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以退為進(jìn)

樂(lè)視逃離大眾視線有段日子了。

昨天，兩則新聞將樂(lè)視網(wǎng)再次推向了輿論中心：孫宏斌從樂(lè)視裸辭董事長(zhǎng)；深交所發(fā)消息，因樂(lè)視網(wǎng)近期股票波動(dòng)幅度大，從下午開(kāi)始停牌。

從出任到辭任，孫宏斌在樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)的位子上呆了不足8個(gè)月。這次，他不僅辭去了樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)，還退出了董事會(huì)，不再擔(dān)任任何樂(lè)視網(wǎng)職務(wù)。

當(dāng)初雄心壯志要把樂(lè)視盤(pán)活，好端端的董事長(zhǎng)，難道被A股散戶給洗出去了？甚至有段子調(diào)侃：目前樂(lè)視情況就好比一女子奇丑嫁不出去，有天被綁架了，無(wú)奈太丑被送回，丑女愣是不下車(chē)，劫匪一咬牙一跺腳：走，車(chē)咱不要了。

不管外界再多猜測(cè)和調(diào)侃，孫宏斌自有打算。

2017年伊始，樂(lè)視債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，稍有風(fēng)吹草動(dòng)就有土崩瓦解之勢(shì)。孫宏斌作為山西老鄉(xiāng)，自然看不得老賈陷入困境，斥資150億馳援樂(lè)視，成為樂(lè)視網(wǎng)的第二大股東，企圖力挽狂瀾。

2017年9月，他在融創(chuàng)中國(guó)中期業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上動(dòng)情地說(shuō)：如果我不投老賈，那樂(lè)視就死了，我得一直幫他。同年11月，孫宏斌仍表示：樂(lè)視才剛開(kāi)始，我還沒(méi)開(kāi)始干活呢，你就說(shuō)失敗了，這不符合事實(shí)。

后來(lái)，樂(lè)視已經(jīng)趨近死局，賈躍亭卷著巨額資金跑路到美國(guó)畫(huà)起了造車(chē)大餅，留給孫宏斌的只有市值蒸發(fā)近54%、股價(jià)“腰斬”的樂(lè)視網(wǎng)。

直到2018年，孫宏斌才心生退意：他說(shuō)未來(lái)會(huì)盡力，希望不留遺憾，但如果仍然沒(méi)有辦法，那也只能遺憾了。這與當(dāng)時(shí)入主樂(lè)視時(shí)雄心勃勃的他判若兩人。

2018年1月23日，樂(lè)視網(wǎng)投資者說(shuō)明會(huì)公布了樂(lè)視影業(yè)收購(gòu)方案失敗的結(jié)果，孫宏斌罕見(jiàn)的表露出失意之色，“人有時(shí)候要敢叫日月?lián)Q新天，有時(shí)候也要愿賭服輸。”

而一個(gè)月之后的臨時(shí)股東大會(huì)上，孫宏斌甚至缺席，樂(lè)視網(wǎng)董秘趙凱還專(zhuān)門(mén)解釋?zhuān)?ldquo;行程問(wèn)題，沒(méi)來(lái)得趕到現(xiàn)場(chǎng)，并不是對(duì)樂(lè)視網(wǎng)失望。”

孫宏斌不是失望，而是樂(lè)視事態(tài)發(fā)展逐漸超出了他的掌控。選擇在2018年3月14日卸任董事長(zhǎng)，不失為孫宏斌的一種策略。

他曾說(shuō)過(guò)：“年紀(jì)大了點(diǎn)后，希望多做些雙贏的事情，少做些一贏一輸?shù)氖拢蛔鲭p輸?shù)氖隆?/p>

樂(lè)視網(wǎng)慘遭12個(gè)跌停后，孫宏斌本以為會(huì)一直跌下去，直接把樂(lè)視逼到絕路，讓樂(lè)視與賈躍亭徹底交割，讓質(zhì)權(quán)人（證券公司）、銀行、法院等利益方坐下來(lái)敲定一個(gè)最終解決方案，但是他明顯低估了散戶的無(wú)知和游資的貪婪。

隨后的短短兩個(gè)月時(shí)間，樂(lè)視一改頹勢(shì)，從底部4塊多急速拉升漲至6塊多，漲幅高達(dá)60%。

據(jù)財(cái)新報(bào)道，當(dāng)前機(jī)構(gòu)多已“割肉”出貨樂(lè)視網(wǎng)股票，接盤(pán)方為游資和散戶。僅復(fù)牌后的13個(gè)交易日內(nèi)，樂(lè)視網(wǎng)的股東人數(shù)已較復(fù)牌前增加81.6%。公司自然人股東已經(jīng)增加了15.1萬(wàn)人。

當(dāng)機(jī)構(gòu)勝利大逃亡散戶不斷涌入，樂(lè)視淪為游資操縱用以收割散戶的工具，誰(shuí)還會(huì)繼續(xù)關(guān)心樂(lè)視業(yè)務(wù)本身？

融創(chuàng)、樂(lè)視網(wǎng)之外，質(zhì)權(quán)人（證券公司）、銀行、法院等多個(gè)利益方盤(pán)根錯(cuò)節(jié)地糾纏在一起，投進(jìn)去多少都能被吞噬，面對(duì)這樣一場(chǎng)暫時(shí)無(wú)解的博弈，以孫宏斌的性格再在樂(lè)視僵持下去，無(wú)疑是一件雙輸?shù)氖聝骸?/p>

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暗度陳倉(cāng)

截至目前，賈躍亭仍持有樂(lè)視網(wǎng)10.24億股，其中質(zhì)押數(shù)量為10.2億股，隨著賈躍亭違約，質(zhì)權(quán)人已陸續(xù)申請(qǐng)，形成輪候凍結(jié)。這大大增加了處理的復(fù)雜度與難度，時(shí)間周期會(huì)越拉越長(zhǎng)。就算想強(qiáng)制平倉(cāng)也無(wú)法落實(shí)，因?yàn)橘Z躍亭一方質(zhì)押的股權(quán)都屬于限售股。

理論上賈躍亭雖然已經(jīng)爆倉(cāng)，但現(xiàn)實(shí)上仍無(wú)法處置，所以賈躍亭目前仍是樂(lè)視網(wǎng)名義上的第一大股東。

而且，直到現(xiàn)在樂(lè)視的高層還有很多賈躍亭的擁躉，在他們眼里賈躍亭仍舊是最大的權(quán)力決策者。日前，一位樂(lè)視控股高層接受《中國(guó)企業(yè)家》采訪時(shí)就表態(tài)：孫宏斌離職，賈躍亭作為目前樂(lè)視網(wǎng)大股東，也一定會(huì)配合孫宏斌及樂(lè)視網(wǎng)董事會(huì)把樂(lè)視網(wǎng)做好。

賈躍亭也樂(lè)此不疲在微博“發(fā)聲”干擾樂(lè)視，日前，還曬出FF 91雪地測(cè)試圖，稱FF 91或?qū)⒂?018年底交付第一批車(chē)，新車(chē)在國(guó)內(nèi)售價(jià)預(yù)計(jì)將超過(guò)200萬(wàn)元。同時(shí)，F(xiàn)F已完成股權(quán)融資15億美元，基本滿足IPO之前的全部股權(quán)融資需求。

一旦賈躍亭利用造車(chē)翻身，他很可能回來(lái)就把樂(lè)視網(wǎng)質(zhì)押的股權(quán)贖回。屆時(shí)，債權(quán)人才不管誰(shuí)付錢(qián)，而那時(shí)候的孫宏斌即便曾經(jīng)掏空融創(chuàng)救樂(lè)視，到頭來(lái)還是在給第一大股東賈躍亭打工。

所以，孫宏斌能絕地反擊的選擇只剩下果斷離場(chǎng)。

機(jī)構(gòu)出逃、散戶恐慌情緒蔓延的情況下，他完全抽身出來(lái)，那些奔著他進(jìn)去的散戶有部分就會(huì)逃離，如果再無(wú)人接盤(pán)，樂(lè)視就會(huì)像幾個(gè)月前一樣，繼續(xù)跌停，到時(shí)賈躍亭的股份很大程度會(huì)爆得更徹底，或者出現(xiàn)更嚴(yán)重的后果。

那時(shí)，一旦各方愿意坐下來(lái)談，賈躍亭的股份就能被合法合理地快速處理掉。而融創(chuàng)經(jīng)過(guò)這么長(zhǎng)時(shí)間，早已深度滲透到樂(lè)視，自己當(dāng)下離開(kāi)，日后通過(guò)運(yùn)轉(zhuǎn)再以最低的成本把股權(quán)回歸重建，賈躍亭也就永遠(yuǎn)失去了對(duì)樂(lè)視網(wǎng)的操控權(quán)。

即便日后賈躍亭拿著錢(qián)也沒(méi)辦法把樂(lè)視網(wǎng)的股份買(mǎi)回來(lái)，這才算打了一場(chǎng)漂亮的翻身仗。

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登頂?shù)囊靶?/strong>