中國鐵塔IPO申請背后：多項因素困擾下能否迎春？有態度
圖片來源：視覺中國
三年半，一千多個日夜，中國鐵塔經歷了組建成長、工藝完善、規模生產、克服虧損到謀劃上市。
這家具備專業化通信基礎設施服務的企業，終于在昨晚正式向香港交易所遞交了招股書。
回望過去，中國鐵塔為國家作出了何種貢獻？站在全新的起點上，它將如何迎接新挑戰？面對眾多風險因素，它又將如何規避再謀求發展呢？
興起：三大運營商出資，移動最多
相較發達國家而言，我國的鐵塔行業起步較晚。
一位曾參與鐵塔建設的人士告訴新浪科技，在發展早期，我們鐵塔行業主要面臨三個問題，
生產工藝落后，對于原材料和技術把控不到位；
產品質量較低，主要體現在無相應參考標準；
無規模化生產，導致缺乏市場競爭力。
90年代后期，東南亞及非洲一些發展中國家，對鐵塔的需求量猛增，中國鐵塔行業迎來了發展時機。
“當時我國有很多原材料生產和加工廠，最重要的是人力成本不高”，該人士稱，十年間，中國鐵塔產品的出口量呈增長趨勢，長三角及山東半島等地區的鐵塔生產企業最為活躍。
隨著通訊技術的加強，三大運營商對鐵塔方面的需求劇增，但是，鐵塔需要統一規劃建設，主要為避免重復建設。
正因如此，2014年，中國通信設施服務股份有限公司正式成立。當時，三大運營商中國移動、中國聯通和中國電信共同簽署了《發起人協議》，分別出資40.0億元、30.1億元和29.9億元，在通信設施公司中各持有40.0%、30.1%和29.9%的股權。
據公開資料顯示，當時中國移動副總裁劉愛力、中國聯通副總裁佟吉祿和中國聯通副總裁佟吉祿參與公司的發展，分別擔任董事長、總經理及監事長。
該人士稱，通信設施公司的成立，最主要目的是減少電信行業內，鐵塔以及相關基礎設施的重復建設，進而提高行業效率和共建水平。
更重要的是，公司還要緩解企業選址難的問題，通過節約資源等方式，提升市場競爭力。
攻堅：避免重復建設，防止壟斷
2014年9月，通信設施公司更名為中國鐵塔。當時，中國鐵塔的標志參照了“春筍”，寓意是如雨后春筍般，讓鐵塔遍布每個角落。
業內人士指出，自中國鐵塔建成后，主要攻堅多個問題。
第一是重復建設。當時，點對點的通訊在理論上只需一張網，而三大運營商采取各自建網的策略，導致了資源浪費。
據中國國家審計署的一份工作報告顯示，2002年至2006年，中國移動、電信、聯通、網通、鐵通5家企業，累計投入11235億元用于基礎設施建設，重復投資問題突出，網絡資源利用率普遍偏低，通信光纜利用率僅為1/3左右。
一時間，運營商之間資源共享的呼聲隨之而起。更重要的是，各自建網嚴重占據了土地資源，在一些地區，曾出現道路反復開挖，甚至出現了密集布網的情況。
第二是為了防止壟斷。在當時，三大運營商壟斷了資源，根據自身的利益來推動市場需求，選擇性布網。
第三是增強通信覆蓋度。尤其在一些偏遠地區，這些地區的居民消費能力較低，而建塔成本很高，所以運營商不愿在這些地區過多投入，導致偏遠地區信號較差。
“鐵塔公司的作用開始逐步體現”，該人士認為，中國鐵塔主要負責建設站址基礎設施，包括鐵塔、鐵桿、電源、管路、桿路的建設和出租，通過統一布局管理，把基礎建設變成了公共服務。從某種程度看，其解決了信號差的問題，甚至促進了電信行業的競爭，倒逼了運營商改革。
據悉，鐵塔通過建設、維護、管理“三合一”的模式，減少了三大運營商的重復投資、重復建設和重復運營。三年來，累計相當于減少鐵塔重復建設56.8萬個，相當于節約行業投資約1000億元，節約土地超2.7萬畝，相當于3788個足球場的面積。
但是，建設規模的大幅增加，也給三大運營商帶來了租費的增加。
業內人士指出，目前鐵塔與三大運營商之間存在些摩擦。站在鐵塔的角度，房租已經漲到了一個高度，鐵塔公司只能盡力控制成本，但站在運營商的角度，近年來成本壓力大，將站址交給鐵塔公司建設、運維以后，成本無法靈活控制。
鐵塔行業國內競爭格局（新浪科技制圖）
上市：稅前利潤猛增，仍存風險
從2016年起，中國鐵塔上市的消息不斷傳出，但是，其自身基礎性工作確實也存在諸多風險點。同年年底，鐵塔啟動了“三性”達標工作，即資產合法性、運營合規性、內控規范性。
在業內人士看來，三性達標是為了解決自身風險問題，主要目的是為了完成上市。
“鐵塔最重要的資產是基站，而基站基礎數據的準確性是鐵塔的難題”，業內人士指出，自成立以來，鐵塔開展了數次資產清查，動用了多方力量，可終究因基站資源龐大、清查管理方案問題等諸多因素限制，無法得出最終準確的數據。
另外，鐵塔員工并不充足，尤其在部分偏遠地區，存在一兩人負責大片區域維護工作的現狀。鐵塔公司只能采用三方人員處理，這也導致了核心基礎信息外露的風險。
更重要的是，房租與電費需要先期墊付，亦給財務問題帶來了風險。
這些問題，中國鐵塔正在不斷優化解決。但需要指出的是，三性達標并非短期可以徹底解決，還是需要完善規章制度和優化日常運營來完成。
劉愛力曾坦言，如果鐵塔公司無法盡快上市，就不能及時解決債務、財務成本過高問題，會影響降低三家電信企業運營成本的力度，直接損害三家電信企業利益，這就違背了改革初衷，失掉了改革的意義。
可喜的是，中國鐵塔于昨晚正式向香港交易所遞交招股書。其中也明確指出，公司存在多項風險因素：業務依賴于數量有限的客戶、在管理及整合資產組合方面面臨挑戰、在發展微站與室分業務上可能面臨挑戰等。
但根據招股書顯示，在2015年，其營收88.02億元，稅前利潤為-47.46億元；2016年得到轉機，稅前利潤達到了1.06億元；2017年，稅前利潤達到了26.85億元。
中國鐵塔，在被多項風險因素困擾的情況下，或許已迎來春天。
（來源：新浪科技 作者：韓大鵬）
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