再見了，新三板文娛公司創投圈
新三板，如果不是刻意提起恐怕很多人都已經快遺忘這個市場了。
但是曾經它卻是所有無法登陸主板的中小公司夢想之地，希望借由這個中轉地，可以在財務、信息披露等公司管理方面實現與主板的接軌，完成最終登陸資本市場的目的。
但是新三板畢竟是新三板，隨著政策層面的無法一一兌現；加上新三板本身流動性不足，公司問題一籮筐原因，眾多已經掛牌的公司半是失望半是躲避，離開了曾經心心念念的新三板市場。
作為新三板一個重要的細分行業，文娛公司同樣經歷著這樣的軌跡，先是紛紛掛牌宣傳，繼而開始出現陸續“撤退”：有人選擇直接摘牌、有人選擇沖刺路上退出、有人選擇從母公司徹底剝離……
這種趨勢從2017年年初就已經開始顯現，2018年將會正式暴露，并在日后達到高潮。
綁定胡歌、楊冪等明星掛牌新三板文娛公司曾經耀眼奪目
雖然新三板早在2014年就成立了，但是真正爆發或者說受到廣泛關注是在2015年下半年。
伴隨著“中國版納斯達克”的口號，整個中國的中小企業似乎都看到了資本運作的希望，紛紛申請掛牌新三板。有些地方政府為了鼓勵轄區內公司積極申報新三板，也都出臺具體的補貼政策，最低二三十萬，最高補貼幾百萬。
影視公司由于天然的中小企業屬性，一時難以登陸滬深主板，轉而看到了借道新三板登陸資本市場的希望，當時一大批折戟IPO的公司，諸如陳魯豫持股的能量影視、楊麗萍創立的云南文化等都成功地掛牌新三板。
而更大的一批則是拉著明星入股，一起發展的公司。他們多多少少都受到了華誼上市時大量明星入股，獲得高收益案例的啟發，希望拉著明星一起進入新三板。
其目的一方面是為了獲得明星資源，降低影視項目的演員成本；另一方面為了壯大估值，能在資本市場上有個好的賣相，因此造成一種現象：只要是稍微有名氣的公司，都會拉來明星站隊。
這個名單已經有很長的一大串：楊冪入股的嘉行傳媒、胡歌入股的唐人影視、孫儷劉詩詩海潤影業、孫紅雷入股的青雨傳媒、韓庚周筆暢持股的樂華文化……
截止到現在，成功掛牌的新三板影視公司數量已經超過140家，在本來總盤子就不大的影視產業鏈上，基本上只要是稍微有點模樣的公司都已經申請并且成功掛牌了。
新三板陷入死胡同文娛公司飽受質疑
帶著喜慶的心情進入了新三板，卻發現和自己想象的完全不一樣。
長期以來，新三板最被人詬病的地方在于流動性不足，公司數量多、優質標的少、500萬準入門檻等一系列現實問題讓新三板的交易幾乎陷入冰點，交易極其不活躍，根本就帶不來資本上的紅利。
國家在政策層面也是曖昧不清，雖然一直要放開政策，刺激交易，但是實質性的舉動寥寥無幾，集合競價交易的放開對于市場來說幾乎沒有什么大的改觀。
如果要用悲觀者的言論來形容新三板市場就是：死水一潭。
大的趨勢下影視類公司自然不能獨善其身，新三板影視公司除了要面對整個市場的問題，還要處理影視行業特殊性問題帶來的部分輿論危機。
因為影視行業的特殊性，影視產業鏈上的所有公司都需要面對極不穩定的風險，影視作品好的時候收入暴增，一部電影或者一部電視劇就能掙上好幾個億；但是影視作品表現不好的時候，賠幾個億也是常事，這是誰都無法繞過去的行業規律。
有太多公司因此而遭受輿論的壓力，以2017年半年報TOP10數據為例，相比于2016年半年報可以得到以下3點明確的結論：
1、2017年上半年TOP10中有5家企業凈利潤下滑，2017年的“盈利王”唐人影視今年下滑幅度高達70%；而2016年同期業績下滑的只有華誼創星一家。
2、2017年上半年TOP10中平均凈利潤只有3213.08萬元；而2016年同期上榜的10家企業凈利潤達到4313.58萬元，金額下降高達1000萬元，也就意味著前10家企業共計減少了1億元的凈利。
3、2016年同期TOP1唐人影視凈利潤過億，達到驚人的1.28億，而2017年上半年TOP10中凈利過億的沒有一家，最高的嘉行傳媒凈利潤僅為8000多萬。
新三板影視公司的周期性波動讓公司實力、業績能力處在質疑的風口浪尖。
樂華文化、藍獅子等紛紛加入文娛公司將在2018年迎來摘牌潮？
幾乎每一家選擇退出新三板的文娛公司都或多或少地面臨這個問題。
比如業內著名的經紀公司樂華文化，曾經因為韓庚、周筆暢等明星股東而備受關注，也曾因為剛掛牌新三板而“賣身”共達電聲而遭受爭議，但是客觀來說它的業績如同過山車。
根據該公司的財報數據，2016年公司的營業收入和凈利潤分別為4.74億元、6448.39萬元，分別增長127％、28.7%；但是2017年上半年的營業收入和凈利潤分別為7967.51萬元、1873.34萬元，分別下降71.18％、66.55%。
數據兩相比較之下結果相當驚人，因此在多種復雜原因的催促之下，樂華文化終于在2018年提交了退市申請，申請新三板摘牌，至于下一步是獨立IPO還是選擇被并購，亦或者是獨立發展，路徑不得而知。
樂華文化不是第一個，也不是最后一個選擇摘牌的文娛公司，此前著名的耀客傳媒早就已經成功摘牌；而吳秀波、張天愛等人的經紀公司喜天影視甚至沒有成功掛牌就直接退出了新三板的舞臺；吳曉波創立的藍獅子傳媒也在2018年申請摘牌……
隨著整個新三板大環境的沉悶死氣，文娛商業觀察有理由相信在2018年會有更多的影視公司選擇摘牌，永遠告別新三板。
來源|微信公眾號：文娛商業觀察
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