迪士尼收益五年來首次低于預(yù)期

美國時間5月10日，迪士尼公布了2016年第二財季的財報，這一季度迪士尼的收入比去年同期增長了4%達(dá)到了129.69億美元，然而這并沒有達(dá)到市場預(yù)期的132億美元。

同時，迪士尼每股收益的1.36美元也不及華爾街的預(yù)期均值1.40美元，這是2011年以來迪士尼的每股收益首次低于預(yù)期收益。

于是乎，迪士尼股價在盤后一度大跌6%。   

（圖片來源：Marketwatch）

電影業(yè)務(wù)挺亮眼，而且勢頭一片光明

這一季度的財報中，迪士尼的影視業(yè)務(wù)成績其實是非常亮眼的。

這一板塊的業(yè)務(wù)該季度業(yè)務(wù)收入為20.6億美元，輕易擊敗了19億美元的預(yù)期收入。

而5.42億美元的營業(yè)利潤則更加瘋狂，同期增長了27%，甩了其他業(yè)務(wù)板塊一條街。

這不得不提的是《星球大戰(zhàn)：原力覺醒》和《瘋狂動物城》這兩部影片，他們分別在全球取得了20億美元和9.5億美元的票房，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去年同期上映的《超能陸戰(zhàn)隊》和《魔法黑森林》。

而接下來的第三財季，影視業(yè)務(wù)肯定依舊能保持如此出色的成績。

《奇幻森林》的全球票房已經(jīng)超過7.83億美元，《美國隊長3：內(nèi)戰(zhàn)》在全球上映兩周的票房也已經(jīng)超過了7億美元。

罪魁禍?zhǔn)资?a href="http://www.ashantifix.com" target="_blank">媒體網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，牽一發(fā)而動全身

電影成績這么好，為啥市場不買賬？

總體來看，其實是媒體網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，成了拖累迪士尼當(dāng)季業(yè)績的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

這一財季，媒體網(wǎng)絡(luò)類的業(yè)務(wù)營業(yè)與去年相比基本持平為57.9億美元，但低于分析師預(yù)期均值59.3億美元。營業(yè)利潤為23億美元，同比上升了9%，也仍然低于預(yù)期的23.4億美元。

迪士尼雖然提到了旗下的體育頻道ESPN的業(yè)務(wù)表現(xiàn)有所提升，因為會員收入提高了而編程成本在降低。

不過，網(wǎng)站的廣告收入在下跌13%，這主要是由于大學(xué)橄欖球聯(lián)賽在這一季度的比賽較少，所以當(dāng)季訂閱用戶和廣告收入雙雙下滑。

從迪士尼股價一年來走勢圖可見，ESPN有線電視這類傳統(tǒng)媒體業(yè)務(wù)的表現(xiàn)對迪士尼股價有顯著影響，相關(guān)問題還有過讓迪士尼的股價一度從120美元的高位跌到80美元左右的歷史。

（圖片來源：Bloomberg）

也難怪，這畢竟是迪士尼最大頭的業(yè)務(wù)。

在2015年迪士尼全年收入中，有44%來自電視業(yè)務(wù)部門，高達(dá)233億美元，這相當(dāng)于電影和樂園業(yè)務(wù)的收入總和。

核心業(yè)務(wù)出問題了那還了得，投資者不得不緊張，這也就不要怪市場不留情面。

樂園成績不突出，且等上海來刷數(shù)據(jù)

另外一個不得不提的板塊是迪士尼樂園業(yè)務(wù)。

這一季度樂園業(yè)務(wù)的營收和利潤分別上漲了4%和10%。不過迪士尼方面表示，上海迪士尼樂園開園前的一些額外開支拖累了樂園的表現(xiàn)。

但不要緊，上海迪士尼開業(yè)在即，依照中國人民的熱情來看，迪士尼請不要操心，眼光放長遠(yuǎn)點兒。

中國內(nèi)地游客的戰(zhàn)斗力就是如此強。

香港迪士尼2005年9月營業(yè)，虧損7年之后開始盈利，之后一直保持增長。而那三年利潤飆升的一大保證，是源源不斷的內(nèi)地游客。

只是因為各種因素，2015年內(nèi)地游客赴港熱情陡降，香港迪士尼樂園才受累由盈轉(zhuǎn)虧。

游戲業(yè)務(wù)揮淚砍，專心賣IP也許才是上策

最后一個板塊，是2015年迪士尼宣布合并的消費品和互動娛樂板塊。

互動娛樂主要負(fù)責(zé)游戲的開發(fā)，消費品則是開發(fā)玩具等其他衍生品。

他們其實也挺……亮眼的，這是迪士尼這一季度唯一業(yè)績下滑的部門，營收和利潤分別下跌了2%和8%。

迪士尼把下滑的原因歸咎于匯率問題，美元走強影響了星球大戰(zhàn)系列電影相關(guān)產(chǎn)品的海外銷售業(yè)績。

在第二財季報告會上，迪士尼還宣布，因為市場增長乏力，停止2013開始推出的toys-to-life系列游戲《迪士尼無限（Disney Infinity）》。

Toys-to-Life是互動玩具，是由電子游戲和實體玩具兩部分組成的。

實體玩偶除了承擔(dān)普通玩具的功能以外，還內(nèi)置有傳感器，可以和電子游戲完成鏈接，從而成為電子游戲存檔的載體。

從游戲的整體業(yè)務(wù)板塊來看，迪士尼表示將專注于游戲授權(quán)業(yè)務(wù)以及自研游戲產(chǎn)品，比如《星球大戰(zhàn)》系列仍將繼續(xù)推出游戲，但迪士尼即日起不再從事游戲發(fā)行業(yè)務(wù)。

看來，即使是迪士尼這樣的大佬，也是不能眼睜睜看著電影業(yè)務(wù)帶來的利潤被其他部門拖了后腿，無論是砍業(yè)務(wù)，還是揮淚告別游戲發(fā)行，走靠IP致富的大路或許還是更為安心。

本文作者:譚琪