藍(lán)鯨TMT 9月8日文：盡管近期的資本寒冬給不少O2O領(lǐng)域澆了一盆冷水，但二手車市場仍迎來一陣春風(fēng)。今年九月，車易拍、人人車陸續(xù)曝出融資消息，國內(nèi)二手車領(lǐng)域在沉寂許久之后重獲資本關(guān)注。

近日，有消息稱車易拍即將完成新一輪3億元E輪融資，領(lǐng)投方或為國內(nèi)知名的汽車產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。這是車易拍繼被央視315晚會點名、處于低谷期之后的第一個重磅消息，立即引發(fā)了業(yè)內(nèi)熱議。無獨有偶，成立兩周年的人人車日前也正式對外宣布，已經(jīng)完成D輪系列的首筆融資1.5億美元。

市場前景向好疊加政策推動，二手車電商撬動資本

縱觀近兩年二手車電商的整體市場表現(xiàn)，今年的形勢相比去年而言略顯疲軟。從交易量來看，中國汽車流通協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年二手車?yán)塾嫿灰琢繛?77.43萬輛，同比僅增長3.59%，并未達(dá)到市場此前的預(yù)期。

從廣告投放來看，2015年以瓜子二手車、人人車等為典型代表的二手車電商平臺進(jìn)行了瘋狂的“炮轟式”廣告宣傳。隨著燒錢大戰(zhàn)的終結(jié)，今年二手車市場的廣告投放力度有所減弱。但這也未能阻止資本繼續(xù)看好并涌入二手車電商市場。

實際上，近年來，資本早已對二手車電商平臺青睞有加，并頻繁地向平臺伸出橄欖枝。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，這主要是由于二手車電商市場的成長空間夠大，且發(fā)展前景向好；其次，“國八條”政策的正式實施，二手車市場無疑將得到助推。

目前來看，二手車電商的市場前景非常樂觀。中國汽車流通協(xié)會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2015年中國二手車交易量為941.71萬輛，而根據(jù)預(yù)估，到2020年中國二手車交易量將超過2000萬輛，交易金額超過1萬億元。

與此同時，二手車電商撬動資本的背后，還離不開政策推動。今年《政府工作報告》提出要活躍二手車市場，帶動了市場活力；隨后國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)二手車便利交易的若干意見》（簡稱“國八條”），又為二手車市場及電商平臺帶來了新的機(jī)遇。

對此，中國汽車流通協(xié)會副秘書長羅磊也表示認(rèn)同。他指出，雖然資本寒冬使得二手車電商的發(fā)展不盡如人意，不過二手車市場正在發(fā)生變化。整體而言，二手車市場前景廣闊，其巨大的成長空間吸引了資本進(jìn)入和二手車電商的發(fā)展。此外，政策環(huán)境的改善對二手車行業(yè)發(fā)展也具有巨大的促進(jìn)作用。

此外，站在投資機(jī)構(gòu)的角度，在看好一個細(xì)分領(lǐng)域的發(fā)展前景之后，他們也傾向于將“雞蛋”放在不同的“籃子”里，資金同時流向不同平臺。以互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊為例，該公司不僅早在2013年就參與了優(yōu)信二手車的A輪融資，近兩年還投資了人人車、天天拍車等多個二手車平臺。

四類二手車電商平臺均受資本青睞

目前來看，二手車電商平臺所采用的模式不盡相同，具體來看，可以分為B2B、B2C、C2B和C2C四類。但不論是哪種模式，二手車電商平臺均頗受資本青睞，獲得了大量資金注入，使二手車市場一度成為資本投資“風(fēng)口”。

1、B2B模式

以車易拍為例，其成立至今已完成五輪融資，基本屬于二手車領(lǐng)域獲得融資次數(shù)最多的企業(yè)。

在本次3億元E輪融資消息之前，車易拍早先于2011年10月便獲得由晨興資本投資的500萬美元A輪融資；2013年3月，獲得經(jīng)緯中國、晨興資本共同投資的2000萬美元B輪融資；次年2月，獲得來自經(jīng)緯中國、晨興資本、紅杉資本及創(chuàng)新工場5000萬美元C輪融資；2015年2月，再獲得經(jīng)緯中國、晨興資本、紅杉資本等共計1.1億美元D輪投資。

2、B2C模式

二手車市場中采用B2C模式的包括優(yōu)信二手車和車貓網(wǎng)等，二者成立至今分別獲得3次和2次融資。

其中，優(yōu)信二手車于2013年4月獲得來自騰訊、君聯(lián)資本、DCM中國、貝塔斯曼亞洲投資基金的3000萬美元A輪融資；2014年9月獲得華平投資、Tiger老虎基金(中國)2.6億美元B輪融資；2015年3月獲得另一互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度，以及Coatue Management共計1.7億美元的C輪融資。

車貓網(wǎng)則在2014年中旬獲得元璟資本3000萬元A輪融資，并于2015年8月獲得元璟資本及浙富控股聯(lián)合投資的12億元的B輪融資。

3、C2B模式

早在2014年12月，天天拍車獲得軟銀中國、SIG海納亞洲數(shù)百萬美元的A輪融資；次年9月，完成騰訊、易車網(wǎng)、SIG海納亞洲、德同資本和方廣資本數(shù)千萬美元B輪融資。

2016年2月，車來車往正式宣布完成1800萬美元A輪融資，由于資金未全部到賬，投資方暫未公開。

4、C2C模式

目前，以C2C模式運作的二手車電商平臺正逐漸成為主流，包括人人車、瓜子二手車等均采用這一模式。

其中，人人車在完成本輪1.5億美元D輪融資之前，曾于2014年7月獲得紅點投資Redpoint Ventures500萬美元A輪融資；2014年12月獲得紅點投資Redpoint Ventures、聯(lián)創(chuàng)策源及順為基金2000萬美元B輪投資；2015年8月完成騰訊、順為基金、聯(lián)創(chuàng)策源共計8500萬美元C輪融資。

相比之下，瓜子二手車目前只完成兩輪融資，在2015年11月獲得6000萬美元天使輪融資后，于今年1月完成紅杉資本中國、光信資本、山行資本等聯(lián)合投資的2.05億美元A輪融資。

資本追逐背后難掩信任度低、盈利難等問題

值得注意的是，在資本狂熱追逐的光環(huán)之下，二手車電商領(lǐng)域仍難以掩蓋消費者信任度偏低、盈利困難等窘境。

業(yè)內(nèi)人士表示，汽車是一個相對復(fù)雜的非標(biāo)品，由于車輛評估檢測體系不健全，針對二手車電商平臺在車輛評估檢測方面的質(zhì)疑時常見諸報端。同時，部分二手車平臺被指價差大、交易過程不透明，國內(nèi)二手車市場的消費者信任度普遍偏低一直是個老大難的問題。

另外，目前二手車電商的收入主要源自交易傭金及金融、保險等衍生服務(wù)。在交易傭金環(huán)節(jié)，由于二手車電商出現(xiàn)的初衷就在于減少中間商環(huán)節(jié)和差價，倡導(dǎo)的是“直賣”，例如瓜子二手車CEO楊浩涌透露，瓜子二手車只抽取3%的傭金。而這僅頂多能維持平臺的運轉(zhuǎn)，不足以構(gòu)成盈利，對電商平臺的貢獻(xiàn)力度偏弱。

為增加平臺收入，人人車、車易拍等二手車電商平臺開始拓展金融衍生服務(wù)，其中人人車CEO李健稱“人人車涉及的貸款、保險業(yè)務(wù)將在全國范圍內(nèi)迅速鋪開”。但當(dāng)前這部分服務(wù)尚不成熟，還處于起步階段，能夠帶來的服務(wù)收入也微乎其微；待用戶數(shù)量積累到一定程度，或許能成為二手車電商平臺新的盈利點。

整體而言，二手車電商平臺若想打破消費者的偏見，只有在交易環(huán)節(jié)讓消費者獲得足夠的信任。平臺不僅要盡量做到信息公開透明、聘請專業(yè)的檢測團(tuán)隊為消費者提供詳盡的驗車報告，還應(yīng)完善車輛檢測體系，將車輛的檢測評估進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。此外，平臺在現(xiàn)有的盈利模式下，還應(yīng)積極探索其他盈利路徑，確保在群雄混戰(zhàn)的環(huán)境中占有一席之地。