" 你的利潤(rùn)率，就是我的機(jī)會(huì) " ——亞馬遜創(chuàng)始人貝佐斯

查理 · 芒格在他生前參加的最后一次 Daily Journal 的股東會(huì)上回顧對(duì)阿里巴巴的投資時(shí)表示：

" 我認(rèn)為阿里巴巴是我犯下的一個(gè)嚴(yán)重錯(cuò)誤。我被其在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的地位所吸引，卻忽略了它本質(zhì)上仍然是一個(gè)該死的零售商。"

我同意芒格的觀點(diǎn)，電商本質(zhì)上就是零售，而不是所謂的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。

在之前的文章《線上之王騰訊抖音，線下之王美團(tuán)拼多多》聊過(guò)：

阿里是流量思維，不是零售思維，它的問(wèn)題是以為自己也是互聯(lián)網(wǎng)公司，也是騰訊與抖音，要干低價(jià)買入流量，然后以最高的價(jià)格賣出流量的事情，做流量的販子。

而拼多多與美團(tuán)都是零售思維，零售思維是更加消費(fèi)者導(dǎo)向的，就是要確保單個(gè)商品交付到用戶手上的成本最低，它們會(huì)一個(gè)個(gè)環(huán)節(jié)去扣成本，沒(méi)有人能夠在成本結(jié)構(gòu)上戰(zhàn)勝拼多多，也沒(méi)有人能夠在 30 分鐘內(nèi)送達(dá)的外賣或商品的成本結(jié)構(gòu)上戰(zhàn)勝美團(tuán)，他們都是卷王之王。

題外話，今天兩次購(gòu)物，比價(jià)后都是拼多多完勝：一次是 AirPods 4 降噪版，拼多多最終成交價(jià) 1045 元，京東國(guó)補(bǔ)后 1249 元，淘寶最貴 1399 元；另一次高露潔立式牙膏，拼多多 24 塊包郵，京東 25 塊 +6 塊錢郵費(fèi)。

拼多多距離要淘寶京東的命，缺的是信任與慣性，如果拼多多的 " 便宜 " 是一種事實(shí)，終究會(huì)成為時(shí)間的朋友，建立信任需要很長(zhǎng)時(shí)間，但對(duì)的就是對(duì)的，錯(cuò)的就是錯(cuò)的，商業(yè)的常識(shí)就是如此，缺的是漫長(zhǎng)的時(shí)間，以及一次次與消費(fèi)者價(jià)格預(yù)期相符的體驗(yàn)。

拼多多與美團(tuán)雖然都是零售商，但不意味著他們需要無(wú)止境同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，它們并不 " 該死 "，反而有各自的護(hù)城河。

認(rèn)為零售商沒(méi)有護(hù)城河是一種無(wú)知，沃爾瑪與 Costco 為代表的折扣零售商已經(jīng)穿越了 50 年以上的周期，股價(jià)翻了 100 倍，亞馬遜在可見(jiàn)的未來(lái)，在滿足中產(chǎn)線上的品質(zhì)需求上，也難以有人挑戰(zhàn)它，拼多多的 TEMU 能夠搶到中下層的 1/3，就已經(jīng)非常不錯(cuò)了。

總結(jié)它們的成功規(guī)律，零售商的護(hù)城河應(yīng)該構(gòu)建在什么地方？

1. 把消費(fèi)者洞察變成獨(dú)有產(chǎn)品，沉淀到渠道上，典型代表 Costco、山姆會(huì)員店、名創(chuàng)優(yōu)品、胖東來(lái)，以及葉國(guó)富想要改造的永輝超市，山姆的很多商品，你都沒(méi)有辦法在其他渠道買到，而且更重要的是，你真的喜歡，獨(dú)一無(wú)二很簡(jiǎn)單，獨(dú)一無(wú)二且被消費(fèi)者喜愛(ài)很難。

2. 批量采購(gòu)帶來(lái)的超高周轉(zhuǎn)，向供應(yīng)商壓價(jià)，并本分地保持 20% 以內(nèi)的毛利，典型代表沃爾瑪、拼多多、小米其實(shí)也算。拼多多想要做的，就是賣給供應(yīng)商一份 10% 年化的穩(wěn)健理財(cái)產(chǎn)品，你就老老實(shí)實(shí)地給我生產(chǎn)商品，養(yǎng)著員工跟機(jī)器，從原來(lái)的一年周轉(zhuǎn) 5 次提高到 10 次，20 次，但你必須把毛利壓到最低，你做不到，我就找你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手做，讓他們同場(chǎng)賽馬，價(jià)低者得到訂單，價(jià)高者被淘汰。

3. 比競(jìng)對(duì)高效得多的倉(cāng)儲(chǔ)物流履約系統(tǒng)。典型代表亞馬遜、京東、美團(tuán)。

拼多多的護(hù)城河構(gòu)建在第 2 點(diǎn)上，拼多多不同于淘寶，拼多多直連工廠、基地、果園的商業(yè)模式，以規(guī)模訂單、超高周轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)超低成本，是一種無(wú)法阻擋的顛覆式力量；淘寶只會(huì)越來(lái)越難受，最終選擇跟高溢價(jià)的品牌商組成聯(lián)盟，看著自己的市場(chǎng)份額逐漸被侵蝕，因?yàn)?" 省錢 " 是 9 億家庭人均月收入不到 2000 塊的人的第一驅(qū)動(dòng)力。

美團(tuán)的護(hù)城河跟亞馬遜一樣，構(gòu)建在第 3 點(diǎn)上，或許你會(huì)問(wèn)，為什么抄襲亞馬遜模式的京東，沒(méi)有亞馬遜一樣的優(yōu)勢(shì)？

這是一個(gè)橘生淮南則為橘，生于淮北則為枳的案例，中國(guó)的快遞行業(yè)是世界上最卷的，四通一達(dá)，順豐極兔已經(jīng)把快遞業(yè)干成了公共設(shè)施，速度越來(lái)越快，京東的次日達(dá)物流的體驗(yàn)感知是越來(lái)越弱的，而美國(guó)的快遞業(yè)競(jìng)爭(zhēng)還不充分，相較 UPS/FedEx，亞馬遜最后一公里配送成本低 15%～20%，時(shí)效標(biāo)準(zhǔn)差縮小 35%，甚至亞馬遜的競(jìng)對(duì)都愿意讓他承擔(dān)最后一公里配送，因?yàn)槌杀靖汀?/p>

而美團(tuán)在中國(guó) 30 分鐘即時(shí)配送的壟斷地位比亞馬遜還可怕，達(dá)到了 70%，它不僅是零售商，還是本地物流商，你要跟美團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)，首先就需要邁過(guò)本地配送這道天塹。

因此，拼多多與美團(tuán)，都是零售商的加強(qiáng)版，護(hù)城河不是一般零售商可以比較，護(hù)城河可謂鐵板一塊。

來(lái)源：方偉看十年