遍數互聯網金融的那些“坑”，“科技+金融”才是正道專欄
一夜之間，科技金融取代了互聯網金融，成為P2P網貸新披上的外衣。有觀點認為，互聯網金融的招牌玩壞了，所以P2P網貸們都爭先恐后地貼新的標簽。恰逢互聯網金融正處于一個敏感的窗口期，監管政策呼之欲出。有人說，科技金融更像是一個“變種”，試圖與P2P網貸欺詐、跑路等現象劃清界限，避免殃及池魚。其實，這個說辭當笑話聽聽就行了。“科技金融”的風行，有其內在的邏輯。
科技金融市場里有哪些“坑”？
顯然，任何一個新興市場的出現，都會不可避免地伴隨著一些“副產品”，也會存在模式上的漏洞。特別是一些少數的投機、跟風、欺詐等行為，讓行業早期泥沙俱下。科技金融行業也如此，E租寶、大大集團等黑天鵝事件的爆發，牽涉到上百億資金的損失，使得投資者備受傷害。這些事件讓科技金融領域給外界留下了很不好的印象，同時也滋生了不少假象，這個市場里有很多“坑”。
首先是互聯網的很多思維、理念與金融行業是相悖的。比如互聯網講究唯快不破和用戶思維，產品服務要迅速落地，追求極致、便捷的用戶體驗，但實際上，金融是非常嚴肅、審慎的事情，對數據的真實性、細致程度要求相當高，金融的有效性需要經過充分的經濟周期驗證，追求長期可持續的發展。但不少科技金融領域的公司一味追求快，資本驅動、燒錢補貼，砸廣告拉用戶，這種賺快錢的玩法不適合金融領域。
其次是科技金融碰到了欺詐、跑路現象，就使得很多人對這個行業產生了懷疑，這也不符合金融規律。一般來說，線上小額信貸的周期在1-4年，只有經歷充分的歷史周期，才能看到資產在不同階段的完整表現。同樣，也只有足夠長的時間，才能挖掘到用戶的信用特征，獲取豐富、多元化的數據，所以說，對科技金融來說，成長的周期尚短，現在蓋棺論定還為時過早。
再者，很多平臺都在主推短期高收益的互聯網理財項目，這確實可以在很快的時間內，迅速吸引用戶，做大交易規模，很多用戶也片面地認為，投資短期項目能更靈活地退出，以防平臺出問題。這種缺乏信任的交易關系，并不會長久。拿宜人貸來說，平臺上的投資期限普遍在一年以上，因為短暫的交易關系并不牢靠，只有用戶出于對優質資產、風控水平的認可，才會做出的合理的資產配置。
不過，這些“坑”往往是一個新興行業早期出現的現象，隨著行業進步，參與其中的企業會成熟起來，用戶對互聯網投資理財的關注點也會回歸理性。以往超高收益率僅僅是暫時的，并不是一個持續健康、科學的商業模式，接下來，用戶必然越來越關注資金的安全，而不是單純的高收益，這是用戶投資理財走向成熟的標志。
為什么說科技金融的名字更準確？
當然，除了能避開一些“坑”，還需要在大的方向上有前瞻性的眼光。很多人奇怪，為什么會出現從互聯網金融到科技金融概念的轉換呢？說實話，確實不是偷換概念的套路，真實原因是，早期互聯網金融強調的是信息分享和資源匹配，但后期大數據、人工智能等在風控、風險定價上更有話語權，所以定義為“科技金融”可能更準確一些。
當前，各家都在談風控體系，本質上就是科技、大數據技術的體現。因為美國有三大征信機構，信用體系相當完善，但在中國，銀行雖然有部分信用數據，但數據量、廣度、深度都遠遠不夠，還不對外開放，這讓P2P網貸公司面向借款方時，缺乏有效的信用參照，只能通過各個方面的數據來重構一套信用體系出來。如果你要去創業從事科技金融這個領域，在選擇資產標的時，不僅要看對方對資金借款的渴求度和剛性需求，而且還要看其是否有足夠豐富的信用數據來支撐。
當然，互聯網金融行業里也有一段戲言，一家互聯網金融公司敢于上市，尤其是在美國資本市場上市，就意味著借貸項目等信息的高度透明化，有著持續發展的信念。因為，短線投機或鉆漏洞賺的是灰色的快錢生意，搞欺詐的公司不會去上市。所以有一個觀點，一家敢于上市的互聯網金融公司，在形象、誠信、信用方面就是一種背書。
“科技+金融”會是一個萬億級市場
在科技金融概念出現前，很多人也有認識上的誤區，認為科技金融在美國發展并不好，舉出的例子是，科技金融的鼻祖Lending Club上市以后，股價一路下滑，如今，市值較歷史最高的85億美元，也早已嚴重縮水。那么科技金融在中國會不會也是這樣一個趨勢呢？其實，這個擔心是完全沒必要的。
金融科技在中國的發展環境和美國的金融環境是不同的。在美國，金融覆蓋率相對比較高，一個年輕人想要通過傳統金融機構借到錢并不難，美國的Fintech公司解決的是服務效率、用戶體驗以及債務重組，所以生存空間并不大。但在中國，金融覆蓋率相當低，大量的個人、中小企業因為沒有信用數據，根本享受不到金融服務，越下沉到三四線城市，這一現象越明顯，存在數萬億元的缺口。這也意味著科技金融是一個數萬億元的市場。
所以說，在中國做科技金融公司，一定要定位在面向個人、小微企業的普惠金融范疇內，凡是與銀行搶生意、涉足大額貸款資產的平臺，最終都不會有太大的空間。優質資產、小額分散也是普惠金融的典型特征。
雖然如今科技金融領域的監管越來越嚴，但如果因為監管政策的升級，而看淡科技金融在中國的發展潛力，就大錯特錯了。實際上，科技金融的潛力從行業發展的動態數據也能看一二。網貸之家發布的2016年上半年數據顯示，雖然P2P網貸平臺正常運營的數量已經下降至2349家，但網貸行業單月成交量卻創出了新高，貸款余額也達到了6212億元，一些不規范經營的平臺正被“擠出”市場。
這種對市場的認可還體現在資本層面。中國科技金融領域，僅有的一家上市公司宜人貸，最近股價連創新高，走出了與Lending Club完全相反的走勢，已經從最低的不足4美元，一路飆升到近期的近30美元高點。其實，這也能看出，資本市場對中國科技金融的發展空間相當看好。只不過在監管趨緊、市場向好的環境下，還是要強調下科技金融的生存邏輯——滿足傳統金融機構難以覆蓋到的個人、小微企業的金融服務需求，每一家科技金融企業都應該認識到這一點，否則再大的市場可能也與你無關。
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