ofo的融資有著落了：

3月4日，AI財經(jīng)社查詢工商信息得知，ofo創(chuàng)始人戴威已通過動產(chǎn)抵押的方式，先后兩次將其資產(chǎn)共享單車作為質(zhì)押物，換取了阿里巴巴共計17.7億元人民幣的融資。AI財經(jīng)社從一位相關(guān)知情人處確認(rèn)了這筆交易。該人士表示，ofo后續(xù)的融資仍在談判中，“阿里最近頻繁布局線下入口，因此在這筆交易中還是比較主動的。”AI財經(jīng)社了解到，由于ofo的主要股東之一滴滴拒絕簽字，阿里和ofo的投資事宜一直處于擱淺狀態(tài)，因此，阿里方面只能通過貸款方式馳援。　

第一，為什么要抵押借錢？

通過抵押動產(chǎn)向巨頭借錢，在科技圈近年來不多見，唯一有印象的一次是錘子。而錘子抵押股權(quán)借錢，有兩個原因，一個是真的差錢了；第二個是“古典”的股權(quán)融資，難以實現(xiàn)。

2016年6月，企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，錘子科技股權(quán)出質(zhì)信息變更，錘子科技CEO羅永浩將名下205.38176萬股的錘子科技股權(quán)抵押給阿里巴巴（中國）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司。后來，錘子早期投資人鄭剛出來炮轟阿里的事情大家應(yīng)該還有印象，反正錘子在那段時間資金鏈很緊張，羅永浩后來出來承認(rèn)了，還說已在演練公司破產(chǎn)后的程序了，當(dāng)時已到了萬分危急的時刻，可以說不到最后關(guān)頭，企業(yè)是萬萬不會抵押借錢的。

ofo和錘子，與“古典互聯(lián)網(wǎng)公司”不同，都有重資產(chǎn)的屬性，一旦遇到資金問題，就會很急。這給一些重資產(chǎn)的互聯(lián)網(wǎng)公司提了個醒：不能像互聯(lián)網(wǎng)公司一樣花錢和管錢。

為什么要抵押借錢，而不是傳統(tǒng)的出讓股權(quán)融資呢？雷帝觸網(wǎng)的報道是“阿里巴巴投資部人員當(dāng)初的確答應(yīng)投資錘子科技，這項決定獲得阿里巴巴董事局主席馬云的通過，但被阿里巴巴的CFO給否決了，導(dǎo)致事情過去幾個月，沒有成功。”只能說，這個CFO，即蔡崇信的后繼者武衛(wèi)還是很厲害的，可以否決馬云，這也說明阿里的制度比較完善。

這一次，按照“AI財經(jīng)社”的報道，又是因為簽字問題，不過不簽字的成了滴滴。

一位接近交易的核心人士對36kr的爆料是：　　

“ofo之所以采用抵押動產(chǎn)的方式進(jìn)行融資，主要因為可以繞開ofo的股東滴滴——不需要滴滴簽字。”

還有一位接近交易的知情人士對36kr的爆料是：　　

“ofo之所以采用抵押動產(chǎn)的方式進(jìn)行融資，主要因為可以繞開ofo的股東滴滴——不需要滴滴簽字。”　　

第二，為什么滴滴不簽字？

滴滴和ofo不怎么對付，此前就有征兆了。

今年1月初，滴滴上線了自己的共享單車平臺和自有共享單車品牌青桔，同時“復(fù)活”了小藍(lán)車，已在佛山、成都等地陸續(xù)上線了。滴滴為什么在投資ofo后還要做自己的共享單車？在共享單車市場戰(zhàn)局混亂、燒錢激烈的前提下，再做自己的共享單車，似乎不是明智的選擇。

對于滴滴來說，投資一家公司且深度合作，不操心還省時間，是上策；如果共享單車遇到麻煩，滴滴抄底整合，撿便宜買過來，但整合成本高，則是中策；自己燒錢做共享單車，本身有風(fēng)險，同時與已投資和托管的兩個品牌有競爭，也影響了未來與第三方共享單車的合作，看上去是下策。

這么做顯然是不得已而為之，有幾說：

1、程維對現(xiàn)在市場上共享單車的狀態(tài)，特別是要押金這個不滿意，所以青桔出來就強調(diào)免押金。

接受《財經(jīng)》宋瑋采訪時，程維表過態(tài)。宋瑋問程維，“一項新業(yè)務(wù)，自己做還是投資，判斷標(biāo)準(zhǔn)是什么？”程維的回答是：“有人做好了我們就合作，沒人做好我們就自己做，這是我們的原則。”如果這項業(yè)務(wù)對滴滴很重要？程維的回答很霸氣：“那就買下來。”

“沒人做好我們就自己做”，嗯。

2、共享單車作為公共交通設(shè)施之一，對于立志要做好智能出行和智慧交通的滴滴來說很重要，程維不希望共享單車失控。

此前有消息說，ofo和摩拜單車要合并，合并后，滴滴的位置在哪里？程維的野心肯定是不甘于受制于任何人或者巨頭的。如果自己不布局共享單車就很被動，所以要上雙保險。滴滴在共享單車的不斷投入，就是未來談判的砝碼，如果ofo與摩拜單車合并，滴滴掌握話語權(quán)固然是好事；如果不能，滴滴有競賽的資本，程維可以“爾要戰(zhàn),便戰(zhàn)”。因此做自有共享單車看上去是下策實際上是上上策。

3、為什么不給阿里投資ofo簽字呢？可能是競爭。

在滴滴和快的合并后，雖然阿里還持有一定股份（在去年底的40億美元融資前，是6%）不過事實上，滴滴已算騰訊系。百度也持有滴滴一點股份，因為投資Uber，后來滴滴又合并了中國優(yōu)步。說白了，滴滴在阿里那邊已經(jīng)不受控了。

去年底螞蟻投資哈羅單車，說明大家都在找備胎。如果這次滴滴真的拒絕簽字，可以說：在共享單車這個事情上，滴滴可能與阿里系真的成了直接對手，擺到明面了。

如果滴滴最終目的是全資拿下ofo，而且對目前對方的報價不滿意，就可以通過拒絕簽字的方式來給ofo融資增加門檻，最終給自己拿下它創(chuàng)造更好的條件。當(dāng)然，這有點陰謀論了，看看就好。

最后再說說共享單車市場的未來：盡管還有小藍(lán)車、青桔、哈羅單車等等品牌，但市場上的雙強格局已定，如果合并市場基本就game over了，就像今天的出行市場，滴滴拿走大頭，還有一個老二，被易到讓給了首汽約車。余下玩家爭奪大概10%甚至更少的市場。如果不合并，兩虎相爭必有一傷，最終是阿里撐著ofo贏還是騰訊推著摩拜勝，今年就會有答案。

而對于我們吃瓜群眾來說，可以預(yù)見的是共享單車2018年會回到理性競爭時代，大家燒錢都會謹(jǐn)慎很多，免費騎還給你發(fā)紅包，是不可能了——就在前幾天，摩拜單車和ofo的月卡價格不約而同地恢復(fù)到了20元的正常價格。

來源|品途商業(yè)評論