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說到票據(jù)，其實是一個比較綜合的概念，簡單來說，就是一個可以代替現(xiàn)金流通的有價證券。之所以說它是個綜合概念，是因為它既包括匯票，也包括支票，還包括本票。

僅拿匯票來說，又分為銀行承兌匯票（簡稱銀票）和商業(yè)承兌匯票（簡稱商票）。而匯票的形式，又有電子票和紙質(zhì)票的區(qū)別。

今天，咱們只把其中的一個點給詳細說一下，就是銀票到底是咋回事？

銀票，是由付款人委托銀行開據(jù)的一種遠期支付票據(jù)，票據(jù)到期銀行具有見票即付的義務。理論上來說，銀票的承兌方是銀行，所以只要確保票據(jù)本身的真實性、合法性，則基本上不存在到期無法兌付的風險。

從期限上來說，紙質(zhì)銀票的期限最長不超過6個月，電子銀票最長不超過1年。

說到銀票，經(jīng)常會聽到的一個詞，就是貼現(xiàn)。比如持票企業(yè)需要資金時，就可以將手中未到期的銀票向銀行申請貼現(xiàn)。當然，這需要額外支付一定的利息，即所謂的貼現(xiàn)率。

貼現(xiàn)率也可以理解為，持票企業(yè)將這張票據(jù)貼現(xiàn)給銀行要付出的成本。所以貼現(xiàn)率越低，則意味著企業(yè)通過票據(jù)獲取現(xiàn)金的成本越低。

目前，銀票的貼現(xiàn)率基本在年化3.55-3.85%之間。其中，國有股份制銀行低于城市商業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)商業(yè)銀行，中西部地區(qū)低于沿海發(fā)達地區(qū)。

我國的商業(yè)銀行間，存在一個龐大而又相對封閉的票據(jù)市場，而票據(jù)業(yè)務又是銀行體系里唯一完全市場化定價的業(yè)務。所以，不同的銀行在不同階段，對不同類型（承兌方、金額、期限）的銀票，貼現(xiàn)價格是有差異的。

差異不僅體現(xiàn)在公開的價格上，同一銀行下，不同地區(qū)的分行、支行之間，也存在著差價。而且明面和實際的價格也存在差價。這屬于典型的專業(yè)領域信息不對稱現(xiàn)象，從而給了相關專業(yè)人員逐利的空間。

銀票，作為銀行的一種中間結(jié)算工具，在多年的實際應用中，衍生出了很多種玩法。

第一種，以票據(jù)業(yè)務沖銷銀行壞賬。

比如某個地區(qū)的一家支行，通過做大票據(jù)業(yè)務規(guī)模，提供票據(jù)業(yè)務的收入，利用產(chǎn)生的收入來沖銷壞賬。銀行很樂意這這么，那是因為票據(jù)業(yè)務收入，是典型的無風險中間業(yè)務收入，它不占用銀行的信貸額度。所以，這對于一些壞賬較高的銀行來說，具有很大的吸引力，這也是銀行間票據(jù)貼現(xiàn)價差的主要來源。

第二種，以票據(jù)業(yè)務占用銀行資金規(guī)模額度。

比如某家分行今年的可用資金規(guī)模是100個億，那么它可以選擇用這些資金來進行放貸，或者也可以用來做票據(jù)業(yè)務。

但放貸是風險業(yè)務，特別是在當前市場環(huán)境下，銀行普遍是壓縮貸款的。可如果今年的總額度用不完，到明年總行肯定會縮減額度的。對分行的負責人來說，額度就是權(quán)利的來源，所以為了維持住總額度，通常會選擇做一部分無風險的票據(jù)類業(yè)務來占用額度，好把總額度使用完。

注意：票據(jù)業(yè)務雖然不占用銀行的信貸額度，但是會占用總的資金規(guī)模額度。

第三種，“消規(guī)模”業(yè)務。

比如企業(yè)需要從銀行借800萬，銀行因為信貸額度等問題，不能直接給企業(yè)放貸。就采用迂回方式，先讓企業(yè)以繳納20%保證金的方式開票。于是，企業(yè)以200萬保證金，到銀行開出1000萬，期限為1年的銀票。然后企業(yè)再找個第三方銀行，通常是城商行或農(nóng)商行進行貼現(xiàn)。假設企業(yè)選擇了一家城商行進行貼現(xiàn)，貼現(xiàn)率年化3.8%。那么貼現(xiàn)后，企業(yè)獲得現(xiàn)金962萬，扣除200萬的保證金后，還剩762萬，比較接近于企業(yè)要獲得的800萬資金了，后面不用再支付利息。

這家貼現(xiàn)的城商行，和之前那家開票的承兌行，再簽訂一個逆回購協(xié)議，就可以了。

對于開票的承兌行來說，由于是從同業(yè)（銀行）回購票據(jù)，有貼現(xiàn)銀行的信用背書，不用審查這筆票據(jù)對于貿(mào)易背景的真實性，而且也不占用承兌行自身的信貸額度，不在其資產(chǎn)負債表內(nèi)，相當于把這筆貸款出表了，很合算。

對于貼現(xiàn)的銀行來說，因為是銀票且有逆回購協(xié)議存在，也不存在太大的風險，只需放心賺取中間手續(xù)費就行了，也很合算。

由于這類業(yè)務，需要連接不同的銀行和企業(yè)，所以一般來說，都是由專業(yè)的中介來操作，本質(zhì)上還是存在一定風險的。這也是近期央行和銀監(jiān)會下發(fā)的風險提示和管理意見中，重度監(jiān)控的一類業(yè)務。

第四種，票據(jù)池類業(yè)務。

比如對于中小微企業(yè)來說，一般所持有的票據(jù)，大部分都是小面額的，也就是俗稱的小票。而在銀行內(nèi)部，由于每張大票、小票的貼現(xiàn)流程操作成本幾乎是一樣的，銀行都是有趨利性的，這就導致銀行對大票和小票的貼現(xiàn)率，有很大的差異。大票貼現(xiàn)率低，小票貼現(xiàn)率高。

通過票據(jù)池業(yè)務，就可以將企業(yè)的小票并成大票，降低企業(yè)的票據(jù)融資成本，又能給中介機構(gòu)帶來一定利差空間，這種業(yè)務也受到很多沒有能力自建票據(jù)池業(yè)務的小銀行的歡迎。將小票并成大票，需要依托真實貿(mào)易背景，將小票作為抵押物跟銀行合作來開成大票。

以上，就是銀票的幾種主要玩法。下回再和大家說說紙質(zhì)票和電子票的相關內(nèi)容。