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時(shí)隔一年，人人車“宣布已久”的D輪融資終于來(lái)了。9月5日，人人車正式宣布，已經(jīng)完成D輪融資1.5億美元。盡管融資的額度總算圓了一年前人人車CEO李健對(duì)媒體公布的數(shù)字，但這筆遲到太久的融資背后其實(shí)有著諸多尚未公開(kāi)的隱情。

爆料一：融資規(guī)模注水

人人車善于偽造數(shù)據(jù)在業(yè)內(nèi)是出了名的，包括融資時(shí)的實(shí)際規(guī)模也不例外。

此前，人人車對(duì)外公布的C輪融資額為8500萬(wàn)美元，而據(jù)其合作伙伴透露，真實(shí)融資額為6200萬(wàn)美元，“注水率”為37%。

而對(duì)于此輪融資，有業(yè)內(nèi)人士透露，此次人人車宣布的融資規(guī)格為1.5億美元+0.5億美元，但真實(shí)的融資規(guī)模僅為0.9億美元+0.3億美元，“注水率”高達(dá)67%。

連注水率都翻番，人人車造假數(shù)據(jù)的膽量真是越來(lái)越大了。

爆料二：自降估值規(guī)模

此前在接受媒體專訪時(shí)，李健并未直接回答記者“估值是否超過(guò)10億美元”的問(wèn)題，而是巧妙地用“接近10億美元”的說(shuō)法來(lái)回避主題。

實(shí)際上，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，此輪融資之前，人人車對(duì)外宣布的估值為5億美元，而為了完成D輪融資，此次融資前其自身估值降到了4.5億美元。雖然，此輪融資后人人車5.7億美元的估值的確“不高于10億美元”，如果這也能說(shuō)成“接近10億美元”，就實(shí)在有點(diǎn)荒唐了。

最可悲的是，如此自降身價(jià)的泣血融資，雖然口頭上得以自圓其說(shuō)，但明眼人不難從融資額度估算出其核心團(tuán)隊(duì)所付出的巨大代價(jià)。而由此導(dǎo)致的公司主導(dǎo)權(quán)的穩(wěn)定性，也同時(shí)遭到了質(zhì)疑。

更可怕的是，此輪融資過(guò)后，人人車的估值規(guī)模進(jìn)一步與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉大。用投資圈的一句話來(lái)說(shuō)“雖然，表面上融資成功，但人人車掉隊(duì)只是時(shí)間問(wèn)題”。

爆料三：或借P2P資金救命

人人車此次公布的投資方名單中，除了戰(zhàn)略投資方騰訊等資本之外，本輪領(lǐng)頭的漢富資本頗受關(guān)注。

據(jù)了解，漢富（北京）資本管理有限公司的母公司為漢富控股，它旗下除了漢富（北京）資本管理之外，另外還有國(guó)開(kāi)漢富資產(chǎn)管理有限公司、諾遠(yuǎn)控股有限公司。

就在今年7月份，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行官網(wǎng)特別發(fā)布公告稱“國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行與漢富沒(méi)有任何關(guān)系”以撇清關(guān)系；而諾遠(yuǎn)控股旗下最重要的資產(chǎn)為成立于2015年4月的小諾理財(cái)，是一家P2P理財(cái)平臺(tái)。

另?yè)?jù)工商資料2015年企業(yè)年報(bào)顯示，諾遠(yuǎn)控股有限公司、國(guó)開(kāi)漢富資產(chǎn)管理有限公司兩家公司的注冊(cè)資本實(shí)繳金額都是零。

根據(jù)零壹財(cái)經(jīng)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，借貸平臺(tái)共4667家，其中正常運(yùn)營(yíng)的僅2023家，占比43.3%，問(wèn)題平臺(tái)共2644家，占比高達(dá)56.7%，其中歇業(yè)停業(yè)平臺(tái)超30%。而8月共有82家平臺(tái)出問(wèn)題，較7月增長(zhǎng)六成多。

業(yè)內(nèi)專家表示，“P2P行業(yè)大洗牌局面正在走來(lái)，未來(lái)將有99%的平臺(tái)被淘汰。”而此次人人車引入風(fēng)險(xiǎn)度極高的P2P資本來(lái)補(bǔ)血，可謂是饑不擇食，飲鴆止渴。

爆料四：“眾籌”融資

此前，圈內(nèi)傳言，人人車D輪融資一直不順利，以至于為了盡快能夠融資，不得不“采用了并非常規(guī)的‘認(rèn)購(gòu)’模式”來(lái)完成。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，這種方式非常像民間常見(jiàn)的理財(cái)模式，融資方預(yù)先設(shè)定好融資規(guī)模，并將整個(gè)總額拆分成若干等份，在資本范圍內(nèi)（甚至已經(jīng)擴(kuò)大到傳統(tǒng)實(shí)業(yè)領(lǐng)域）進(jìn)行認(rèn)購(gòu)發(fā)售。這也就是此次人人車的融資額之后為什么會(huì)有如此之長(zhǎng)的投資方名單。

據(jù)消息人士透露，包括泰康資產(chǎn)管理公司在內(nèi)的多家資產(chǎn)管理公司以及傳統(tǒng)實(shí)業(yè)公司，都曾接到人人車的投資邀約，但出于對(duì)自身資產(chǎn)安全的考慮，都選擇了婉拒。至此，大家才會(huì)在人人車長(zhǎng)長(zhǎng)的投資名單里看到如此之多陌生的“非專業(yè)投資機(jī)構(gòu)”的出現(xiàn)。

其實(shí)，作為較早進(jìn)入二手車領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司，人人車的發(fā)展一直不太順利，特別是在C輪融資之后，李健發(fā)現(xiàn)人人車自身估值已經(jīng)和其他幾家競(jìng)品逐漸拉開(kāi)了差距。為了不在規(guī)模上被前三甲甩開(kāi)，李健只好早早拋出“巨額的D輪融資”消息，一方面暫時(shí)回應(yīng)了各種市場(chǎng)猜測(cè)，一方面繼續(xù)吊足輿論的胃口。

從這筆D輪融資的實(shí)際“眾籌”情況看，這用“泣血融資”來(lái)形容其漫長(zhǎng)而艱辛的過(guò)程并不為過(guò)。

緩慢的發(fā)展速度以及缺乏經(jīng)驗(yàn)的各種決策，都使得人人車在各項(xiàng)數(shù)據(jù)落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，曾經(jīng)固有的市場(chǎng)份額也和業(yè)內(nèi)領(lǐng)頭羊的差距越來(lái)越大，再加上一貫以來(lái)人人車習(xí)慣于粉飾自身數(shù)據(jù)的聲譽(yù)，都直接影響了投資人的信心。而也正是對(duì)人人車現(xiàn)狀的不滿，對(duì)所公布數(shù)據(jù)的質(zhì)疑，以及對(duì)未來(lái)期待的降低，使得早期戰(zhàn)略投資者在面對(duì)否繼續(xù)加大投入的時(shí)候紛紛選擇了觀望或極低的額度跟投。

因此，為了完成這筆D輪融資，人人車花了將近一年時(shí)間才最終完成促銷，同時(shí)也付出了極大的代價(jià)。

寫在最后：不管怎么說(shuō)，與大多數(shù)中道崩殂的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)公司相比，人人車終于還是堅(jiān)持到了D輪，確實(shí)值得李健慶幸。但這筆救命錢能否像過(guò)去那樣揮霍無(wú)度；漸失控制權(quán)的人人車團(tuán)隊(duì)能否繼續(xù)用“虛假數(shù)據(jù)”說(shuō)服投資人，甚至自己的員工；已經(jīng)失去耐心的資本市場(chǎng)究竟能否容忍遲遲看不到的盈利模式……恐怕這一切只能通過(guò)愈發(fā)寒冷的資本市場(chǎng)來(lái)檢驗(yàn)啦！

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