬輛汽車的定金，但這筆定金十分值得懷疑，因為超過四分之三的款項都來自同一家公司。
目前，法拉第未來究竟能不能在2022年7月按時交付FF91仍是一件不確定的事情，但可以確定的是，法拉第未來正處于水深火熱之中。
造車不易，法拉第未來何去何從？
2017年7月，賈躍亭在樂視危機爆發(fā)后辭去了董事長一職，并遠赴美國發(fā)展，試圖通過法拉第未來完成自己的東山再起，其職位也變成了樂視汽車生態(tài)全球董事長。在賈躍亭發(fā)布的盡責聲明中，他提到的最多的關鍵詞依然是汽車，“（辭去所有職務）就是為了全力以赴實現(xiàn)FF91最快量產(chǎn)上市，再大的擠兌，也擠不垮變革汽車產(chǎn)業(yè)的夢想。”
賈躍亭對FF91寄予了厚望，他曾在微博上如是形容，“FF91 Futurist（未來主義者版）和FF91是目前世界上唯一在產(chǎn)品和技術定位上高出特斯拉Model X及S Plaid一個檔次的智能電車領域的塔尖產(chǎn)品。擁有無敵產(chǎn)品力的FF91Futurist和FF91不僅是一臺高性能EV，也是全能車, 超級汽車機器人以及第三互聯(lián)網(wǎng)生活空間。”
但現(xiàn)在，賈躍亭想實現(xiàn)這一夢想并不容易。除了巨額虧損、產(chǎn)能等內部矛盾之外，來自外部的威脅是法拉第未來始終邁不過去的一道坎。
新能源汽車巨頭特斯拉、“理小蔚”等正在崛起的造車新勢力、國內傳統(tǒng)車企不斷推出的新能源汽車產(chǎn)品線，以及小米等各個行業(yè)巨頭的紛紛涌入，使得新能源汽車賽道上的競爭異常激烈。
2021年11月，共有12家新能源車企的交付量超過萬輛。其中，比亞迪為90142輛，上汽通用五菱為44157輛，特斯拉中國為31732輛，三者共占43.9%的市場份額。另據(jù)各家新能源車企公布的11月交付量，位于第一梯隊的“理小蔚”分別交付了13485輛、15613輛和10878輛，第二梯隊的“哪零威”則分別交付了13500輛、5628輛和5027輛。
中國科學院院士、中國電動車百人會副理事長歐陽明高曾預測道，今年國內新能源汽車的總銷量將達到330萬輛，而明年將達到500萬輛左右，市場滲透率也將超過20%。到了2025年將達到700-1000萬輛；2030年將達到1700-2000萬輛。
面對即將進入陡峭增長期的新能源汽車市場，仍需要大半年時間才能實現(xiàn)量產(chǎn)交付的法拉第未來或許應該先想一想，面對一眾實力強勁的競爭對手，自己的核心優(yōu)勢在哪里，以及起跑晚者實現(xiàn)彎道超車的底氣又是什么。
還有一個不容忽視的問題在于，造車是一項非常燒錢的生意。
如何維持缺乏造血能力和持續(xù)投入之間的矛盾仍是擺在所有新能源車企面前的待解難題。截至目前，即便是“理小蔚”三家頭部造車新勢力也都深陷虧損泥潭，與此同時，建設工廠、鋪設基礎設施、研發(fā)技術和專利、開發(fā)市場等仍然需要龐大的資金作為支持。
根據(jù)“理小蔚”2121年三季度財報，理想汽車的凈虧損為2150萬元；小鵬汽車的凈虧損為15.95億元；蔚來的凈虧損為8.35億元。
而虧損的一大原因則指向了巨額的費用支出。2021年三季度，理想汽車的銷售及管理費用為10.21億元、研發(fā)費用為8.89億元；小鵬汽車的銷售及市場費用為15.38億元、研發(fā)費用為12.64億元；蔚來的銷售及管理費用為18.25億元、研發(fā)費用為11.93億元。
值得一提的是，截至三季度末，理想汽車擁有153家零售中心、223家售后維修中心及理想汽車授權鈑噴中心；小鵬汽車擁有271家門店；蔚來擁有32家蔚來中心、285家蔚來空間、43家蔚來服務中心、181家授權服務中心。
中銀證券汽車首席分析師彭勇曾算過一筆賬，“就自主品牌乘用車而言，按照15萬輛產(chǎn)能設計，每輛車在生產(chǎn)設備和設施上的投資約為3億至4億元，再加上相關環(huán)節(jié)，至少需要30億元左右的資金。”
如此看來，在新能源汽車競爭尤其激烈的當下，屢次跳票的法拉第未來即便能夠按時實現(xiàn)量產(chǎn)交付，但在構建銷售網(wǎng)絡、市場營銷等方面也會面臨著巨大的壓力，其想在新能源汽車市場上占有一席之地并不容易。
法拉第未來的理想和使命很豐滿，但究竟會被現(xiàn)實打臉還是觸底反彈，一切都不得而知。唯一可知的是，資本市場對法拉第未來的耐心和信心正漸漸消失。截至12月10日美股收盤，法拉第未來的股價僅為5.41美元，總市值僅剩17.55億美元，已較45.11億美元的上市首日總市值大幅縮水61.1%。
