貨幣基金收益穩定 市場預期趨于平穩金融
為了讓投資者更加直觀地了解近期貨幣基金走勢，網貸315選取了10支基金近一個多月的數據進行統計分析。從貨幣基金每日萬份收益額和7日年化收益率兩個指標角度著手，分析其收益變化情況。統計顯示，在這過去的一個月中，整體日萬份收益額在0.7到0.8之間浮動，處于一個比較穩定的狀態。而7日年化收益率在2.75%到3.05%之間波動，從11月2日開始整體呈下降趨勢，在12月初逐漸反彈。
圖表1 2015.11.02-12.08貨幣基金整體走勢圖
一般來說，7日年化收益率會隨著日萬份收益額的上漲而上漲。但在圖表1中，從11月16日起，7日年化收益率與日萬份收益額的走勢開始拉大。之所以如此，原因在于7日年化收益率雖然由日萬份收益額決定，但是前者相對于后者有一定的滯后性，即當天的日萬份收益額可能已經上漲，然而近7天的日萬份收益額均值較低，那么7日年化仍然會處于低位。
統計顯示，作為互聯網金融的“頭牌”，天弘余額寶在11月初每日萬份收益額較高，并在11月10日達到最大值0.8435元，11日迅速下降到0.7470元，此后5天在此低位浮動，在此之后雖有所反彈，但勢頭不足。受日萬份收益額走勢影響，7日年化收益率在11月14日之前一直保持在2.85%以上，之后一直低于該值。同時，方正富邦金小寶的數據走勢也顯示，其日萬份收益額在從11月2日到月底處于下降狀態，直到12月初大幅反彈并超過11月初水平，相應地，其7日年化收益率從11月月初開始不斷下降直到12月2日略有反彈。網貸315分析認為貨幣基金收益忽高忽低跟債券、存款等集中兌付收益有一定的關系。
貨幣基金投資標的主要包括銀行存款、債券，而債券是需要到期才能償付本金，當貨幣基金面臨大規模贖回時，基金經理為了兌付贖回申請，只有把手里持有的債券以較低甚至是虧損的價格在債券市場賣掉，在這種情況下，貨幣基金的收益就會突然下跌。同理，當某天到期的債券比較多時，當天萬份收益額就會特別高，進而拉高7日年化收益率。此外，一些規模較小的基金，由于規模限制，做不到每天都有穩定的投資額和到期存款額，這樣也會對收益造成較大的波動。
圖表2 樣本基金日萬份收益額散點分布圖
根據11月2日到12月8日的樣本數據統計發現，某基金日萬份收益額最高可達2.5549元，而最低只有0.2575元，表明某些基金收益忽高忽低，波動較大，需要投資者提高警惕。但81.95%的日萬份收益額保持在0.7元到1.0元之間，網貸315分析認為貨幣基金的收益總體仍然比較穩定，但投資者仍需要擦亮眼睛選擇優質的貨幣基金。
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